致硬胶——消失的开门红

作者：金联创—褚彩萍

苯乙烯库存再攀新高，开门即跌。

数据来源：金联创

节前苯乙烯市场挺价上扬，自1月中旬的7900元/吨涨至2月初的8550元/吨，涨幅达650元/吨。一方面，乙烯暴涨提供支撑；再者，部分余量合约空单及远期买盘仍存回补需求；最后，3月份亚洲集中检修季提振市场心态。然节前的涨幅要大于往年同期，库存远高于往年同期，春节期间下游停车或减产，造就节后苯乙烯库存再攀新高，据金联创数据监测，截至2019年2月13日，江苏苯乙烯主流罐区库存总量升至31.2万吨左右，贸易现货量升至23.9万吨左右（不包含华润库、建滔库数据）。且节后苯乙烯电子盘开盘下跌，交投寥寥，带动苯乙烯现货在节后开盘首日出现下跌行情。

节前硬胶货源紧，节后货源却大量出现。

数据来源：金联创

2018年底2019年初，货紧开始成为了硬胶市场的惯用词语，而ABS、PS企业开工不断提升，部分甚至是出现超负荷运行状态，然亦就不能缓解市场货紧局势。直至春节前，部分石化厂家更是超卖，2月份货源基本预售完毕，为如期交付订单，春节期间ABS企业多保持正常开工，而PS企业停车及减产操作要少于往年同期。然仅仅是过了一个春节假期，硬胶市场的缺货现象基本消失了，大量的货源流入市场，港口码头货源陆续抵达，甚至是局部出现胀库，仓位较为紧张。尽管节后归来，部分硬胶企业挺价销售，然为消化库存，部分业者开始让利走量。

节日氛围浓，下游复工尚需时日。

自1月中下旬起，下游企业就开始陆续停工，中小型企业恢复开工要在元宵节后，大型下游企业停工时间在7-10天，目前虽然恢复生产，然仍处于提升负荷之中。由此可见，硬胶厂家高负荷生产下，货源消化却在下降。

整体来看，苯乙烯节后走势震荡偏下，硬胶市场流通货源库存较高，加之下游需求尚未恢复，使得硬胶的开门红消失，甚至是出现阴跌走势。后期来看，2月中下旬下游需求仍处恢复阶段，硬胶市场仍难言乐观。三月份需要关注的是：苯乙烯集中检修下，库存消化情况；宁波台化ABS及镇江奇美PS装置检修情况；下游产销提升情况；外围中美贸易战谈判情况以及两会出台的政策等。 

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