“华为头顶的漆黑”引发造芯热潮 崛起or泡沫？| 大叔说财经

个别烂尾的芯片项目，不会浇灭国人自产芯片的梦想。

今天，华为Mate40系列正式开售，这个被一些商家渲染成“麒麟高端芯片绝版纪念”的手机，背后是华为受制裁引发的"芯片之殇"，为摆脱“缺芯少魂”的不利局面，这两年国内掀起了芯片热潮。然而，成绩还没出来，一个接一个的芯片项目泡沫就破裂了。与此同时，市值膨胀的芯片股也频遭减持。那么，资本疯狂入局造芯，是意在解决卡脖子问题？还是在敛财？来听大叔说财经是怎么说的。

以下是文字实录：

10月30日，华为MATE40系列手机国行版正式发布。这款被一些商家渲染成“麒麟高端芯片绝版纪念”的手机，背后是华为受制裁引发的"芯片之殇"，也让国人意识到了在高科技制造领域我们的短板所在。

为摆脱“缺芯少魂”的不利局面，我国积极推动芯片国产化进程。随着去年科创板正式开板，芯片的国产化进程也有了资本市场的强大助力。截至10月29日，科创板190家公司中半导体相关行业公司为25家，总市值累计达9066亿，接近科创板市值的三成。

回过头来看，在国家的支持、行业的号召下，这两年在国内掀起了芯片热潮。第三方统计数据显示，今年截至10月15日，我国新增集成电路相关企业超过4.8万家，其中，第三季度新增近1.9万家。

全国造芯热潮下，A股芯片公司也膨胀得厉害。最典型的是韦尔股份的例子，市值一度超过著名的赛灵思和意法半导体。但韦尔股份去年归属于母公司普通股股东净利润是4.7亿人民币，而后两家公司是7.93亿美元和10.32亿美元。

不过，疯狂造芯的副作用也很快显露了出来，近期千亿投资量级的武汉弘芯半导体项目陷入烂尾，像一颗炸弹引爆了行业急剧膨胀后的问题。在公开报道中，四川、贵州、江苏、湖北、河北等多地都有百亿级半导体制造项目先后烂尾。圈钱骗补的声音此起彼伏，很容易让人想起当年光伏和新能源汽车的往事。

芯片产业中，一个接一个的泡沫破裂，使得外界对于这场“造芯运动”的担忧正在大过于热情。行业泡沫开始破裂，“高处不胜寒”的芯片股也风声鹤唳。10月16日，第三代半导体芯片大牛股聚灿光电公布了减持计划，6名股东减持比例超过10％，就让投资者嗅到了风向变动的味道，毕竟热门股出现“清仓式”减持，恐怕反映出产业投资者对当前股价的态度。

而发改委召开的10月例行新闻发布会的基调也透露了不一样的信息。发改委新闻发言人称：目前部分地方盲目上马集成电路项目，将没经验、没技术、没人才的“三无企业”投身集成电路产业，盲目上项目造成低水平重复建设，厂房空置、造成资源浪费。对此，监管层明确谁支持谁负责，重大损失将通报问责。

回到资本市场，芯片股们舒舒服服的靠估值、靠画饼的日子可能要过去了，接下来才是真正“秀肌肉”的时候。曾有业内的资深分析师表示，半导体这个东西行不行，可能3、5年才知道。半导体行业跑出10倍成长的公司并不是一个成功率太高的事，所以不需要这么多半导体公司；当然，一旦成功，可能又是一个收益率很高的标的。

欧叔认为，弘芯项目的烂尾并不能代表国产芯片的全部面貌，目前，支持芯片发展的政策正在制定中，而且集成电路已列为一级学科，可以为行业提供人才。另外，中科院入局光刻机，华为海思半导体坚持不放弃投资等等，让“造芯”这项事业柳暗花明。

个别烂尾的芯片项目，不会浇灭国人自产芯片的梦想，但烂尾等这个事情的发生确实给了我们一个很大的警醒。希望之后能见到更多的规范市场的措施，在保证经济活力的情况下，避免盲目的逐利式一窝蜂的“造芯”狂热，让中国卡脖子的问题得到根本解决。这注定是一条铺满荆棘的道路，但相信真正勇往直前的创业者们，能够走出这一条路，留下身后鲜花盛开。

好了，本期的《大叔说财经》就到这里。我是欧叔，我们下期见。

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