盈利王牌解约风险加剧 庞大集团痛失上汽通用五菱品牌授权
2019年伊始，痛失上汽通用五菱相关业务授权的庞大集团（601258.SH）再次陷入舆论旋涡。
据1月4日消息，上汽通用五菱于今年1月1日正式解除了对庞大集团旗下4S店的相关业务授权，庞大将不能继续销售五菱和宝骏品牌车型。
对此，《中国经营报》记者致电上汽通用五菱，对方确认已于2019年1月1日解除与庞大集团的合作。据悉，此前庞大盈利主要来源之一，就是代理经销的上汽通用五菱集团。这无疑是让在2018年靠抛售资产“续命”的庞大集团翻身之路更加艰辛。
记者就以上问题向庞大集团董秘确认，截至发稿日，未收到回复，但记者从庞大集团网站看到经营品牌一项已经没有上汽通用五菱。
中国汽车流通协会副秘书长苏晖此前曾向本报记者表示：“2018年是汽车市场重大变化的一年，庞大集团大量出售资产缓解现金流压力成为了汽车行业的关注热点。但不要太过悲观。市场永远既有挑战也有机遇。对于企业来说，应对自身困境和极其复杂的市场形势，需要做出全方位的改变，才有可能挺过难关。”
痛失“盈利”王牌 全是没钱惹的祸？
资料显示，上汽通用五菱拥有五菱与宝骏两大畅销品牌，是国内销量最高的车企之一，连续多年在庞大集团内销售第一，年度为其盈利过亿元，是名副其实的“香饽饽”。而作为国内经销商集团排名第四的庞大集团，曾经也是上汽通用五菱最为看重的经销商合作伙伴。
2019年1月初，记者从业内流传的一份通告看到，今年年初上汽通用五菱汽车要求与庞大集团解除相关已签订的协议，并取消了庞大集团旗下4S店的相关业务授权。
这意味着庞大将不能继续销售上汽通用五菱汽车旗下五菱和宝骏品牌车型，涉及庞大相关4S店或选择关门大吉，或转售其他品牌。
有消息称，主要是庞大集团目前已经没有资金用于提车，且此前执行的合同中庞大集团方面还存在债权债务未偿还。在通告中还显示，“虽然相关业务已终止，但因执行该合同期间，已产生的债权债务将不因业务终止而解除”。
作为国内营业收入排名第四的经销商集团，庞大集团2018年前三季度财报显示，营收下滑了27%至370亿元，同时也亏损了2.34亿元，资金困境成为庞大集团急需解决的问题。
“汽车是大工业生产，只要是大工业生产，最怕的是库存周转不灵，商品周转停滞就意味着资金周转停滞，主机厂就憋住了。因此‘提车’是经销商最重要的功能。”卖好车CEO李研珠曾对媒体说。
而据中国汽车工业咨询发展公司首席分析师贾新光告诉记者：“庞大集团的问题主要出现在快速扩张上，汽车经销商都面临大量的资金被占用的问题，别的4S店会采取租赁土地的方式建店，而庞大集团则以直接购买土地的方式建店，这背后意味着巨大的现金流。当汽车市场状况不太好，这其中的风险就会加剧。”
陷现金流危机 瘦身自救
“2017年10月开始，我们发现资金流不对了。”此前，庞大集团董事长庞庆华曾就外界传言庞大现金流断裂进行回应。
资料显示，2017年数家银行共从庞大抽贷60亿元，而2018年截至10月底已经抽贷160亿元，合计抽贷约220亿元。资金链流通的问题愈发严重。
对此，庞大采取了卖店卖地、引入投资等手段挽救。不过，2018年6月19日，庞大还是出现了第一笔“逾期”。3个多月后，即10月12日，庞大集团发布公告称，近日接到相关监管部门通知，庞大集团控股股东及实际控制人庞庆华所持有的本公司全部股份被司法冻结。截至公告披露日，庞大集团与海通恒信融资业务逾期金额为1996.5万元，未到期金额7986万元，总计9982.5万元。
17天后，庞大再发公告称，因2018 年 7 月 20 日，英联视公司以合资合作开发房地产合同纠纷为由将奥吉博瑞、庞庆华（担保人）诉至北京二中院要求奥吉博瑞归还本金及违约金共计 179,884,000 元、庞庆华承担连带责任，庞庆华所持庞大之全部股份再次被全部冻结。
短短一个月内，庞庆华的股份接连两次因为纠纷而遭到冻结。据悉，为缓解资金紧张的困境、回笼资金，降低抽贷带来的影响，庞大已经开始寻求自救。“积极瘦身，寻找投资者，能想的办法我们都想了。”庞庆华表示。据一位接近庞大人士告诉记者：“庞庆华正在积极转卖资产，前不久刚将济南的一块地卖掉变现还贷。庞庆华为此事急得焦头烂额。”
