【山证轻工】4月社零与地产数据点评：4月地产数据继续好转，看好家具行业企稳回升

4月家具零售增速略有回落，文化办公用品消费环比好转。据国家统计局数据显示，1-4月，家具类零售总额为558亿元，同比增长4.80%。其中，4月家具零售额同比增长4.20%，增速比去年同期回落3.90pct，环比3月下降8.60pct。1-4月，文化办公用品零售总额为936亿元，同比增长3.70%。其中，4月文化办公用品零售额同比增长4.20%，增速比去年同期回落14.70pct，环比3月提升7.60pct。

地产端短期需求转化乐观：1-4月全国住宅销售面积增速转正，竣工数据边际继续改善，家具行业有望企稳回升。据国家统计局数据显示，1-4月商品房住宅销售面积36796万平方米，同比增长0.40%，增速与去年同期持平，环比1-3月回升1.00pct。1-4月份，全国住宅竣工面积16040万平方米，同比下降7.50%，增速比去年同期回升6.30pct，环比1-3月回升0.60pct。
地产端长期指标向好：4月住宅新开工面积增速继续加快，住宅开发投资完成额增速同比继续提升。据国家统计局数据显示，1-4月住宅新开工面积43335万平方米，同比增长13.80%，增速比去年同期提升4.40pct，环比1-3月提升2.30pct。1-4月份，住宅开发投资完成额24925万平方米，同比增长16.80%，增速比去年同期提升2.60pct，环比1-3月下降0.50pct。
30大中城市地产成交面积继续回暖，一线城市回升幅度最大。30大中城市商品房4月份成交面积同比增加19%，增速比去年同期提升38pct，环比2月下降2pct，其中，一、二、三线城市商品房成交面积分别同比增加51%、8%、23%，增速分别同比上涨74、25、42pct。

         

     

    

家具板块：结合近期数据，地产边际改善持续超预期，一季度家具上市公司接单回暖，下半年家具行业有望企稳回升。我们看好龙头在渠道实力、成本效率控制能力、产品质量等多重优势下跑赢行业。建议关注尚品宅配、欧派家居、帝欧家居、顾家家居。

文娱用品板块：我们看好消费的防御性、文具行业的发展空间和龙头综合实力，建议关注晨光文具、齐心集团。

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