1、社服行业事件快评,刘越男团队认为海南出台的《重振计划》有利于减少海南旅游企业受疫情的不利影响,激发海南旅游企业投资热情,提升海南旅游整体消费需求。推荐中国国旅、凯撒旅游、宋城演艺等标的。
2、长江电力,公用事业周妍团队认为公司战略性增持电力股,投资收益可以较好的平滑公司因来水变化产生的业绩波动。预计2019-2021年EPS分别为0.98/1.03/1.04元,维持“增持”,目标价21.63元。
海南公布促进旅游发展政策。根据海南省政府网消息,海南发布《海南省旅游业疫后重振计划——振兴旅游业三十条行动措施(2020-2021年)》。重振计划旨在促进旅游经济全面复苏和高质量发展,加快推进海南自由贸易港和国际旅游消费中心建设。在用好“省八条”“旅六条”的基础上,出台财税、金融、用地、营销、国际化、人才培养等扶持措施,完善顶层设计、稳企降压减负、丰富旅游产品、刺激旅游消费、激活市场活力,帮助旅游企业渡过难关。
重振计划“30条”行动措施分为六大板块执行。加大财税金融扶持力度,提振市场信心;促进旅游项目落地,打造核心吸引物;加大推广营销力度,刺激旅游消费;深入推进“旅游+”,促进产业高度融合;提升旅游国际化水平,蓄势发展入境游;加大人才培养力度,提升旅游服务质量。
政策明确将扩大离岛免税购物消费限额,增加免税商品品种。作为促进消费的重要组成部分,《重振计划》明确指出将引导免税品经营企业在现有门店增加品牌数量,简化免税购物手续,扩大免税品网络销售规模。推出离岛免税购物系列促销活动,举办优惠月(季)活动。品牌的增加和购物流程的简化将显著提升离岛免税综合竞争力,疫情结束后免税消费报复性反弹可期。
投资建议:海南出台的《重振计划》有利于减少海南旅游企业受疫情因素的影响,激发海南旅游企业投资热情,提升海南旅游整体消费需求,激发市场活力,进一步促进海南旅游产业转型升级。重点推荐社服行业的海南板块相关标的:中国国旅、凯撒旅游、宋城演艺、三特索道、首旅酒店。
风险因素:疫情持续时长超预期、配套政策落地时点和力度存在不确定性。
公司更新:长江电力(600900)《持续增持优质电力资产,投资收益平滑经营波动》2020-03-23
投资建议:根据公司发布的经营数据,2019年发电量略低于预期,下调2019-2021年EPS至0.98元、1.03、1.04元(调整前分别为1.03、1.03、1.04元)。考虑公司为全球第一大水电,给予公司2020年略高于行业平均的21倍PE,维持目标价21.63元,维持增持。
事件:根据申能股份、国投电力、川投能源的相关公告,长江电力在2月11日至3月19日,增持申能股份1%股权;在3月1日至3月19日,增持国投电力0.48%股权;在3月1日至3月20日,增持川投能源0.39%股权。经过上述增持后,目前长江电力持有申能股份6%股权、国投电力12%股权、川投能源12%股权。
战略性增持电力股,投资收益平滑业绩。长江电力作为国内第一大水电股,拥有充裕的现金流,看好国内电力行业发展前景,持续增持国内优质电力股。截止目前,长江电力持股超过5%(含5%)的电力上市公司包括湖北能源、三峡水利、川投能源、国投电力、广州发展、申能股份、桂冠电力、上海电力,其中湖北能源、三峡水利、广州发展、国投电力、川投能源均为权益法核算,参股公司提供的丰厚投资收益可以较好的平滑公司因来水变化产生的业绩波动。
积极推进“一主两翼”发展战略,秘鲁LDS公司年内有望并表。公司为实现“一主两翼”产业化延伸发展,除投资国内优质电力资源外,也在积极寻求产业链上的其他投资机会,如2019年公司成功竞得秘鲁配电业务平台LDS公司83.64%股权,目前该项目进展顺利,有望于2020年实现并表,并表后将有望增厚公司EPS1-2%。
风险提示:来水不及预期,电价超预期下调