化工：PTA价差持续扩大 荐4股

    4月26日布伦特原油价格达72.2美元/桶，周环比下跌1.17%；WTI原油63.3美元/桶，周环比下跌2.39%，WTI与布伦特原油之间价差为8.85美元/桶，周环比上涨8.52%。

PX价格及价差下跌：本周PXCCFEI价格指数948美元/吨，周环比下跌18美元/吨，跌幅为1.86%；PX-石脑油价差为327美元/吨，周环比下跌42美元/吨，跌幅为11.5%。本周PTA现货价格为6560元/吨，周环比上涨50.0元/吨，涨幅为0.77%；PTA价差为1572元/吨，周环比上涨119元/吨，涨幅为8.19%。

涤纶长丝价格及价差下跌：POY主流产品报价为8775元/吨，周环比下跌225元/吨，跌幅为2.50%；POY主流产品价差为1597元/吨，周环比下跌231元/吨，跌幅为-12.6%。库存：POY库存在15-19天，DTY库存在26-30天，FDY在19-22天左右。

面料市场成交暂无热点，部分工厂降价促销：盛泽地区里面料市场整体次成交气氛平稳，市场缺乏热销产品。面料市场成交仍无大的亮点，成交品种较为杂乱。开机率方面，目前大部分厂家生产积极性稳定，喷水、喷气织机开机率在9成左右。

丙烯酸、丙烯酸丁酯价格及价差下跌：本周丙烷价格为4405元/吨，周环比上涨4.29%。丙烯价格6893元/吨，周环比下跌0.56%；丙烯价差1608元/吨，周环比下跌13.7%。正丁醇价格6900元/吨，周环比上涨1.47%。丙烯酸价格8300元/吨，周环比下跌2.35%；丙烯酸-0.7丙烯价差3475元/吨，周环比下跌4.74%。丙烯酸丁酯价格9700元/吨，周环比下跌3.00%；丙烯酸丁酯价差649元/吨，周环比下跌26.9%。

投资建议：

产业链不断延伸，19年民营大炼化进入投放期，民营大炼化企业迎来投资良机，重点关注国内化纤产业相关民营企业（主业为PTA和涤纶长丝），重点推荐民营化工四小龙恒力股份、桐昆股份(601233)、恒逸石化(000703)和荣盛石化(002493)+东方盛虹（差别化高盈利长丝已注入上市公司，近期大炼化拟现金收购注入公司），以及专注涤纶长丝市场，市场影响力和盈利综合能力最强的新凤鸣。原料轻质化，看好C3产业链，相关标的：卫星石化(002648)+近期股东不断大手笔增持和上市公司回购的东华能源(002221)。

风险分析：宏观经济波动，油价上行或下行超预期。