服装纺织：全国植棉意向面积同比下降3.6% 荐4股

    投资要点板块行情：上周，SW纺织服装板块上涨4.95%，沪深300上涨2.37%，纺织服装板块跑赢大盘2.58个百分点。其中SW纺织制造板块上涨5.23%，SW服装家纺上涨4.75%。从板块的估值水平看，目前SW纺织服装整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为21.84倍，SW纺织制造的PE为19.51倍，SW服装家纺的PE为23.06倍，沪深300的PE为12.39倍。SW纺织服装的PE略高于近1年均值。

公司行情：本周涨幅前5的纺织服装板块公司分别为：金鹰股份(600232)（+32.9%）、龙头股份(600630)（+17.92%）、华茂股份(000850)（+17.85%）、凤竹纺织(600493)（+16.39%）、华斯股份(002494)（+15.95%）；本周跌幅前5的纺织服装板块公司分别为：浔兴股份(002098)（-6.87%）、延江股份（-4.97%）、拉夏贝尔（-4.63%）、美邦服饰(002269)（-3.03%）、多喜爱(002761)（-2.88%）。

行业重要新闻：1.前2月我国纺织业固定资产投资同比增长17.8%；2.前2月规上纺织业布产量下降5.2%，化学纤维产量增10.5%；3.2月棉纺织企业：企业产销下降，原料库存下降；4.2019年全国植棉意向面积同比下降3.58%；5.海关总署：去年进口婴童纺织用品抽检不合格率38.4%。

海外公司跟踪：1.瑞表2月出口增长3.4%，全赖英国零售商脱欧前囤货；2.李宁全年多赚39%，收入突破100亿元；3.ASOS二季度销售继续放缓，英、欧、美各有难题。

公司重要公告：
【奥康国际(603001)】股东减持完毕；
【拉夏贝尔】业绩预减更正；
【维格娜丝(603518)】控股股东提议利润分配预案；
【起步股份】收到政府补贴；
【健盛集团(603558)】

俏尔婷婷获高新技术认证；
【天创时尚】签订工程项目合同；
【鲁泰A】回购股份结果；
【三毛派神(000779)】初步筹划关联交易；
【华孚时尚】回购股份达4%；
【报喜鸟(002154)】获得政府补助；
【罗莱生活】凯雷投资协议转让成为公司战投；
【富安娜(002327)】

回购股份达1%；
【步森股份(002569)】控股股东所持股份面临司法拍卖；
【本周SW纺织服装年度报告】。

投资建议：2019年春节全国零售餐饮销售额增速同比放缓，前2月社零增速与去年四季度的8.2%持平，或意味着一季度零售在高基数下表现一般。前2月限额以上纺服零售增速环比下降，目前纺织服装板块估值（TTM）有所回升。我们建议关注以下几条投资主线：（1）业绩有保障的休闲服装企业，森马服饰(002563)；（2）目前估值处于低位，业绩有望稳健增长的家纺企业，罗莱生活；（3）受益于电商销售快速增长的供应链平台企业，南极电商；受益于跨境电商的跨境通(002640)。

风险提示：1.部分行业终端持续低迷，服装销售不达预期；2.上市公司业绩下滑风险；3.企业兼并收购的标的资产业绩不达预期的风险，新业务的经营风险。