联想创投王光熙：智能互联网是未来十年最大的产业变革机会 | 新资本

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【新资本】系列旨在挖掘投资机构真实的、有价值的内容，让更广泛的创业者和读者去了解一个个机构背后真实的样子。这些资本是目前市场上最活跃的投资群体之一，也是未来的捕手。

从数字化、IT化的PC成为生产工具，并出现PC互联网，到2000年左右兴起的移动互联网，再到如今移动互联网红利逐渐消失，智能互联网时代到来，联想是持续的经历者和参与者。

2016年5月，联想创投集团成立，成为联想核心业务抓手之一：对内，通过投资与联想原有的业务形成协同；对外，创投将担当起这家老牌IT巨头洞察趋势的瞭望塔。

联想创投认为，PC互联网时代，最主要的成果是企业信息的广泛连接；移动互联网的普及，则让互联网和每一个普通人有了深度连接；现在进入智能互联网时代，万物互联、数据智能以及人和机器智能协同，将会带来更多新科技、新物种和新平台，并促进包括智慧能源、智慧交通、智慧城市、智慧家庭、智慧教育、智慧医疗等各行各业、乃至整个社会效益的提升。

基于该逻辑，联想创投已投出上百家优秀企业，包括寒武纪、宁德时代、旷视科技、蔚来汽车、途虎养车、水滴科技、乐逗游戏、万咖壹联、每日优鲜、中科慧眼等。同时还孵化出拥有全球15亿用户的SHAREit（茄子快传），以及联想智慧医疗、联想云等10家联想优质子公司和创新业务。

36氪近日专访了联想创投董事总经理王光熙博士，详细聊了联想创投的定位、投资图谱和逻辑、优势差异，以及对智能互联网产业的洞察思考等。

王光熙博士，现任联想集团高级总监，联想创投董事总经理，负责企业服务，云计算，AR/VR和机器人等方向的风险投资。历任联想集团公司高级总监，云服务业务集团战略运营总经理。

以下为访谈整理内容：

联想创投定位与投资逻辑

联想创投在联想集团的定位，以及跟联想其他业务的关系是什么？

王光熙：联想集团现有三大业务集团，包括做消费设备类的IDG、做数据中心to B类业务的DCG，以及负责投资业务的联想创投（LCIG）。联想创投的定位是企业创投（CVC），目标是扫描未来IT领域的高成长、高潜力机会，通过投资创新企业的方式，不断为联想注入新鲜的血液，寻找联想未来的科技方向。

联想创投既对外投资，也进行内部孵化，其中对外投资占到约90%。联想创投的立足点是要成为一支优秀的科技创投基金，有良好的财务回报，投出有影响力的企业，同时，促进联想生态体系和被投企业之间互相支持与合作。

在和联想系的其他三支基金的关系上，联想之星主要做天使投资，君联资本是典型的VC，弘毅投资是PE，这三者是联想控股旗下基金，与联想创投是紧密合作的关系，例如联想创投和联想之星共同投资了旷视科技。相较于其他三者，联想创投被大程度地寄予了联想集团对未来的探索，扮演重要的“瞭望塔”角色。

联想创投的投资图谱和逻辑是？

王光熙：在投资图谱上，联想创投主要关注两类公司：一类偏重于技术本身，包括IoT、云计算、AI、机器人等领域的技术突破；另一类是核心技术在行业中的应用，包括制造、医疗、交通、教育、物流等行业。此外，未来中国最主要的经济驱动主题是消费升级，这也是我们不会错过的投资机会。

在选择具体标的时，联想创投关注“人、事、势、时”这四个方面。“势”是宏观的发展趋势；“时”则是技术发展的时间节点，我们会着重判断哪些技术与应用在何时会成熟；“事”是怎样将技术进行大规模的商业落地，联想的优势是多年累积的IT经验，上下游供应链资源等，不仅有助于我们对于形势的判断，同时能够帮助创业团队将技术商业化；“人”则是创业团队，除了大部分投资人都会关注的创始人的格局、胸怀等，联想创投还会关注团队本身的技术能力、技术的领先性以及创始团队能否推动技术地不断迭代等。

智能互联网赛道解析

联想创投怎么理解智能互联网，为何将其作为未来投资的核心方向？

王光熙：智能互联网的核心由“IoT+边缘计算+云+大数据+人工智能”的技术链条组成，数据从物联网的终端流到边缘计算的平台设备，到云计算平台，然后到大数据，最后加上AI的提炼，形成了智能互联网完整链条。未来，智能互联网在终端会有很多实际跟物理世界互动的触角，比如说AR/VR的感知，机器人与人类、物理世界的互动等，这些都是联想创投关注的方向。

2010年整个移动互联网如火如荼，但近两年增长已达到瓶颈。智能互联网跟移动互联网的最大区别就是终端和载体，移动互联网仅限于C端的移动设备，连接的主要是人；而智能互联网是把触角进一步伸到各行各业的各类设备上，以及我们生活中的各种设备上。我们相信未来五到十年甚至更长，将会是智能互联网的时代。

智能互联网在各个领域发展情况差别很大，你们认为哪几个领域是到了时间点有比较多的机会？

王光熙：我们认为，医疗、制造、教育、物流、金融等行业的体量非常大，短期内就会产生数字化替换和升级的潜能。创业公司在切入这些领域时，不需要做广泛性的平台或者标准性的产品，只要能实现某些单点的突破，业务就会有很大的想象空间。

相较于消费互联网，智能互联网公司的成长会缓慢许多，对于追求快增长、高回报的资本来说，如何看待二者差异？

王光熙：资本要适应to B企业成长缓慢的现状，过去大家不愿意投to B或者投的比较少，一个原因是有更容易赚钱的项目可以投，现在没有更容易赚钱的风口，大家就会回归理性，投真正有价值的项目。

我们认为，智能互联网会促使整个中国企业生态、资本生态发生一定的变化。以退出为例，美国科技创业公司重要的退出通道之一就是大公司并购，但在中国这一现象很少见。随着中国法律健全、市场的成熟，未来也将出现大公司并购。

智能互联网领域的企业虽然成长速度较慢，不过一旦成功，将是非常稳定、非常大且稳定的生意。对于投资人来说，投资智能互联网领域，能够带动诸多细分领域的周边生态，to C类投资单个爆点比较多，to B则可以形成投资的集群效应。

联想创投的优势

相比于其他科技领域的投资方，联想创投的核心优势是？

王光熙：一是联想品牌会对被投公司的品牌有帮助；二是资源方面，联想创投与被投企业之间互相支持，互相合作。依托联想集团的资源，我们能为被投公司提供大客户、渠道、国际化、供应链、政府关系等资源。另外整个联想体系，还有农业、医疗，以及市场化财务投资平台等资源，比如联想之星、君联、弘毅，相信会给被投企业带来他们所需的资源；三是投资团队，联想创投的投资团队均是技术出身，不仅懂科技，而且更理解科技创业者，我们坚持“帮忙不添乱”原则；

四是有投资耐心，联想创投的每期基金周期在十年，不会迫于短期资金周期压力，急于退出影响被投公司的发展节奏；

五是学术界资源，联想与中科院、国内院校学术机构等关系密切，着不仅可以为联想创投带来很多优质科技项目，成为联想创投的强大专家网络。同时，也能帮助被投公司招募顶尖人才。