记者 | 曹恩惠

停牌一年，资本市场并没有等来海润光伏科技股份有限公司（下称*ST海润或海润光伏，600401.SH）重组顺利进展的消息。

3月21日晚间，海润光伏发布公告称，其自2018年2月6日起停牌筹划的关于出售合肥海润100%股权等光伏发电及制造设备的重大资产重组事项，宣告终止。终止原因为，合肥海润的债权人对标的公司以不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由向管辖法院申请对合肥海润进行破产清算，导致重组标的已失去可操作性。

这对目前正在全力保壳、恢复上市的昔日光伏巨头而言，无疑是一次致命打击——资产出售遇阻后，海润光伏几乎已来到退市边缘。

海润光伏计划出售的全资子公司合肥海润，是海润光伏旗下核心子公司，主营太阳能电池和组件，为其五大制造基地之一。根据启信宝提供的信息，合肥海润注册资金10亿元，于2010年10月9日成立。

海润光伏过往财报披露的参控股公司信息显示，就注册资金而言，合肥海润是上市公司旗下投资额最大的公司。据悉，海润光伏原计划将合肥海润打造成年产3.6GW太阳能电池生产基地，其一期项目总投资24.3亿元人民币，提供5000个就业岗位。不过，启信宝显示，合肥海润最终参与社保缴纳的人数仅为385人。

且遗憾的是，自该子公司2011年并表以来，合肥海润绝大多数年份处于亏损之中。

2018年上半年，合肥海润的亏损额高达2.87亿元。

为了全力恢复上市，海润光伏采取三大措施：第一，整合公司相关生产基地，剥离低效资产，控制新增亏损；第二，精简合并公司管理机构，提高管理效率，妥善安置相关人员；第三，继续积极推进资产重组以及战略投资者的引入工作，对公司的资产、债务结构进行调整，努力解决持续经营的压力。

而此次出售合肥海润，正是海润光伏剥离低效资产、控制新增亏损的重要举措。2018年，海润光伏已经针对旗下子公司进行“大甩卖”，包括低价或零价转让AGRO等8家公司股权，可剥离超过11亿元的对外负债。同时，该公司还精简管理层，以降低人力成本。

可在巨额债务面前，这些措施远远不够。截至目前，该公司对外累计逾期贷款36亿元、经法院判决到期应付未付供应商货款及股转款本金合计10亿元。

此次出售核心资产的失利，意味着海润光伏“自救”之路变窄。这或预示着，这家昔日光伏巨头即将“陨落”。