中国商网 唐砚/摄
中国商报/中国商网（记者 王玥）近日，雅戈尔高调宣布，为进一步聚焦服装主业的发展，除了战略性投资和继续履行投资承诺外，公司将不再开展非主业领域的财务性股权投资，并择机处置既有财务性股权投资项目。结合此前雅戈尔多次出售金融资产，“三马齐趋”格局要变成“两马并行”了吗？这其中又有何种缘故？
据中国商报记者了解，雅戈尔首次涉足金融投资要追溯到1999年，1999年至2005年，雅戈尔陆续投资了中信证券、广博股份、宜科科技（后更名为汉麻产业、联创电子）、宁波银行等。2005年，资本市场步入了快速发展期，雅戈尔持有的金融资产市值也急速增长，一度超过200亿元。因此，雅戈尔董事长李如成曾被称为“股神”，而其本人也曾表示“投资就是不一样，一下子就能赚制造业30年的钱”。
截至今年3月末，雅戈尔投资项目共39个，投资成本达304.55亿元，期末账面值达320.2亿元。公告显示，此次拟处置的项目有38个，其中宁波银行作为长期持有的战略性投资项目，不在此次处置的范围内。剔除对宁波银行的投资，雅戈尔要处置的金融资产高达300亿元，数字之高可见雅戈尔的决心。
实际上，雅戈尔割舍投资板块早有征兆。去年，雅戈尔频频出售金融资产。据记者统计发现，去年雅戈尔金融资产的买卖交易金额累计超63亿元。自今年开始，雅戈尔出售中信股份交易价格累计为42.54亿元，结构性存款到期赎回累计金额为14.17亿元。而雅戈尔在4月25日发布的公告中表示将终止参与宁波银行非公开发行。
一位投资人告诉中国商报记者，雅戈尔高调舍弃投资业务也是迫于无奈。从雅戈尔的投资版图来看，中信证券是公司投资的重心，而这也是雅戈尔发力投资以及如今舍弃投资的原因。据统计，在雅戈尔近期所持有的股票中，中信股份规模排名第一，市值占比达到49.62%，占到雅戈尔总资产的比例达到21.59%。
公开资料显示，1999年，雅戈尔斥资3.20亿元投资发起成立中信证券股份有限公司，并取得了9.61%的股份（后因为中信证券上市摊薄持股比例以及股改，降为8.06%），位列第二大股东。这笔投资占据了雅戈尔当年对外投资总额的一半，其初始投资单位成本为1.60元/股。此后，经过中信证券2005年股改和2008年送股，雅戈尔在中信证券的持股成本变为0.87元/股。而在2007年，雅戈尔抛售中信证券股份4506.56万股，实现投资收益达16.51亿元。
也正是因为中信证券，雅戈尔赚鼓了腰包，但此后的2015年，雅戈尔通过二级市场买入及参与新股认购的方式，累计持有中信股份14.55万股股份，占中信股份总股本的4.99%，总投资成本达170.62亿元。中信股份在2016年股价下跌16.92%，带给雅戈尔的则是投资业务净利润同比下降39.24%的惨状，甚至在2017年的年报中，雅戈尔计提中信股份资产减值准备33.08亿元，其中投资业务净利润为-16.89亿元，同比下降201.95%。
值得注意的是，雅戈尔尽管放弃了投资业务，但却紧抓房地产业务。今年2月，雅戈尔耗资3.9亿元购得慈溪三地块，3月2日，雅戈尔又以4.5亿元的价格竞得甘肃省兰州市七里河区两地块。去年，雅戈尔还曾以10亿元的价格成功竞买到天津亿豪大厦。尽管雅戈尔加大了房地产业务的投入，但公司2018年年报显示，地产业务收入降低17.8%至39.9亿元，净利润降低14.5%至10.5亿元。
对此，上述投资人认为，当前房地产行业回暖，未来几年雅戈尔或将持续发展房地产业务。
此外，中金公司分析师郭海燕认为，服装业务稳健，雅戈尔今年将继续关注大店、会员营销及O2O战略。返回搜狐，查看更多
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