记者 | 王立夫

江苏索普（600746.SH）正计划收购控股股东旗下核心资产。该公司1月9日晚间公布，计划通过发行股份及支付现金方式，收购控股股东索普集团旗下醋酸及衍生品相关经营性资产及负债。同时，上市公司还计划以支付现金方式，收购索普集团全资子公司化工新发展的主要经营性资产和负债。

上述收购总交易对价为人民币48.92亿元。与此同时，江苏索普拟向镇江国有投资控股集团有限公司发行股份募集配套资金，募资总额不超过4亿元。

江苏索普称，募资配套资金所发行的股份数量不超过6000万股，拟用于支付索普集团醋酸及衍生品业务相关经营性资产现金对价2亿元，并支付化工新发展经营性资产现金对价1.47亿元左右，剩余部分用于支付收购交易的中介机构费用及交易税费。

本次交易中，索普集团醋酸及衍生品业务相关经营性资产及负债的交易价格被设定在47.45亿元，其中45.45亿元由上市公司向交易对方发行股份支付，总计发行股份数量为8.46亿股，每股对价约合5.37元；其余2亿元由募集配套资金带来的现金支付。化工新发展旗下经营性资产及负债的交易价格被设定在1.47亿元，全部由募集配套资金带来的现金予以支付。

值得注意的是，上述标的资产的资产净额与营业收入均大大超出江苏索普当前资产净额与营业收入。2017年，江苏索普净资产约5.03亿元，营业总收入约7.77亿元。相比之下，标的资产的净资产约为20.94亿元，营业总收入约为42.18亿元。

目前索普集团控制着上市公司江苏索普54.81%的股份，是后者的最大股东。上述交易完成后，索普集团将控制公司87.99%的股份，仍为上市公司最大股东。

江苏索普总部位于江苏省镇江市，是一家从事ADC发泡剂系列产品、漂粉精产品及XPE发泡新材料产品生产和销售的上市公司。

上述收购交易完成后，控股股东索普集团的核心资产醋酸及衍生品相关业务将得以注入上市公司，上市公司将具备年产120万吨醋酸和30万吨醋酸乙酯的生产能力。根据江苏索普的披露，索普集团煤化工生产醋酸系列产品产业链具有较强的成本控制能力，有利于上市公司对原有业务结构、资源配置、业务定位进行调整，提高抗周期性风险能力，顺应化工产业延伸发展、融合发展趋势，促进上市公司朝着专业化、规模化的方向发展。

目前江苏索普主营业务ADC发泡剂产品的行业整体规模偏小，在原材料价格大幅上涨的情况下，成本控制能力较弱，同时行业竞争也较为激烈，业务增长乏力。而注入索普集团醋酸及衍生品相关业务后，江苏索普单一依赖发泡剂产品业务的情形将得到改变。

根据江苏索普在资产购买预案中的披露，交易完成后，上市公司业务结构将得到显著改善，资产体量和盈利能力将得到显著提升，2017年及2018年1-9月的每股收益将从0.24元/股、-0.002元/股分别提高至备考口径下的0.43元/股、1.03元/股。

交易对手则承诺，标的资产2019年、2020年和2021年扣除非经常性损益后的净利润不少于5.72亿、5.66亿和5.60亿元，三年累积净利润接近17亿元。