金属早评 | 现货支撑渐显，铜价偏强震荡

周二Ａ股大涨，偏强震荡格局维持，虽然央行关于管好货币闸门的措辞暗示未来进一步提高流动性的空间不大，但一季度为保开局良好而抢放债抢立项，流动性大幅增加，会持续带动实体经济的回升，关注３月主要经济数据，从股市表现暗示偏乐观预期。美股亦上涨，财报季表现不错，另有消息称欧盟对美贸易谈判出现内部分歧，关注谈判进展，如长时间拖延，对原本疲弱的欧洲经济将施加进一步利空影响。

工业品聚焦于自身供需面，未理会股市的大涨，伦锌因库存再增1万吨，价格急跌至2800美元，现货升水仍高达80美元，仍可能继续吸引交仓。不过短线急跌后下方面临短期技术支撑，布林轨道走平支持锌价转为横向震荡。沪锌消费仍较平淡，因上月屯货继续消化，但也说明今年目前为止消费总体偏弱格局，上周现货升水明显收窄，也支持锌价回调。不过传统上二季度是消费旺季，加上近两月炼厂瓶颈维持产量难以明显增加，可能继续深入去库存，现货难以大幅下跌。操作上不可追空，稳定后短买近月的思路。伦铜库存小减，但现货贴水已扩大到20美元，说明中国进口减少，已传导为对伦敦仓单需求的压力，不过铜价维持在6500美元窄幅震荡，低库存，精矿供应缺口前景以及美中宏观经济反弹带来的支撑强。沪铜交割后现货贴水迅速收窄，支撑逐步增强。４月炼厂集中检修，华北现货维持升水，影响已开始体现，加上进口减少，消费同比去年虽然偏弱但环比保持回升，供需偏向多方，另外４月下旬将可能面临下游工厂的补货及五一备货需求，现货升水有望走强。49000下方近期支撑区，低位多头耐心持有。今日49600-49300。

股市：Ａ股大涨，刺激政策起效，多头信心增强，偏强震荡

原油：上涨，美制裁与ＯＰＥＣ+结束减产相矛盾，油价开始面临压力

美元:上涨，美经济稳健，欧洲面临诸多风险，美元维持偏强震荡格局

铜：49600-49300，换月后升水迅速走强，下方支撑逐步体现，低位多头耐心持有

铝：13950-13850，旺季现货稳定，近期新产能释放近期存瓶颈，远月受新产能增加预期压制，维持窄幅震荡

锌：21900-21700，伦敦交仓引发恐慌跳水，但低库存高升水格局未变，急跌面临技术支撑，可能反弹