1月14日有色各品种资讯及日评

铜：今日沪铜主力回调，收于46890元/吨，跌430元/吨，跌幅0.91%，增仓18746手至21.2万手，成交量9418手至23.4万手。宏观方面，2018年中国进出口总值高达4.62万亿美元，再创历史新高。其中，进口额首次突破2万亿美元，出口额接近2.5万亿美元。中国2018年对美国出口4,784亿美元，同比增长11.3%；对美国进口1,551亿美元，进口同比增长0.7%。 中国2018年对美国贸易顺差3233.2亿美元，创2006年以来新高；顺差规模同比增长17.2%。产业方面，据铜陵有色金属集团控股有限公司消息，集团所属铜冠铜箔公司规划建设的年产2万吨高精度储能用超薄电子铜箔项目，一期年产1万吨锂电铜箔生产线于2018年9月投产，当年实现锂电铜箔产量2600吨。同时经过边试生产边安装建设，该项目一期目前已顺利实现了年投产产能1万吨，为今年铜冠铜箔公司提高锂电箔产量提供了可靠支撑。现货方面，今日上海电解铜现货对当月合约报升水60元/吨~升水120元/吨，市场未见逢低买盘，好铜欲推升重归升水120元/吨但交投不给力，难有支持。铜价弱势向低，下游继续观望驻足，贸易投机也显谨慎，交割前市场供需双方或陷拉锯态势。盘面上面来看，今日公布的中国进口数据创2016年7月以来的最大降幅，目前市场悲观氛围比较浓厚，铜价继续下行，短期内来看的话，铜价或有继续下行的空间。套利方面来看，铜主逻辑仍然是做跨期正套，可待价差合适时正套盘进入。（仅供参考）

铝：周一沪铝低位盘整，主力合约1903跌0.71%收于13285元/吨，沪铝指数持仓增加10406手至71.8万手。现货市场，上海成交价在13230~13240元/吨之间成交，对当月升贴水在贴10~平水附近。无锡成交价集中13230~13240元/吨，杭州成交价集中于13240~13260元/吨之间。主流成交价相较上一成交日跌幅近70元/吨。今日持货商出货积极，中间商及贸易商间交投在某大型中间商带领下表现活跃，本周及下周预计是下游集中备货时间段，今日下游接货不错。华东整体成交尚可。行业方面，海关总署数据显示，2018年12月中国未锻轧铝及铝材出口52.7万吨，同比增加19.8%，2018年全年未锻轧铝及铝材出口合计580.3万吨，同比增加20.1%。操作上来说，中国12月以美元计进出口数据创两年半最大降幅，市场对于内外需走弱的猜测得以确认，中美贸易摩擦所造成的负面影响或已加速显现。同时中国2018年汽车产销同比负增长市场，也进一步增强了市场看空金属的决心。随着市场情绪的逐渐走坏，沪铝跌至2017年1月以来的新低。而从基本面情况来看，后市也不容乐观。虽然今日社会库存再度下降，但随着终端节前备货的相继完成，后市将大概率重回累库周期。而原料价格继续下行的预期，也将拖累铝价走势。整体而言，在市场情绪转差，基本面依旧疲弱的影响下，沪铝弱势调整的运行格局恐将继续维持，激进者可轻仓试空，但需注意宏观政策加速落地风险。（仅供参考）

锌：周一沪锌小幅冲高回落，尾盘收于20285元，涨幅0.02%，沪锌指数持仓减至43.8万手。宏观市场，中国12月进出口大幅不及预期，按美元计价金额双双创2016年以来最大同比降幅，2018年外贸总额创历史新高，但贸易顺差为2013年以来最低；2018年乘用车产销分别完成2352.9万辆和2371万辆，比上年同期分别下降5.2%和4.1%。现货市场，上海0#普通主流成交21540-21620元/吨，双燕主流成交于21680-21720元/吨。0#普通对1902合约报升水870-930元/吨；双燕、驰宏对2月报升水1000-1050元/吨。冶炼厂维持正常出货，今日当月次月价差继续扩大至700-800元/吨左右，明日即进入交割流程，现货升水进一步回归，但对当月仍维持逾100元/吨升水，持货商接货较为踌躇，加之进口窗口开启后市场进口锌货源略有增加，下游刚需性消费有所转移，整体成交一般。行业方面，我的有色网数据显示，国内主要地区锌锭社会库存合计11.23万吨，较上周一增加0.1万吨，较上周五增加0.18万吨，库存基本变动不大。由于国内经济数据表现较差，影响风险资产整体表现，锌价受到一定拖累；而国内现货因交割临近而导致升水略有收敛，但整体紧俏的格局很难改变，因此价格依然有较强支撑。总体而言，锌价现阶段缺乏突破动力，沪锌延续区间震荡整理概率大。（仅供参考）

铅：周一沪铅延续窄幅震荡，收于17470元，涨幅0.09%，沪铅指数持仓11.6万手。现货市场，上海市场蒙自铅17750元/吨，对1902合约升水300元/吨报价；金沙铅17800元/吨，对1902合约升水350元/吨报价；进口哈铅17650元/吨，对1902合约升水200元/吨报价。期盘探低回升，持货商畏跌积极出货，下调报价升水，下游按需逢低采购，散单市场成交稍有好转。行业方面，据SMM调研，周度（1月7日—1月11日）SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为62.07%，环比上升2.53%。由于元旦假期因素解除，随工作日增加，各地铅蓄电池企业开工率普遍恢复。市场缺乏亮点，宏观数据及汽车产销数据偏负面，需求端依然难乐观。短期来看，宏观环境及基本面都略显悲观，但再生铅成本支撑渐显，沪铅或延续低位弱势震荡。（仅供参考）

镍：日内，沪镍主力收于91700，跌20，跌幅0.02%；沪镍指数持仓454996（-128）；沪镍仓单11972，减102。据市场了解，上周五江苏某钢厂最终高镍铁成交价格为970元/镍（到厂含税），相比询盘价格上调10元/镍。

 现货端，低镍铁及镍矿行情平稳，高镍铁及不锈钢小幅上调。今日金川公司电解镍（大板）上海报价92500元/吨，桶装小块93700元/吨，较上周五上调1000元/吨；精炼镍升贴水小幅走强，俄镍贴100，金川升700；高镍铁上涨10元/镍至950元/镍，低镍铁平稳在3425元/吨；不锈钢现货结构性上涨，部分贸易商挺价积极，市场成交较上周有所回落。

 受中国12月贸易数据影响，基本金属共振式回调，且潜在的英国脱欧、美政府停摆、中美谈判等因素的不确定性仍较强，宏观的不确定性对基本金属的影响再度凸显，基本面方面，镍的供应不及预期对盘面的支撑作用仍存在。前期市场对于国内、印尼的镍铁新增产能的释放预期较为一致，而国内的鑫海，印尼的金川、青山等镍铁项目纷纷延后，供应不及预期使得盘面在国内成本边际线产生强烈支撑。需求端，不锈钢及硫酸镍产量的下滑已有所体现，但产量降幅上仍偏小，后期不锈钢的减产力度或将成为行业焦点，不锈钢现货仍在成本线附近震荡，未有实质突破，需求端对盘面缺乏有利支撑。当前盘面是对供应增量预期未能兑现的向上修复，但不构成趋势走势，结合宏观因素的不确定性，则建议短期观望为主，等待基本面矛盾的再度积累。重点关注国内300系不锈钢的减产情况。（仅供参考）