减持、回购双双火爆! 股价涨得怀疑人生

随着市场转暖，减持抬头的迹象愈发明显，而伴随A 股持续走强，上市公司的回购规模也在逐渐攀升。

减持和回购双双火热成为近期市场的突出现象。通常而言，“减持”消息一定程度上对公司股价造成影响，而“回购”消息则一定程度上彰显出公司股东对公司未来发展的看好，形成利好。

股东减持了，股价不一定跌；回购了，股价也不一定涨。上述现象同时出现在近期的A股市场。

部分业内人士对记者表示，当整体市场情绪和氛围处在特定阶段时，单一信息对公司股价影响程度较小。从目前来看，市场上有题材、有消息的个股受其刺激更明显，减持与回购的消息可能影响更为中性。

3月超170份减持公告发布

据第一财经记者此前报道，伴随春节假期后首周的A股市场回暖，多家上市公司股东通过减持“跑步”离场，单周内容涉及“减持”的公告超50条。“股东方缺资金的现象还是没有变化，股票本身出现较快速的上涨，有一个减持的时点。”国金证券首席策略分析师李立峰此前接受第一财经记者采访时表示，从历史经验来看，随着市场上行，减持数量和力度会呈正比例增加。

进入3月以后，这种情况仍在持续。以新五丰（600975.SH）为例，公司3月11日晚间公告称，公司股东高新财富拟清仓减持16%股份，不过最新公告显示，高新财富将减持比例降至6%。

Wind数据显示，截至3月8日，春节后上市公司重要股东累计减持438亿元、增持327亿元，净减持逾110亿元，涉及445家公司共计970位股东。其中有175份减持计划是在3月份发布。上述公司主要涉及电子通信、软件信息技术、专用设备和医药制造业等行业。

2019年3月12日发布的部分减持公告（资料来源：WIND)

大额减持个股的市场表现令人关注。然而，即便“减了又减”，公司的股价并未受太多波及。这种情况在近两日的市场上体现得较为明显。

网宿科技（300017.SZ）3月11日晚间公告，公司持股5%以上股东陈宝珍拟减持不超1.46亿股，占公司总股本的6%；公司副总经理储敏健，副总经理黄莎琳，董事、副董经理、董秘周丽萍拟合计减持不超821万股，占公司总股本的0.42%。

虽然网宿科技3月12日开盘大跌9.38%，市场担忧减持公告致其竞价接近跌停，将影响板块情绪。但从全天来看，盘中巨幅震荡，游资分歧明显。网宿科技在中午收盘前股价翻红，截至收盘，报15.30元/股，收跌1.67%。盘后龙虎榜显示，3月12日当天，华泰证券深圳益田路荣超商务中心买入网宿科技1.84亿元并卖出9036万元，中信证券上海分公司买入1.71亿元并卖出2175万元，招商证券上海江苏路卖出3.67亿元。

从其他减持股的市场表现来看，公告控股股东拟减持不超6%股份的振东制药（300158.SZ）开盘跌近5%。此外，上周末发布减持公告的个股中，百利科技（603959.SH）本周一低开近3%，其公告称股东成朴基金拟减持不超8%股份；富祥股份（300497.SZ）3月9日公告控股股东拟减持不超7.8%，本周一公司股价低开1.74%。

而从收盘来看，又是“另一番风景”。3月12日，新五丰收涨6.36%。振东制药收涨0.35%，百利科技收涨0.45%，此前一天收涨2.71%。富祥股份收涨0.81%，此前一天收涨4.26%。

年内400余家公司实施回购

一方面，减持抬头，另一方面，A 股持续走强的同时，上市公司的回购规模在逐渐攀升。

数据显示， 2019 年初至今，已有458家公司实施了回购计划，涉及回购规模共计490.88亿元，相比于2018年同期增长了8倍以上，且接近去年的全年规模。其中，期间回购金额逾10亿元的共有4家上市公司，分别为美的集团（000333.SZ）、陕西煤业（601225.SH）、招商蛇口（001979.SZ）和恒力股份（600346.SZ）。

年内个股回购金额前十位（数据来源：WIND）

中国平安（601318.SH）和招商证券（600999.SH）两大金融巨头3月12日晚间均发布股份回购计划。前者称，为积极响应国家政府和监管部门的政策导向，稳定资本市场，促进股东价值最大化，公司将首次实施回购股份的方案，回购资金总额将不低于人民币50亿元且不超过人民币100亿元。后者则称拟回购A股股票，回购金额不低于6.5亿元，不超过13亿元，回购价格不超过26.35元/股。

截至3月12日收盘，中国平安股价报收于69.25元/股，微涨0.67%；招商证券股价报收于17.78元/股，上涨0.4%。

平煤股份（601666.SH）3月9日发布的股份回购公告显示，公司本次回购A股股份价格为不超过人民币5.41元/股，回购总额不低于人民币2.7亿元，不超过人民币3.3亿元。

不过上述消息并未对平煤股份股价形成明显刺激，3月12日，平煤股份报收4.37元/股，微涨0.46%。

但有些上市公司回购计划实施缓慢，其股东还打算减持。以吉鑫科技（601218）为例，公司2月15日晚间发布关于控股股东、实际控制人包士金计划减持股份的计划，拟自本公告发布之日起15个交易日后的6个月内(窗口期不减持)，通过协议转让、大宗交易、集中竞价等方式减持其所持公司无限售条件流通股不超过6000万股，减持数量不超过公司总股本的6.05%，减持价格将按照减持实施时的市场价格确定。

减持股价格“坚挺”背后

减持股市场表现不一，有私募机构人士对记者表示，整体而言，部分公司遇产业资本减持时，减持方主要考虑自身经营需要或其他需要，减持并不必然与公司股价走势挂钩。

“从网宿科技可以看到，它现在整体的投机氛围是比较大的。这时候刚好股东又出现大手笔减持，此时就会形成一个合力，引发市场共振。”有私募机构人士对记者表示。

“减持体现出产业资本对市场的判断，但股价涨跌是参与市场的、综合的各种资金的判断。”冉兰对记者表示，减持对公司来说并不一定意味着利空，但仍需关注部分公司是否会出现大股东持续、大手笔地减持，由此“掏空”公司的行为。

“利空也不一定会导致公司股价短期的下跌，可能别的资金，投机的资金在增持。所以说它有个反复的过程。”冉兰表示。

从投资者参与角度来看，华讯投资首席投资顾问马婷婷对记者表示，部分个股连续一字板之后，并不代表其没有交易性的机会。“但是涨幅过大拉升几倍，中间又出现震荡，再参与的风险就比较大了。”

与此同时，当整个市场的情绪和氛围处在一个特定阶段时，单一信息对公司股价影响程度较小。“从目前来看，市场上有题材、有消息的个股刺激效果更明显一些，减持与回购的消息可能影响更中性一点。”马婷婷表示。