中小板15年再融资1.6万亿助力实体经济,打造细分冠军主平台

21世纪经济报道 21财经APP 谭楚丹 深圳报道
2019-05-27 07:53

5月27日,中小板迎来15岁生日。

回顾十五年历程,中小板优势逐渐显现,行业分布更加广泛,打造出细分领域冠军主平台,其中海康威视、比亚迪、科大讯飞等一批对产业发展、经济转型升级具有引领作用的企业脱颖而出。

中小板还孕育大量牛股,以近15年为时间节点,涨幅超10倍的个股中,中小板就有17只,占比达到70%。中小板股票的成长性亦得到外资的普遍认可,大族激光、立讯精密等频频出现在深股通“十大活跃个股”排行榜上。 

36%企业股融超2次

截至2019年5月17日,中小板932家公司IPO累计融资6,109亿元,累计股权再融资1.6万亿元。其中,340家公司上市后融资超过2次,58家公司上市后融资超过4次,市场直接融资功能不断强化。

以首批上市8家企业为例,根据21世纪经济报道记者查阅,多家公司在过去15年均进行了股权融资。新和成(002001.SZ)进行了两次股融,合计募集资金60.5亿;大族激光同样两度股融,融资合计13.41亿元。

伟星股份(002003.SZ)除进行两次股权融资外,还曾经发行股份购买资产。

除部分企业盈利能力较弱以及两家公司重组上市以外,其他企业上市至今盈利能力较强,最近5年净利润复合增长率普遍在20%以上。

并购重组提质增效

中小板并购重组情况历来可圈可点。

板块成立15年来,上市公司累计实施完成重大资产重组429单,交易金额合计8,349亿元,涌现出一批具有典型产业逻辑、改革示范性,服务于国家发展战略的重组案例。

产业并购是主要特点。深耕主业、围绕产业整合进行并购重组一直是中小板重组主流,中小板超过六成的重组方案为产业升级或上下游并购

比如如帝欧家居(002798.SZ)收购欧神诺,切入中高端建筑陶瓷领域,深化公司在中高端建材板块的业务布局;木林森(002745.SZ)收购“欧司朗”通用照明业务,实现通用照明业务从中端向高端的跨越。

评估增值也出现下降。2016年至2018年分别为12.1倍、6.9倍和4.9倍。高溢价方案数量和占比持续下降,增值率10倍到20倍的重组2018年为5家,2016年和2017年分别为20家和13家。游戏、广告及互联网营销、影视等行业标的估值仍相对较高,但数量明显减少。

并购标的多为创新企业。近三年来,中小板有近三分之一的并购标的涉及互联网、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医疗等领域

比如航天彩虹(002389.SZ)收购彩虹无人机,实现公司业务由电容器薄膜向高端装备制造的延伸。东方新星(002755.SZ)收购奥赛康药业,置入医疗行业优质资产,增强上市公司持续盈利能力和发展潜力。

68家研发强度逾10%

中小企业板自成立以来,吸引了一大批具有自主知识产权和研发实力的高新技术企业上市。截至2019年4月30日,932家中小板上市公司中共有715家省级以上高新技术企业、375家战略新兴产业企业,占比分别达到77%和40%。

其中,192家公司拥有国家火炬计划项目,184家公司拥有国家重点研发计划项目,69家公司获得国家创新基金支持,68家公司为国家创新型试点企业。

研发投入持续提高。近5年,中小板上市公司研发支出总额的复合增长率达到25.3%,研发强度持续保持在2.5%以上并逐年提升

2018年中小板上市公司的研发支出合计金额1,463.2亿元,平均研发支出1.68亿元,同比增加24.8%,研发支出占同期营业收入的平均比重为3.17%。从行业来看,信息技术业平均研发支出2.69亿元,研发强度9.84%,居所有行业之首,教育业、制造业的研发支出水平和研发强度也远超其他多数行业。

从公司来看,有68家公司研发强度超过10%,162家公司的研发支出超过2亿元。比如海康威视2018年研发投入44.83亿元,占公司营业收入的9%。比亚迪2018年研发投入85.36亿元。

通过持续加大研发投入,中小板公司在各自行业建立起竞争优势,大部分公司已发展成为细分行业龙头。据统计,中小板共有443家公司的主导产品所属细分行业的国内市场位列前三,155家公司的主导产品所属细分行业的国际市场位列前三

累计分红超4000亿

上市公司现金分红对培育投资者长期投资理念、增强股票市场吸引力具有重要意义。

中小板成立15年以来,上市公司累计现金分红4,428亿元,约占累计实现净利润的30%。2014年至2018年,中小板现金分红的公司数量和金额稳步增长,现金分红家数占公司总家数的比例平均达76%。2018年,中小板上市公司现金分红总额937亿元,12家公司现金分红总额超过10亿元。

海康威视自上市以来经营业绩持续稳健增长,连续10年实施现金分红,2018年度分红总额56.1亿元,位居第一。近三年,海康威视累计现金分红139亿元,是其首发募集资金34亿元的4倍。宁波银行是首家中小板上市的城市商业银行,2007年上市以来连续11年实施现金分红,累计现金分红共132.41亿元。2016至2018年度分红总额分别为13.65亿元、20.47亿元、20.83亿元,逐年稳步增长。

牛股辈出,外资热捧

中小板业绩十五年来保持两位数复合增长,培育了一大批细分行业的“隐形冠军”,得到了投资者的肯定,成交量持续活跃。

截至2019年5月17日,中小板932家公司总股本8,646亿股,累计总成交金额197.91万亿元,股票总市值8.6万亿元,约占深沪两市总市值的16.42%,成为多层次资本市场体系的重要组成部分。

其中,总市值超过千亿的共有7家。海康威视(002415.SZ)排名第一,达到2306.27亿元。

一批中小企业在资本市场中逐渐成长,成为价值投资者追捧的对象。

21世纪经济报道记者根据Wind数据统计,以近15年为时间节点,A股涨幅超10倍的个股中,中小板就有17只,占比达到70%。其中苏泊尔(002032.SZ)涨幅高达50.44倍,华兰生物(002007.SZ)涨幅31.51倍。苏宁易购(002024.SZ)、紫光国微(002049.SZ)、双鹭药业(002038.SZ)、华帝股份(002035.SZ)、东方雨虹(002271.SZ)、美年健康(002044.SZ)上涨也有超20倍。

此外,根据Wind数据,中小板涨幅逾5倍的个股共有26只。宁波华翔(002048.SZ)、亿帆医药(002019.SZ)、大族激光(002008.SZ)、立讯精密(002475.SZ)涨幅均在9倍以上。

中小板企业的投资价值也得到外资的认可。

根据Wind 的沪深港通持股数据显示,有10只中小板个股被外资持有超1亿股。其中分众传媒(002027.SZ)的外资持股量最大,达到9.26亿股;海康威视则在外资持股市值方面最多,高达173.92亿市值。

在投资活跃度上,截至5月24日,今年有6只中小板个股频频登上深股通“十大活跃个股”排行榜。其中海康威视登上88次,洋河股份(002304.SZ)72次,牧原股份(002714.SZ)45次,立讯精密(002475.SZ)36次,分众传媒16次,大族激光(002008.SZ)12次。

(编辑:朱益民)