近日，恒立液压公布的第三季度财报显示，前三季度公司营业收入53.23亿元，同比增长38.86%；实现净利润14.27亿元，同比增长60.50%。第三季度公司实现营业收入18.67亿元，同比增长79.38%；实现归母净利润4.86亿元，同比增长97.27%。
前三季度，受到机械换人效应、设备更新换代的利好影响，国内工程机械维持高景气度。同时，由于海外企业在疫情的影响下，产能供给不足，中国工程机械核心部件加速进口替代。在双重利好下，公司业绩高速增长。
挖机油缸延续景气度。前三季度公司挖机油缸收入为21.9亿元，同比增长超过35%，市占率接近50%以上。中信建投吕娟团队点评称，恒立液压目前满产满销，预计随着四季度产能提升，预计销量会持续突破。
非标油缸多点开花。前三季度公司国内非标产品多点开花，抹平了北美市场的下滑，公司非标领域收入增速同比转正。其中，新能源板块收入同比增长10倍以上，盾构机和海工稳步增长。同时，随着公司产品导入期低毛利订单的逐步出清，以及产品规模的增长，公司非标油缸毛利率大幅提升，前三季度同比增加6.29个百分点。
泵阀业务持续超预期。子公司液压科技实现收入17.9亿元，同比增长94%，毛利率在44%左右，同比提升约13pct，净利润5.84元，同比增长244%。在挖机泵阀方面，公司实现收入达11.96亿元，同比增长95%。且产品结构持续改善，中大挖的销量增速略高于小挖。目前公司小挖市占率达到35%左右，中大挖达到15%左右。中信建投吕娟认为，随着公司产品的推进，未来在中大挖的领域的市占率率将持续提升，未来有望达到30%以上。在非标泵阀方面，公司实现收入1.4亿元，同比增长110%，实现了水泥泵车、旋挖钻领域的产品突破。
扫描下方二维码，进机械行业微信交流群。群内提供机械上游原材料（中厚板、冷热轧、优特钢等）价格、机械行业政策、机械企业动态、机械市场表现等重要信息。
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。
