【安信煤炭】
2019年1月14日-2019年1月18日
本周观点
本周行业动态分析
■动力煤港口价格本周反弹:据Wind数据,截至1月18日秦皇岛Q5500动力煤平仓价报收于590元/吨,周环比上涨13元/吨。产地价格涨跌互现,据煤炭资源网,山西大同Q5500地区下降9元/吨,陕西地区受矿难影响,价格暴涨,榆林地区Q6200价格上涨30元/吨,内蒙古鄂尔多斯Q5500上涨13元/吨。
春节将至,日耗开始下行,但仍高于去年水平。据Wind数据,截至1月18日当周六大电厂的平均日耗量为76.14万吨,较上周降1.52万吨,较去年同时期高1.81万吨。据Wind数据,1月18日六大电厂库存1402.9万吨,库存可用天数为18.56天,周环比升0.91天。港口方面,据Wind数据,1月18日,秦皇岛港库存为594.5万吨,周环比降6万吨。
神木煤矿事故发酵,当地煤矿停产,引发心理预期转变。据煤炭资源网,矿难发生后,榆林市要求当地炮采、残采煤矿以及手续不全、年产能不足45万吨煤矿全部停产整改,神木地区所有民营煤矿全部停产,与原计划腊月十八放假多停产了 10天左右,神木、府谷地区地方矿70多座合计产能1.3亿吨矿井被要求停产整改,占全国动力煤在产产能的4%。受本次事故影响,产地价格上涨迅猛,贸易商往港口的发运更加积极,前期无论是二级市场投资者还是贸易商的悲观情绪均有望扭转,港口现货价格已经反弹,二级市场有望也形成共振。
我们看好煤炭股当前行情的可持续性,出发点并不是短期煤价要涨多高,而在于市场预期的修复。长期以来市场对煤炭行业盈利持续性存在担忧,目前看这种担忧会得到逐步纠正带来煤炭股估值修复的行情。
动力煤公用事业化凸显,估值有望提升。未来随着长协量的增加,长协价引入CECI指数后更利于煤价向上,且保持窄幅波动,上市公司业绩与港口煤价的波动关联度也越来越弱,盈利稳健性提高,随着资本开支的减少和现金流的恢复,龙头公司分红比例提高,公用事业属性增强,估值有望提升。看好陕西煤业、中国神华等动力煤龙头公司。
■港口焦煤维持高位:据Wind数据,截至1月18日京唐港主焦煤价格为1860元/吨,周环比持平。截至1月18日澳洲峰景矿硬焦煤价格为196美元/吨,环比下降5美元/吨。
宏观预期改善,关注焦煤板块投资会:近期一系列的数据以及措施的颁布,我们认为宏观预期有望修复。1月15日央行开展5700亿逆回购;财政部表示2019年在2018年减税降费的基础上还要有更大规模的减税和更为明显的降费,这两个举措将使市场流动性明显改善。12月社融总量15900亿元,同比多增35亿元,超出市场预期。而焦煤本身供给将随着资源减少而逐步减少,价格高位稳定,板块估值甚至低于全行业亏损时期,随着悲观预期的修复,板块估值有望合理回升。推荐焦煤行业相关标的:潞安环能、淮北矿业、西山煤电、山西焦化、开滦股份、阳泉煤业、盘江股份、冀中能源、平煤股份等焦煤公司。
■焦炭价格本周下降:据Wind数据,本周唐山二级冶金焦价格与临汾二级冶金焦价格分别报收于1850元/吨和1990元/吨,周环比持平。港口方面天津港一级冶金焦价格为2150元/吨,环比持平。产地方面,据煤炭资源网,本周产地价格也基本保持稳定。
下游库存持续高位,焦炭供给偏宽松。据煤炭资源网,山西、内蒙、河北等地因环保检查焦化企业开工率有所下降,但下游钢厂焦炭库存仍比较充足,可用天数15.37天,处于偏高水平,综合来看焦炭供给仍偏宽松。
短时期的供需失衡仅为暂时现象,去产能带来的供需格局改善将是未来主导焦炭行业的长期投资逻辑。建议关注:开滦股份、金能科技。
风险提示
宏观经济预期扭转不及预期,库存去化进程慢于预期,煤炭价格大幅下跌。
