我已授权

注册

煤炭石油:动力煤投资价值凸显 荐3股

2019-01-14 11:56:26 和讯网 
    2018年行业落后沪深3004.04个百分点,行业盈利能力稳定2018年煤炭行业(中信)跌幅29.35%,排名行业第14,同期沪深300指数下跌25.31%,煤炭行业落后沪深3004.04个百分点。


2018年煤企盈利能力稳定,截止2018年三季度,中信煤炭37家煤企共实现营业收入7096亿元,同比上涨6.29%,销售净利率13.30%,去年同期净利率为12.42%。


供需紧平衡状态或将打破,价格向长协靠拢我们预测2019-2020年总供给分别为40.1和41.6亿吨,需求量为40和41亿吨,对应供需缺口为0.4和0.6亿吨。我们认为明后年存在经济下行压力,假若真的发生需求端弱化,可能会出现供给略过剩的情况,2017-2018年煤价十三五期间价格高点的可能性较大,未来两年煤价可能会有小幅下滑,但是由于供需缺口较小,可以通过调节进口煤数量将煤炭供需控制在紧平衡水平,我们预测未来煤价会逐步回归到发改委定的535元/吨的区间,也就是现在大多电厂的长协区间,下降幅度在10%以内。


动力煤仍然较为强势,焦煤需求或有所下降2018年火电发电量较为强劲,截止11月份数据,火电发电量同比上涨6.2%,总发电量由5.7万亿千瓦时上涨到6.1万亿千瓦时,上涨6.2%,火力发电占比没有明显变化,仍维持73%,火电仍是最主要的发电方式。


焦煤的下游钢铁受到房地产和基建影响较大,受到经济增速放缓的影响,2019年房地产增速也会相对放缓,因此总的来看,2019年更多的是一个修复期,不会出现需求暴增或者大幅上涨的情况。


投资策略和重点公司投资方面,优先级是动力煤>焦炭>焦煤,并可关注煤层气行业。个股方面,我们推荐产量稳定,有新建产能预期,业绩稳定的龙头股以及有煤改气政策支持的标的:陕西煤业(601225)、中国神华(601088)、蓝焰控股(000968)风险提示1、宏观经济下行,火电、钢铁消费量大幅下滑;2、地缘政治等国际事件影响;3、天然气政策不及预期。


(责任编辑: HN888)
看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

热门新闻排行榜

推荐阅读

    和讯热销金融证券产品

    【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。