CCTD | 悲观情绪加重 现货煤价回调

本报告期（3月9日至3月15日，下同，见表一），“CCTD秦皇岛动力煤价格”所采集环渤海地区三种动力煤现货交易价格的综合交易价格和现货交易价格的周度均价有所回落。

其中，“CCTD 5500综合”和“CCTD 5500现货”分别报收于587元/吨和632元/吨，分别比3月11日发布的价格下降了1元/吨和4元/吨；“CCTD 5000综合”和“CCTD5000现货”分别报收于523元/吨和553元/吨，分别比3月11日发布的价格下降了3元/吨和9元/吨。

从“CCTD环渤海动力煤现货参考价”（工作日每日下午2点发布）发布的日度价格运行情况看（见图一），环渤海地区各种现货动力煤的交易价格在本报告期均出现回调。

分析认为，除前一报告前列举的三方面因素之外，产地煤价下调、消费不及预期等不利因素的进一步增多或强化，导致悲观情绪进一步加重，并促使环渤海地区现货动力煤价格出现回调。

第一，主要产地煤炭出矿价格出现下调。进入本报告期之后，受产地煤矿陆续复产及复产预期增强、下游市场煤价回落、到港成本与销售价格倒挂局面延续等因素的影响，主要产地的煤炭销售状况趋淡，榆林、鄂尔多斯等主产地的煤炭出矿价格大多出现下调，而且幅度较大，使得动力煤到港发运成本对港口现货煤价的支撑力度减弱，也进一步弱化了港口现货煤价的上涨预期。

第二，沿海地区六大发电企业的电煤日耗不及预期。统计表明，本报告期沿海地区六大发电企业的电煤日耗再度走低（见图二），日均62.7万吨、比去年同期减少2.1万吨；与此同时，本报告期末上述六大发电企业的电煤库存可用天数为25.8天，比去年同期增加4.6天，低日耗、高库存局面继续抑制发电企业的动力煤采购热情，给环渤海地区现货动力煤价格带来下行压力。

第三，下游市场采购热情继续低迷。本报告期，中国沿海煤炭运价综合指数再度进入下行通道，表明在环渤海地区现货动力煤价格走软的情况下，下游消费企业和贸易企业对环渤海地区现货动力煤的采购热情降温，也给该地区现货煤价带来消极影响。

第四，即将下调的增值税将降低煤炭产销成本。4月1日起，煤炭行业的增值税率将由此前的16%下调至13%，这将有利于降低煤炭产销成本，减少主要产地动力煤的到港成本，在煤炭供求关系平衡或供大于求的背景下，也给近期环渤海港口的现货煤价带来下行压力。