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本周市场行情回顾
本周煤炭板块表现
煤炭板块跑赢大盘
各煤炭板块走势
煤炭及子行业走势:煤炭板块中炼焦煤子板块涨幅最大
本周煤炭行业上市公司表现
本周美锦能源涨幅居前
本周新大洲A跌幅最大
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本周行业动态
2019年1月14日
1月14日,中国海关总署消息,中国12月份进口煤炭1023万吨,同比下降55.01%,环比下降46.59%;2018年1-12月份,全国共进口煤炭28123.2万吨,同比增长3.9%;累计进口金额2460610万美元,同比增长8.6%。
1月14日,中国海关总署消息,中国12月份出口煤炭31万吨,同比下降55.71%,环比下降55.01%;2018年1-12月累计出口煤炭493.4万吨,同比下降39%,金额78730万美元,同比下降27.6%。
1月14日,中国海关总署消息,中国12月出口焦炭111.8万吨,环比增加27.77%,同比增加7.5%;1-12月出口焦炭975.4万吨,同比增加20.8%。
1月14日,wind资讯消息,根据《广东省打赢蓝天保卫战实施方案(2018-2020年)》的要求,到2020年,广东省煤炭消费总量控制在1.65亿吨以下,实现“零增长”;珠三角地区要重点削减非电力用煤,提高电力用煤比例,煤炭消费总量控制在7006万吨以下,比2015年减少1000万吨左右。
1月14日,中国煤炭资源网消息,大秦铁路以货币方式出资人民币20亿元,直接以股权形式投资蒙华铁路。蒙华铁路于2015年全线开工,预计2019年底开通运营,规划输送能力为2亿吨/年。
2019年1月15日
1月15日,中国煤炭资源网消息,“1.12”神木煤矿事故发生后,除陕煤大矿及大的国有煤矿外,地方民营煤矿都接到要求停产,国有煤矿停产暂预计一周左右,地方矿表示节前暂不复产,另外府谷地区煤矿也接到通知要求在销售完库存以后停产。
1月15日,重庆市经信委消息,2018年1-12月份,重庆市主力火电厂累计购煤1884万吨,同比增长25.6%。2018年全年,重庆全市主力火电厂累计耗煤1814.7万吨,同比增长26.9%。截止2018年12月末,重庆市主力电厂存煤294.6万吨。
1月15日,贵州省六盘水市经济和信息化委员会消息,2018年1-12月份,六盘水市累计供应电煤2251.16万吨,供煤量同比增长17.77%,日均供煤达6.17万吨。
1月15日,山东省能源局消息,1月13日,该局召开山东省采深超千米冲击地压煤矿安全论证专题会议,传达省政府领导同志指示批示精神,安排部署全省采深超千米冲击地压煤矿安全论证工作。
1月15日,中国煤炭资源网消息,德国褐煤工业协会(DEBRIV)表示,2018年,该国褐煤开采量为1.66亿吨,同比下降3%。1月15日,德国总理安格拉•默克尔(Angela Merkel)将与褐煤开采区所在州部长以及煤炭委员会举行会议,商议煤炭退出计划。
2019年1月16日
1月16日,中国煤炭综合网消息,榆林市召开安全生产工作紧急视频会议。会议要求,全市所有炮采、残采和45万吨以下煤矿立即停产,全面开展隐患排查。
1月16日,中国煤炭综合网消息,内蒙古自然保护区内矿业权已退出544个,占应退出总数的90.7%,超额完成2018年度退出任务,矿业权退出地区的生态环境正在有效恢复。
1月16日,中国煤炭综合网消息,国家发改委网站发布2018年12月份全国电煤价格指数为522.2元/吨,环比上升0.41%,同比下降2.61%。12月电煤价格指数前三位是广西、江西及湖南。
