服装纺织：1月纺织服装出口额同比增长9.2% 荐4股

    投资要点板块行情：上周，SW纺织服装板块上涨4.36%，沪深300上涨2.81%，纺织服装板块跑赢大盘1.55个百分点。其中SW纺织制造板块上涨4.27%，SW服装家纺上涨4.42%。从板块的估值水平看，目前SW纺织服装整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为17.53倍，SW纺织制造的PE为15.81倍，SW服装家纺的PE为18.49倍，沪深300的PE为11.04倍。SW纺织服装的PE低于近1年均值。

公司行情：本周涨幅前5的纺织服装板块公司分别为：上海三毛(600689)（+24.04%）、安奈儿（+20.36%）、商赢环球（+16.3%）、振静股份（+14.96%）、金发拉比(002762)（+13.2%）；本周跌幅前5的纺织服装板块公司分别为：诺邦股份（-16.13%）、天创时尚（-3.62%）、嘉欣丝绸(002404)（-1.48%）、兴业科技(002674)（-1.19%）、森马服饰(002563)（-0.95%）。

行业重要新闻：1.2019年1月纺织服装出口同比增长9.2%，纺织出口双位数增长；2.1月份工业生产者出厂价格同比上涨0.1%，衣着类上涨1.6%；3.2018年新疆棉花产量高达511.1万吨，同比增长11.9%；4.美国农业部2月预测报告：

调减全球棉花产量消费量；5.中美磋商结果未定，棉花市场购销恢复缓慢。

海外公司跟踪：1.Puma四季度中国增长强劲，2019年前景逊预期；2.361度发盈警，预计2018年纯利暴跌，电商渠道大幅亏损；3.UnderArmour四季度超预期，库存改善12%。

公司重要公告：
【鲁泰A】高管减持完成；
【旺能环境】签署担保合同；
【华孚时尚】回购股份进展；
【星期六(002291)】终止与深圳汇洁合作事项；
【梦洁股份】董事减持进展；
【嘉兴丝绸】拟调整募投项目投资结构；
【华斯股份(002494)】出资1亿元设立小镇实业；
【搜于特(002503)】回购股份进展；
【棒杰股份(002634)】尚未实施回购；
【多喜爱(002761)】

控股股东被动减持达1%；
【比音勒芬】回购股份进展；
【延江股份】荣获宝洁“年度最佳合作伙伴”“优秀供应商奖”。

投资建议：2018年社零增速持续放缓，四季度社零增速约为8%，春节全国零售餐饮销售额增速同比放缓，或意味着一季度零售在高基数下表现一般。2018年12月限额以上纺服零售增速环比回升，目前纺织服装板块估值（TTM）处于近一年低位。我们建议关注以下几条投资主线：（1）业绩有保障的休闲服装企业，森马服饰；（2）目前估值处于低位，业绩有望稳健增长的家纺企业，罗莱生活；（3）受益于电商销售快速增长的供应链平台企业，南极电商；受益跨境电商的跨境通(002640)。

风险提示：1.部分行业终端持续低迷，服装销售不达预期；2.上市公司业绩下滑风险；3.企业兼并收购的标的资产业绩不达预期的风险，新业务的经营风险。