电气设备：华龙一号全球首堆进展超预期 荐5股

2019.3.11-2019.3.17：申万电气设备行业涨幅为5.61%，同期沪深300指数涨幅为2.39%，电力设备行业相对沪深300指数跑赢3.22个百分点。

个股涨幅前五：华仪电气(600290)（61.2%）/国电南自(600268)（61.0%）/东方电子(000682)（36.9%）/大连电瓷(002606)（28.8%）/露笑科技(002617)（21.6%)个股跌幅前五：风范股份(601700)(-15.3%)/坚瑞沃能(-10.3%)/海得控制(002184)(-8.7%)/首航节能(002665)(-6.8%)/华西能源(002630)(-6.7%)行业核心观点：

新能源汽车：中汽协发布2019年2月新能源汽车销量为5.3万辆，新能源汽车仍较去年同期仍上涨53.9%，其中纯电动汽车销量为4万辆，比上年同期增长69.4%，插电式混合动力销量为1.3万辆，同期增长18.6%。我们认为，对于增速迅猛的新能源汽车市场，即使补贴政策退坡，新能源汽车的购买仍将保持较高的绝对数额。建议关注新能源汽车动力电池正负极材料供应商。推荐标的：璞泰来（603659）、当升科技(300073)（300073）、杉杉股份(600884)（600884）。

光伏&风电：光伏市场已有项目仍面临严重的补贴拖欠，若补贴问题得到解决，光伏企业将面临更加健康的现金流，同时近期光伏组件价格仍继续下滑，大型厂商的生产成本将进一步降低，建议关注产能领先的龙头企业。硅料/硅片环节建议关注具有较强成本控制能力与盈利能力的龙头企业，电池片/组件环节建议关注技术领先、产能先进的成长型企业。推荐标的：

通威股份（600438）；随着风电弃风率进一步下降，部分地区红色预警的解除，风电装机容量的增长空间越来越大，投资和消纳环境进一步得到优化，盈利周期到来。同时推荐直接受益于受弃风限电改善的海上风电运营商：福能股份(600483)（600483）。

核电：国自主三代核电“华龙一号”示范工程全球首堆中核集团福清核电5号机组顺利完成汽轮机高中压汽缸扣缸。国内核电核准逐渐放开，建议关注华龙一号相关的核电主设备供应商。

风险因素：新能源补贴退坡、技术门槛提高，导致下游整车厂向上游传导成本；行业竞争加剧；原材料价格波动，影响产品毛利率；风电上网电价超预期下降；光伏规划装机调整幅度不及预期；核电开工不及预期。