1月16日,蒙古国家统计局发布数据显示,2018年全年,蒙古国煤炭出口量同比继续增长,但增幅明显低于前一年。数据显示,2018年,蒙古国煤炭出口量为3626.48万吨,较2017年的3340万吨增长8.58%,增幅下降20.83个百分点。全年煤炭出口额为28.03亿美元,较2017年的22.67亿美元增长23.6%。12月份,蒙古国煤炭出口量为245.16万吨,同比增加18.38%,环比微降0.39%,连续第二个月下降。
2019年1月17日
1月17日,中国煤炭资源网消息,应急管理部、国家煤矿安监局昨日在京召开全国煤矿安全生产专题视频会议,其中要求各产煤地区、有关部门和煤矿企业要深刻汲取事故教训,严厉打击违法违规生产建设行为,强化去产能期间煤矿安全监管,落实盯守责任,推进落后产能淘汰退出,并切实做好春节期间和“两会”后停产检修、复工复产、应急值班值守等工作。
1月17日,国家自然资源部消息,截止到2017年底,我国煤炭查明资源储量为16666.73亿吨,增长4.3%;若按照每年50亿吨的使用量计算,煤炭储量足够使用300年。
1月17日,阿拉善商务局消息,据海关统计,2018年12月份,策克口岸进口煤炭167.58万吨,同比增长14.94%;2018年1-12月份,累计进口煤炭1415.62万吨,同比增长6.23%。
1月17日,湖南能源监管办消息,2018年12月份,湖南全社会用电量172.22亿千瓦时,同比增长12.63%。2018年湖南省全社会用电量累计1745.24亿千瓦时,同比增长10.35%。
1月17日,巴彦淖尔政府网站消息,2018年,甘其毛都口岸累计对蒙进口煤炭1806.8万吨,同比增长5.3%;出口额18.13亿美元,同比增长21.3%。
2019年1月18日
1月18日,大河网消息,河南省1月14日召开的能源工作会议透露,今年河南省将加速能源消费“脱黑向绿”,煤炭消费占比降至70%以内,降低2个百分点;可再生能源消费比重达到8.5%,提高0.5个百分点。
1月18日,中国煤炭网消息,内蒙古伊金霍洛旗政府网站消息,2018年1-12月份,伊金霍洛旗共生产原煤1.79亿吨,同比减少1082万吨,减幅6%。其中,神东公司生产原煤7804万吨,同比增加377万吨,增幅5%;地方煤矿生产原煤10127万吨,同比减少1459万吨,减幅13%。
1月18日,印度东部煤田公司(Eastern Coalfields Ltd)表示,本财年前9个月(4-10月份),公司煤炭产量为3290万吨,较上年同期增长17%。同期,东部煤田公司煤炭销量为3460万吨,较上年同期的2950万吨增长17.3%。4-12月份,东部煤田公司表土移除量为8830万立方米,高于上年同期的8240万立方米。
1月18日,澳大利亚矿商怀特黑文煤炭公司(Whitehaven Coal)表示,由于公司经营的纳拉布里煤矿(Narrabri)产量增加,2018年第四季度(10-12月份)商品煤产量同比增长12%。怀特黑文在一份公告中表示,第四季度,权益商品煤产量为560万吨,高于上年同期的500万吨。同期,该公司煤炭销量为540万吨,较上年同期下降7%。
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本周上市公司动态
2019年1月14日
【美锦能源】
1月14日,公司发布关于参股公司增资控股鸿基创能暨完成工商变更登记的公告。主要内容为,公司持股45%的参股公司广州鸿锦投资有限公司与相关方签订增资协议,向氢燃料电池膜电极生产企业鸿基创能科技(广州)有限公司增资1.02亿元,本次增资完成后,广州鸿锦持有鸿基创能51%股份,并取得了广州市黄埔区市场和质量监督管理局换发的《营业执照》。氢燃料电池与公司目前拥有的氢燃料汽车业务为上下游产业,且增资控股鸿基创能所需资金为广州鸿锦自有资金,预计不会对公司近期业绩造成直接影响。
