瑞达期货：贸易商抬价情绪回落，动力煤期价偏弱震荡

盘面情况：ZC005合约冲高回落，最高报553.6，最低报549.2，收盘报551.0，较上一交易日-0.07%；持仓122392手，-5318；基差6，-0.6；ZC9-5月价差-4.6，-0.6。

消息：2019年12月份全国绝对发电量6544亿千瓦时，同比增长3.5%，增速较上月收窄0.5个百分点。其中，全国火力绝对发电量5082亿千瓦时，同比增长4%，增速与上月持平；水力绝对发电量687亿千瓦时，同比下降4.4%。2019年1-12月份全国绝对发电量71422亿千瓦时，同比增长3.5%，增速较1-11月扩大0.1个百分点。 其中，全国火力绝对发电量51654亿千瓦时，同比增长1.9%；水力绝对发电量11534亿千瓦时，同比增长4.8%。

市场报价： 秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓含税价报557元/吨，较上一交易日持平；山西晋城动力煤（Q5500V12S0.5)车板含税价报540元/吨，较上一交易日持平；澳大利亚动力煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CFR（不含税）报65美元/吨，较上一交易日持平。

仓单库存：郑商所郑煤仓单日报为0张，持平。

主力持仓：当日主力合约前20名多头持仓量84755手，-4378；空头持仓量85024手，-3212；净空1166手，净多转净空。

总结：动力煤市场较稳。陕北地区降雪天气再度来袭，矿区供需有所收紧，煤矿多以销定产，加之临近春节放假，拉运不多。内蒙古厄尔多斯地区煤市整体产销尚可，但市场户贸易发运低，部分运费小幅上涨。港口库存延续低位，临近春节放假，市场进入平淡期，优质货源仍然紧缺，贸易商抬价情绪回落，港口煤价整体企稳，实际成交有限。预计动力煤市场较稳运行。技术上，ZC005合约冲高回落，日MACD指标显示绿色动能柱继续扩大，短线或承压下跌。操作建议，在552元/吨附近持空，止损参考558元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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