资料显示，2018年5月以来，庞大先后两次大规模出售旗下4S店。5月，庞大集团发布公告称，公司及公司的全资子公司洛阳奔驰与广汇汽车签署《收购协议》，拟转让公司及洛阳奔驰合计直接或间接持有的5家奔驰4S店100%股权，转让价格拟定为12.53亿元。预计此次交易为其带来的收益为6.16亿元。
8月10日，庞大集团发布公告称，将向中升集团出售庞大集团直接或间接持有的下属九家子公司，包含旗下：北京雷萨、济南奥迪、济南大众、济南双龙、济南斯巴鲁、石家庄广顺广丰、沈阳广丰、石家庄弘丰广丰及青岛公司9家子公司100%股权，转让价格目前拟定为10.93亿元。
但对于庞大而言，这只是卖店的开始。“未来几年，我们要从700多家店瘦身到400家。出售部分闲置资产，或者关停一些效益不高的店。”庞庆华称。
“庞大是河北省重要的民营企业，对当地的税收和就业都做出了很大的贡献，带动了几万人就业，不能就这么‘倒下’了。”一位了解庞大集团的资深汽车经销商对《中国经营报》记者表示。
据《21世纪经济报道》报道，为化解庞大集团的债务风险，河北省政府有关部门已经牵头成立了庞大风险化解领导小组，于2018年9月28日和10月24日已先后两次召开相关会议。据悉，多家金融机构参加了庞大集团债务风险化解工作会议，并组建成立了全国金融债委会。通过多种方式最大限度帮助庞大集团摆脱困境。
在此基础上，对庞大集团融资偿给予两年的缓冲期、维持总量。其收息方式采用利随本收的方式，两年后再行收取。新增流动性支持资金作为共益债权，享有优先受偿权。
这意味着，庞大即将迎来一段较长时间的缓冲期，以解决困扰其近15个月的现金流问题。不过，尽管有了多家金融机构联手帮助，在汽车市场持续低迷的情况下，重新上路并不容易。
中国汽车流通协会会长沈进军认为，在市场低迷的时候，如果庞大活下来，无论对庞大还是对整个流通行业来说，都是鼓舞信心的一件好事。但是，经历了这次教训之后，庞大的未来取决于自己，庞大一定要把经营管理搞好。
资产缩水超3成 庞大不再“庞大”
根据庞大集团发布的2018年第三季度报告显示，2018年前三季度公司营业收入369.8亿元,同比下滑27.25%,净亏损2.3亿元,净利润同比下滑170.7%,而归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下滑幅度更是高达5184.56%。
根据财报,截至2018年第三季度末,庞大集团总资产437亿元,与2017年末相比,缩水31.2%,总负债302.7亿元,其中流动负债288亿元,非流动负债14.6亿元。
而事实上，庞庆华手中的股份绝大部分已被质押。截至公告披露日,庞庆华累计质押股份共计13.625亿股，占庞庆华持股总数的比例为99.98%,占公司总股本的比例为20.41%。
资料显示，2018年以来庞大集团状况频出。7月4日，因信披违规，证监会决定对庞庆华和庞大集团进行处罚；8月底,因违规从事短线交易，证监会河北监管局决定对庞大集团副总经理蔡苏佳采取出具警示函的行政监管措施。
上述资深汽车经销商向记者透露，庞大现在确实状况不太好。目前现金很难抵债。“庞大在上市之前，整体盈利状况还是不错的，可是上市之后，反倒给运营情况带来了很大压力。”
“汽车经销商的特点就是重资产、低毛利、高库存。而庞大集团，不像广汇汽车（600297.SH）是有投资背景的，庞庆华是做物资起家的，背景单一，没有投资公司‘靠山’，想靠融资迅速扩张背后的风险很大，如今汽车经济环境整体都不太好，跑在前面的受冲击最大。”贾新光告诉记者。
国家信息中心信息化和产业发展部副主任刘明表示，“截止到2018年底，中国汽车市场已经连续6个月下滑，造成这个现状的因素有很多方面。其中经济下滑不仅影响了大家的购买能力，还影响了大家购买的信心，大家都不敢乱花钱了，导致现在增长速度特别低。这种情况下，我觉得明年车市可能还将继续低迷。”看来，留给庞大集团的时间更紧迫了。
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