【大同煤业】
1月14日,公司发布第六届董事会第十二次会议决议公告。本次会议审议并通过了《关于选举公司第六届董事会董事长的议案》在内的三项议案。主要内容为:1、原公司董事长张有喜先生因年龄原因,辞去相应职务,并不再担任公司任何职务,董事长选举将尽快进行;2、公司原总经理武望国先生因工作变化,辞去总经理职务,同时经董事会审议,聘任朱海月先生为公司总经理;3、公司拟向中国农业银行股份有限公司大同市南郊支行申请为期三年的贷款共1亿元。
同日,公司发布关于副总经理、总工程师辞职的公告。主要内容为,因年龄原因,张斌先生与王清先生分别辞去辞去公司副总经理职务与公司总工程师职务。
2019年1月15日
【ST安煤】
1月15日,*ST安煤发布2019年第一次临时股东大会决议公告。审议通过了《关于核销去产能关闭煤矿已计提减值准备部分资产的议案》及《关于公司高级管理人员 2017 年度薪酬的议案》。
【露天煤业】
1月15日,露天煤业发布2019年第一次临时股东大会决议公告。审议通过了《关于增补公司日常关联交易的议案》。
【陕西黑猫】
1月15日,陕西黑猫发布关于子公司环保整改通过验收的公告,披露了公司控股子公司陕西龙门煤化工有限责任公司(以下简称“龙门煤化”)在中央第二生态环境保护督察组“回头看”中被发现存在“焦炉烟气旁路排放”等两项问题已整改完成,验收合格。
【开滦股份】
1月15日,开滦股份发布关于终止收购内蒙古开滦投资有限公司100%股权暨关联交易的公告 。决定终止公司拟以现金方式收购控股股东开滦(集团)有限责任公司持有的内蒙古开滦投资有限公司 100%股权。开滦股份表示,由于宏观经济和资本市场等因素,本次交易所涉及的红树梁煤矿、乙二醇项目、科右中电厂处于在建阶段,目前实施存在不确定性,本次交易方案尚需进一步调整、优化和完善,经与交易方协商,决定终止本次交易。
1月15日,开滦股份发布关于取消2018年第一次临时股东大会的公告。审议决定取消2018年第一次临时股东大会。
2019年1月16日
【西山煤电】
1月16日,西山煤电发布2019年第一次临时股东大会决议公告。审议通过了《关于选举孟毅先生为公司第七届监事会非职工代表监事的议案》。
同日,西山煤电发布第七届监事会第八次会议决议公告。审议通过了《关于选举公司监事会主席的议案》,监事会选举孟毅先生为公司第七届监事会主席,任期至本届监事会届满。
【金瑞矿业】
1月16日, 金瑞矿业发布关于控股股东股份解除司法冻结情况的公告。1月16日,控股股东持有的本公司无限售流通股120,408,813 股股份已解除司法冻结。
2019年1月17日
【昊华能源】
1月17日,公司发布华泰联合证券有限责任公司关于北京昊华能源股份有限公司完成国有股份无偿划转过户登记事项受托管理事务临时报告。主要内容为,北京京煤集团有限责任公司已将其持有的昊华能源747,564,711股(约占股本62.30%)国有股份全部无偿划转给北京能源集团有限责任公司。本次控股股东变更前后,发行人总股本和实际控制人均未发生变化,实际控制人仍为北京市国资委。
2019年1月18日
【平庄能源】
1月18日,平庄能源发布第十届董事会第十五次会议决议公告。公告审议通过了关于购买平庄煤业公司红庙矿部分机器设备和库存物资的议案。
同日,公司发布关联交易公告、拟购买内蒙古平庄煤业(集团)有限责任公司红庙煤矿部分机器设备和物资项目资产评估报告、以及独立董事关于关联交易事项的独立意见。
