瑞达期货：沪锌低开反弹 上破20日均线

内外走势：今日LME锌震荡走高，截止北京时间15:21，报1883.5美元/吨，日涨1.35%。沪锌主力2005合约低开反弹，日内交投于15520-14935元/吨，尾盘收15415元/吨，较上一交易日收盘价涨1.82%；成交量11.6万手，日增46426手；持仓7万手，日减1690手。基差缩窄至135元/吨；沪锌05-06月价差扩至45元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡微涨，现交投于99.445，日涨0.004%。（2）3月财新中国制造业PMI为50.1，较2月的历史低点回升9.8个百分点。（2）美国3月ADP就业人数降2.7万，为2017年9月以来首次下降，预期降15万。

现货市场：4月2日SMM现货0#锌报价为15230-15330元/吨，均价较上一交易日跌40元/吨。SMM报道，下游今日关注价格为主，部分下游按需采购，目前价格继续囤货意愿不强，贸易商之间保持高频交易，但赌税预期有所降低，市场升水走高压力较大。

库存方面：今日沪锌仓单合计86554吨，日减1159吨。截止4月1日，LME锌库存报73800吨，日增675吨，连增两日。同时，截止3月27日当周，上期所沪锌库存报160006吨，周减8319吨，连降两周至2月7日当周以来新低。

主力持仓：沪锌主力2005合约前20名多头持仓51512手，空头持仓52723手，净空持仓1211，日减135手，空头增仓大于多头。

行情研判：4月2日沪锌主力2005合约低开反弹，上破20日均线，空头减仓提振。期间随着油价上扬，市场避险情绪下滑，股市走高带动基本金属转红。基本面上，锌两市库外增内减，下游今日关注价格为主，部分下游按需采购，目前价格继续囤货意愿不强，贸易商之间保持高频交易，但赌税预期有所降低，市场升水走高压力较大。技术面，期价MACD红柱扩大，但受阻布林线中轨。操作上，建议可背靠15400元/吨之上逢低多，止损参考15300元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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