机械制造：科创板落地有望成为高端制造板块催化剂 荐10股

    报告摘要事件：近日，证监会发布正式发布设立科创板并试点注册制主要制度规则；随后上交所发布了《上海证券交易所科创板企业上市推荐指引》和《上海证券交易所科创板股票发行上市审核问答》。

点评：1、科创板对A股及机械板块的影响。1）科创板的发行定价机制以及对上市公司收入、净利润的更宽松要求有望重塑当前市场普遍使用的PE估值体系；2）交易制度的改革将提升成长股的流动性，还原真实供需关系，有利于真正有技术壁垒、有市场空间的优质标的脱颖而出；3）对于机械板块而言，科创板重点鼓励的高端装备制造、新能源车及新一代信息技术相关设备板块有望获得催化，市场对其中的优质标的关注度有望提升。

2、科创板落地影响下机械行业的板块选择思路。1）紧紧围绕国家长期战略方向，对于机械行业来说就是紧紧围绕“产业升级”大方向，在智能化生产、实现国产替代等领域布局；2）选择技术壁垒高、研发投入大，有长期技术积累迭代效应的领域；3）选择行业天花板高，市场空间大，盈利能力强的领域。综上，我们认为，机械板块中半导体装备、锂电设备、激光设备、工业及服务机器人(300024,股吧)等领域值得重点关注。

3、科创板落地影响下机械行业的选股思路。一方面，选择好赛道中有技术壁垒（有潜力在细分领域形成寡头垄断）、有核心竞争力、有做大潜力的领先企业，可以通过研发投入占收入比、ROE、人均产值财务指标进行筛选。另一方面，从间接的角度考虑，有参、控股相关高端制造企业的标的也可以考虑参与。

投资建议：科创板落地对市场以及机械行业的选股风格、估值思路、风险偏好等都有将产生影响，有望带动高端制造相关标的关注度提升。建议重点关注泛半导体设备领先企业北方华创、精测电子；工业及服务机器人领先企业埃斯顿(002747)、拓斯达、科沃斯、亿嘉和、博实股份(002698)、爱仕达(002403)；锂电装备领先企业先导智能、赢合科技(300457)；激光装备领先企业锐科激光等。

风险提示：科创板落地进度低于预期的风险，科创板对市场资金分流程度高于预期的风险等。