数据点评丨“抢出口”效应消退叠加外需走弱，出口增速由正转负

12月进出口增速进一步回落，进出口总值3854.4亿美元，同比下降5.8%，自2017年以来增速首次为负，较上月回落9.2个百分点。其中，出口2212.5亿美元，同比下降4.4%，较上月回落8.3个百分点，为2018年4月以来首次转为负值；进口1641.9亿美元，同比下降7.6%，较上月回落10.5个百分点，为2016年8月以来的最低值。贸易顺差570.6亿美元，较上月扩大152亿美元。

12月份出口2212.5亿美元，同比下降4.4%，较上月回落8.3个百分点。近期以来，全球经济增长有所放缓，叠加“抢出口”效应的下消退，是导致出口增速回落的主要原因。分国别来看，12月当月对美出口同比下降3.54%，较上月大幅下降13.33个百分点，较去年同期大幅下降16.24个百分点，抢出口效应的消退导致对美出口大幅下降；对欧洲、日本出口额同比增速为-0.33%和-1.09%，分别较上月回落6.34和5.79个百分点；2018年以来对新兴经济体出口相对稳健态势也难以持续，近两个月对新兴经济体出口持续下滑：对巴西和印度累计出口分别为16.3%和12.7%，较上月分别下降2.5和1.8个百分点；此外，对中国香港出口同比增速由11月份的2.73%大幅下滑至-25.97%，下降28.7个百分点，且连续两个月大幅下滑，通过香港进行的转口贸易下滑压力显著。后续来看，1月7日至9日中美贸易第五轮谈判结束，从各方面的反应来看本轮谈判进展较前几轮谈判大为缓和，这或将在一定程度上缓解对美贸易下行的趋势，但是由于欧洲和日本制造业PMI持续低位运行，美国制造业PMI大幅下行以及摩根全球PMI持续回落的背景下，全球经济仍面临较大的下行压力，后续出口仍面临压力。

12月份贸易顺差为570.6亿美元，为年内最高值，贸易顺差的扩大主要是由于进口额同比增速大幅下滑所致：12月份进口同比增速较上月下降10.5个百分点，较去年同期下滑12.4个百分点。其中，受中美贸易战影响，对美进口额延续大幅下滑趋势，同比下降36个百分点。进口增速下滑的主要原因在于国内需求走弱，经济下行压力增大。从主要进口产品来看，钢材、成品油、煤炭等大宗商品进口量和进口额增速均大幅下滑，国内经济下行、需求走弱态势明显。后续来看，国内经济下行，内部需求不足，进口同样面临压力。但是，虽然12月当月贸易顺差有所回升，但从2018年全年来看，贸易顺差总额低于2017年707.5亿美元。后续来看，随着出口压力增大和中国主动扩大进口，贸易顺差收窄态势或难以扭转。尤为值得一提的是，中国近期将增加对美农产品等的进口，而对美的顺差是我国顺差的主要来源之一，预计未来在扩大开放、增加进口背景下，我国贸易顺差将继续趋于收缩，外需对经济的拉动作用将进一步减弱。