化工：Q4基金化工股持仓环比下降 荐5股

基金化工重仓股配置环比下降。2018Q4单季度化工配置仓位接近历史最低，重仓化工/重仓整体比重Q3，Q4分别为2.84%，2.10%。从区域配置上看，全国各区域Q4环比Q3均有所下降。华北地区占比由1.58%下降至1.55%；华东地区由4.70%下降至2.74%；华南最低，由1.65%下降至1.45%。

全国及各区域化工重仓股持仓基金数Q4环比Q3变化较大。全国来看，四季度排名前十的个股的持股基金个数中，只有万润股份(002643)和新洋丰(000902)正增长，分别为13、9个。万华化学(600309)，桐昆股份(601233)，华鲁恒升(600426)跌幅均超过一百，分别减少153、112、106个，新宙邦(300037)以60个持有基金个数占据榜首；分区域看：华东地区持有基金个数增幅最高的个股为新洋丰和万润股份，相比三季度分别增加了7、6个。华南地区新洋丰、华峰氨纶(002064)分别增长3个，增幅最高。华北地区涨幅最高为万润股份，环比Q3增加8个。

周期股配置热情降低，细分领域成长崭露头角。从个股来看，2018Q4万华化学和中国巨石(600176)虽然基金持股市值占比排在化工重仓股前二，但是环比Q3分别下降0.14、0.08pct，下降幅度较大，华鲁恒升基金持股市值占比0.03%，排名跌至第十位，桐昆股份迭跌出前十，总体而言，Q4周期白马配置热情较低；反观成长股，国瓷材料(300285)、万润股份、新宙邦排名较三季度上升幅度较大，基金持股市值占比分别为0.09%、0.07%、0.06%，金正大(002470)重回前十，基金持股市值占比0.04%排名第8。

推荐建议：优选成长，锂电材料建议关注细分龙头恩捷股份、新纶科技(002341)、新宙邦、光华科技(002741)、道明光学(002632)；半导体材料其他建议关注雅克科技(002409)、鼎龙股份(300054)；显示材料建议关注飞凯材料(300398)、万润股份、濮阳惠成(300481)、强力新材(300429)；其他新材料建议关注国瓷材料、光威复材。周期预期较低，春节后有望迎来春旺。磷产业链长景气复苏，关注行业龙头云天化(600096)、兴发集团(600141)；关注煤化工，建议重点关注华鲁恒升，鲁西化工(000830)，精细化工品甜味剂龙头金禾实业(002597)；同时关注聚氨酯一体化产业链龙头万华化学；PX随着福海创、恒力等装置复产及投产，产业链利润有望重新分配，推荐产业链一体化龙头桐昆股份、恒逸石化(000703)；制冷剂景气持续，重点关注巨化股份(600160)；长期看钾肥价格有望持续维持高位，关注盐湖双龙头盐湖股份(000792)、藏格控股；复合肥龙头重回增长，重点关注新洋丰、金正大；氯化法钛白粉国际龙头龙蟒佰利。