【平煤股份】
1月18日,平煤股份发布第七届董事会第三十八次会议决议公告。审议通过了:关于公司向洛阳银行股份有限公司办理综合授信业务的议案、关于公司向南洋商业银行(中国)有限公司办理综合授信业务的议案。
【上海能源】
1月18日,上海能源发布关于第二次挂牌转让控股子公司山西阳泉盂县玉泉煤业有限公司70%股权及相关债权的进展公告。公告称将公司控股子公司山西阳泉盂县玉泉煤业有限公司70%股权及相关债权在北京产权交易所进行二次挂牌,二次股权挂牌价格以一次挂牌价格为中煤集团备案评估值的 50%;债权挂牌转让价仍及其他挂牌条件不变。
【陕西黑猫】
1月18日,陕西黑猫发布2018年第四季度主要经营数据公告。其中,主要原材料精煤采购量增长1.89%,消耗量增加0.23%;主要产品焦炭、粗笨实现产销增长,焦油、甲醇、LNG产销量均下滑。
同日,陕西黑猫发布关于四平旭升要约收购义务豁免核准事项获得中国证监会受理的公告 。中国证监会依法对四平旭升提交的《韩城四平旭升实业有限公司要约收购义务豁免核准》行政许可申请材料进行了审查,审查认为申请材料齐全,中国证监会决定对该行政许可申请予以受理。
【宝泰隆】
1月18日,宝泰隆发布关于控股股东股权解除质押公告。宝泰隆集团已将为公司发行“17宝材 01”向金元证券股份有限公司提供股票质押担保的无限售流通股共计 2,691,660 股(质押公告详见公司披露的临 2018-047 号),在中国证券登记结算有限责任公司办理了质押登记解除手续,质押登记解除日期为 2019 年 1 月 16 日,本次质押解除股份数额占公司总股本的0.17%。
【兖州煤业】
1月18日,兖州煤业发布第七届董事会第二十二次会议决议公告。审议通过了《关于向公司附属公司提供内部借款的议案》。
同日,兖州煤业发布境外控股子公司发布2018年第四季度产量销量。兖州煤业股份有限公司控股子公司兖州煤业澳大利亚有限公司在2018年第四季度商品煤产量12.4百万吨,同比降低1%,全年商品煤生产50.0万吨,同比增长59%。商品煤销量方面,2018年第四季度应占份额达10.1%,全年应占份额达37.1%。
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本周煤炭数据追踪
产地煤炭价格
山西煤炭价格追踪
陕西煤炭价格追踪
内蒙古煤炭价格追踪
河南煤炭价格追综
中转地煤价
京唐港山西产主焦煤本周报收1860元/吨,与上周持平。
国际煤价
库存监控
下游需求追踪
下游价格跟踪
本周焦炭价格与上周持平,唐山二级冶金焦、临汾一级冶金焦价格、临汾二级冶金焦和太原一级冶金焦价格分别为1990元/吨、1890元/吨、1850元/吨、1840元/吨,均与上周持平。
本周上海钢铁价格部分下跌,冷轧板卷价格为4120元/吨,较上周下跌0.24%;螺纹钢价格为3750元/吨,较上周下跌0.79%;热轧板卷价格为3720元/吨,较上周上涨0.81%;高线价格为3950元/吨,较上周下跌0.75%。
本周水泥价格474元/吨,较上周下跌1.74%。尿素方面,华鲁恒升价格为1900元/吨,较上周上涨0.53%。山西兰花价格为1900元/吨,与上周持平;山西丰喜价格为1900元/吨,与上周持平。
下游煤耗监控
本周6大电厂日均耗煤量76万吨,较上周下跌2.88%。
运输行情跟踪
本周煤炭运费指数为615,较上周下跌17.54%; BDI指数为1077,较上周下跌9.42%。
联系人:
周泰 15618827365
李航 13613476635
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