文 | 财联社 柴刚

近期在债券市场引发关注的青海省投资集团有限公司（以下简称“青海省投”），也给证券市场带来波澜。

据金瑞矿业（600714.SH）披露，去年12月底至今两个多月内，控股股东青海省投所持公司股份已经被冻结或轮候冻结5次。而就在两周前，青海省投有两笔债券相继出现延期兑付，引发外界对其偿债压力的担忧。

两月连发5份股份冻结公告

金瑞矿业自去年底发布控股股东股份冻结公告以来，从此一“发”不可收拾。

去年12月27日，金瑞矿业公告，因青海省投控股子公司涉及一起融资租赁合同纠纷，导致其持有的公司1.2亿股股份被司法冻结，占公司总股本41.78%。至此，青海省投累计所持公司股份被悉数冻结，占公司总股本的42.5%。半个月后，该1.2亿股被解除司法冻结。

但是好景不长，自今年1月31日至今，青海省投及其子公司连涉4起合同纠纷，导致青海省投所持公司股份累计被冻结或轮候冻结4次。截至今日最新公告，青海省投所持公司42.5%股份再次被悉数冻结，同时被2家法院轮候冻结，其中8.91%被3家法院轮候冻结。

对此，金瑞矿业在公告中表示，上述事项目前尚未对公司的控制权、正常运行和经营管理造成实质性影响，公司将持续关注事件进展。

财联社记者注意到，就在前不久，凯恩股份（002012.SZ）控股股东凯恩集团所持公司全部股份8223.84万股被司法冻结、1443.84万股被轮候冻结，引来深交所关注函。深交所要求公司补充披露涉及诉讼的基本情况，并说明公司控制权是否存在变更风险等。

3月7日下午，记者拨打了金瑞矿业证代电话，对方称，这件事对上市公司的影响一定是有的，但正如公告所言，对公司控制权和经营管理暂时没有实质性影响，如果想进一步了解情况，需要咨询董秘。但记者数次拨打董秘办电话，均无人接听。

有律师指出，在司法实践中，一般法院在审理经济纠纷案件时，为了达到资产保全目的，会对相关人员所持有资产实施冻结或轮候冻结，股份冻结不影响股东继续行使投票权，至于会不会导致上市公司控股权变更，这要看案件最终审理结果以及股东的具体财务状况。

那么，当前青海省投的资金状况怎么样呢？

控股股东两笔债券延迟兑付

近期，青海省投有两笔债券相继出现延迟兑付，虽然公司强调不是违约，只是“技术原因”的失误，但仍在债券市场引发高度关注。其中一笔规模为3亿美元的海外债，2月22日应付利息1087.5万美元（约合7500万人民币），青海省投未及时划入兑付账户，这被债券业内视为近年来在海外债市首家违约的中国国企。

随后，标普全球评级将青海省投的长期主体信用评级从“B+”下调至“CCC+”。2月28日，标普再次评价称，青海省投没有针对即将到期的债务制定出切实可行的偿还方案，现在掌握的不受限的现金仍较少，依靠自身力量偿还即将到期债务的能力非常有限，流动性风险仍然高企，因此将其“CCC+”评级继续列于负面信用观察名单。

实际上，这已是标普在半年之内第二次下调青海省投的主体信用评级。2018年上半年，青海省投实现营收92.12亿元，净利润只有1598万元，总资产为644亿元，总负债500.6亿元，资产负债率为77.1%。其中，流动负债高达246.54亿元，而不受限资金只有15亿元。由于其短期债务金额较大、可用现金少导致的流动性紧张问题，标普全球评级在2018年6月将青海省投列入负面观察后，在2018年9月将其主体信用评级从“BB-”下调至“B+展望负面”。

民生证券资产管理事业部的一份报告指出，根据2017年年报数据，青海省投短期债务高达219亿元，可能触发违约的债务总额非常大，而公司的流动性资金严重不足，流动比率低至0.45，单靠公司自身已经无法周转。2018年12月，青海省投的一笔3亿美元海外债到期能够按期兑付，就是利益于“青海省委省政府的大力协调和帮助”。

有市场人士猜测，在自身资金吃紧的情况下，前述青海省投及其子公司涉及的几起经济纠纷一旦败诉，而公司在拿不出资金偿还相关债务的情况下，极有可能出售上市公司股权。

记者拨打了青海省投官网公布的电话，但同样无人接听。