《科创板日报》（上海，研究员 思坦）讯，周四（22日）晚间，国内偏光片龙头三利谱公告，预计公司2021年1-6月实现净利润1.6亿元-2亿元，同比增长456.51%-595.64%。另据公司一季报，实现净利润7653万元，同比增长570%。

据此计算，三利谱今年第二季度预计实现净利润8347万元-12347万元，环比增长9%-61%。这也意味着，自去年一季度以来，三利谱实现了单季度净利环比五连增。

公司在财报中表示，市场景气度提升及供需关系致公司部分产品销售价格略有提高，子公司合肥三利谱光电科技有限公司产能充分释放。

值得一提的是，就在本月月初，通过收购LG偏光片业务杀入同一赛道的杉杉股份发布年报，公司收购LG化学偏光片资产于2021年2月并表，2-3月预计贡献归母净利1.6-1.8亿元，单月贡献0.8-0.9亿元，盈利超预期。

公司指出，偏光片广州二线于2020年下半年投产，产能利用率仍有提升空间，同时公司加速张家港新产能及韩国搬迁产能建设，叠加后续并购贷及少数股权影响逐步减弱，盈利能力将持续提升。

面板连涨近一年 偏光片大厂满载至第三季度

大厂业绩势如破竹的背后，是面板在近一年的时间里，价格涨势居高不下，带动产业链上游材料供不应求。

摩根士丹利最新的调研数据显示，4月中下旬电视面板报价涨幅高达5%，尤以32吋报价大涨8%最多，43吋、65吋也上涨5%，使4月来平均的累积涨幅达到7%，优于预期的3-5%，预期第二季度涨幅将因此扩大到15%。

这也是去年6月以来，面板行业连续第11个月喊涨。根据上述报告推测，4月涨势不歇，究其原因是库存持续去化、零组件缺货限缩面板产出所导致，同时涨势扩及大尺寸面板，推升整体表现。

在此基础上，作为TFT-LCD面板的关键原材料之一，偏光片也同声看好今年获利。中国台湾地区最大偏光片制造商明基材董事长陈建志周四（22日）也表示，面板产业需求很旺，预期工厂维持满载一路延续到第三季度。

另一大厂诚美材总经理罗来煌则进一步表示，现在不是订单问题，关键在于缺料，而且不只补偿膜，其他原材料包括TAC、PET、以及PMMA等等供货都相当吃紧，前看来供给缺口在15％以上，影响偏光片产出。

据其所说，目前诚美材产能利用率约八成，只能满足客户80-85％的需求。预期公司第二季营收和第一季相当，不过，在涨价、汇率有利等因素之下，获利一季比一季好。

LCD景气度持续 偏光片本土配套率有望提升

事实上，就在今年2月，诚美材即已带领了一波偏光片涨价攻势，平均价格调涨5%-10%，董事长何昭阳当时表示，目前台湾地区四条产线月产能近满载，达逾250万平方米，订单排至2021年上半年，第二季度偏光片缺货情况将更剧烈。

TrendForce数据显示，2020年上半年中国大陆地区液晶面板企业全球市占率达到38%，位居世界第一，因此国内偏光片市场规模持续快速增长。OFweek预测，2020年国内偏光片市场规模将超过50亿美元，增速显著高于全球增速。

从行业特性来看，偏光片属于技术、资金密集型行业，其盈利水平在LCD产业链中处于较高位置，具备一定技术壁垒。竞争格局上，其供应主要被日东电工、住友化学、LG化学等几大厂商垄断，中国大陆地区偏光片厂则进入较晚。

天风证券潘暕3月18日报告指出，中国大陆地区面板产业链上游材料、设备配套产业与中游面板产业地位并不一致，偏光片的自给率仍然很低，供应存在较大缺口。

潘暕预计，LCD行业高景气持续，随中游面板产能向中国大陆地区聚集，偏光片为代表的面板产业链上游进口替代逻辑将得到强化。另据开源证券金益腾1月3日报告，杉杉股份成功并购LG化学偏光片资产，有望补齐产业短板，提升偏光片本土配套率。

信达证券去年11月27日报告预测，全球偏光片行业增速5-8%，TV领域消费者偏好大尺寸，相应的大尺寸TV偏光片需求占比快速提升，大尺寸TV偏光片增速有望达到17%；同时面板产能向国内转移，国内大尺寸TV偏光片增速有望达20%。