铝观点：下游回归缓慢，铝价陷入震荡
逻辑：短期，原料端供应收缩未扩大，市场博弈焦点转向下游消费回归，由于下游消费回归仍旧缓慢，现货贴水及02-03合约月间差较大，期现套利的机会仍存在，同时，铝主力合约价格继续维持震荡的状态。节前库存恢复到69万吨，节后首周社会库存增加25.5万吨，今年疫情影响到运输，所以大量的铝锭堆存到厂库里，所以要将社库与厂库结合来看，今年累库大概率接近130万吨的位置。但是，消费推迟并不缺失，疫情平稳后，铝锭会去库，同时，价格也会向上进行修复。操作上，结合疫情变动逢低布局沪铝多单和跨期正套。
操作建议：结合疫情变动逢低布局沪铝多单和跨期正套。
风险因素：疫情变动超预期；库存数量大幅增加。
