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开源化工团队
金益腾 13817677989
龚道琳 17621054379
吉 金 15216668225
张晓锋 15651933655
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【关键词:化纤】2021年以来国内纺服出口大幅反弹,海外消费强势复苏
根据海关总署数据,2021年1-4月国内纺纱、织物、制成品及有关产品出口金额达到2,856.5亿元,同比增长9.5%;衣服及衣着附件方面,1-4月出口金额为2,887.00亿元,同比增长41%。在全球部分发展中国家疫情阶段性爆发和欧美主要发达国家经济回暖的情况下,国内纺服出口贸易需求端持续扩张改善,充分展现了我国纺织服装产业链优势。同时,海外纺服需求开始强劲复苏。以美国为例,根据Wind数据,2021年3月美国服装及服装配饰店销售额221.67亿美元,同比增加104.62%,环比增长38.50%,海外纺服需求强劲复苏。中国化纤供应全球,我们预计2021年中国化纤有望迎来全新的发展机遇,并将充分受益于全球纺织服装需求复苏。此前化纤板块股价已出现较大幅度回调,随着海外需求持续复苏,我们坚定看好板块将迎来配置良机。受益标的:【化纤组合】三友化工、新凤鸣、华峰化学;【子行业龙头】赛轮轮胎、云图控股、和邦生物、山东海化、滨化股份、江苏索普、海利得、金石资源、巨化股份、三美股份、利民股份、鲁西化工;【化工龙头白马】万华化学、扬农化工、华鲁恒升、恒力石化、新和成、荣盛石化。
【关键词:农药】印度疫情形势日益严峻,继续关注农药和化纤行业
据财联社5月7日报道,印度新增414,188例新冠肺炎确诊病例,单日增幅创疫情以来最大,累计确诊病例达2,149万例;新增3,915例死亡病例,累计死亡病例达234,083例。印度疫情形势严峻,而医用氧气的短缺是其中的难题之一。由于“缺氧”,特种化学品公司,尤其是生产医药中间体和产品的公司都面临停产危机。印度疫情持续蔓延或将压低其相关行业开工率,而印度菊酯、代森锰锌等农药品种全球占比较高,也是全球棉花和棉纱的主要生产国,相关品种订单有望回流国内,建议关注农药和化纤行业。受益标的:【农化】扬农化工、利民股份、和邦生物;【化纤】三友化工、新凤鸣、华峰化学。
【关键词:MDI】万华化学宁波技改扩能项目环评公示,将新增60万吨MDI产能
近日,万华化学官网进行万华化学(宁波)有限公司MDI/HDI技改扩能一体化项目和180万吨/年MDI技改项目环境影响评价信息公开,将新增60万吨MDI产能。公司在MDI原有装置上通过技术创新放大产能,体现了公司作为聚氨酯行业巨头,对MDI生产工艺、工程、催化剂、装置等方面的深刻理解和重大创新;同时,公司借助聚氨酯产业链一体化配套优势,持续提升高附加值的HDI产品的产能,这充分体现了公司一体化、多元化、规模化、精细化的协同发展思想。随着公司积极践行全球化战略而竞争对手新增MDI产能意愿较弱,同时冷链、冰箱冷柜、建筑保温材料等需求保持旺盛,未来万华化学宁波产能顺利扩张将进一步提升公司经济效益,将会促使万华化学强者愈强。受益标的:万华化学。
报告摘要
本周行业观点一:2021年以来国内纺服出口大幅反弹,海外消费强势复苏
2021年1-4月国内纺织服装出口大幅反弹。根据海关总署数据,2021年1-4月国内纺纱、织物、制成品及有关产品出口金额达到2,856.5亿元,同比增长9.5%;衣服及衣着附件方面,1-4月出口金额为2,887.00亿元,同比增长41%。在全球部分发展中国家疫情阶段性爆发和欧美主要发达国家经济回暖的情况下,国内纺服出口贸易需求端持续扩张改善,充分展现了我国纺织服装产业链优势。同时,海外纺服需求开始强劲复苏。以美国为例,根据Wind数据,2021年3月美国服装及服装配饰店销售额221.67亿美元,同比增加104.62%,环比增长38.50%,海外纺服需求强劲复苏。随着国际宏观形势逐渐企稳,全球疫苗接种计划持续推进,海外出台大量经济刺激计划,海外纺织服装需求将大幅复苏。中国化纤供应全球,我们预计2021年中国化纤有望迎来全新的发展机遇,并将充分受益于全球纺织服装需求复苏。此前化纤板块股价已出现较大幅度回调,随着海外需求持续复苏,我们坚定看好板块将迎来配置良机。
受益标的:【化纤组合】三友化工、新凤鸣、华峰化学;【子行业龙头】赛轮轮胎、云图控股、和邦生物、山东海化、滨化股份、江苏索普、海利得、金石资源、巨化股份、三美股份、利民股份、鲁西化工;【化工龙头白马】万华化学、扬农化工、华鲁恒升、恒力石化、新和成、荣盛石化。
本周行业观点二:印度疫情形势日益严峻,继续关注农药和化纤行业
印度疫情新增确诊、死亡病例呈现持续高速增长。“缺氧”问题出现连锁反应。据财联社5月7日报道,印度新增414,188例新冠肺炎确诊病例,单日增幅创疫情以来最大,累计确诊病例达2,149万例;新增3,915例死亡病例,累计死亡病例达234,083例。印度疫情形势严峻,而医用氧气的短缺是其中的难题之一。由于“缺氧”,特种化学品公司,尤其是生产医药中间体和产品的公司都面临停产危机。我们认为,印度疫情持续蔓延或将压低其相关行业开工率,而印度菊酯、代森锰锌等农药品种全球占比较高,也是全球棉花和棉纱的主要生产国,相关品种订单有望回流国内,建议关注农药和化纤行业。受益标的:【农化】扬农化工、利民股份、和邦生物;【化纤】三友化工、新凤鸣、华峰化学。
本周行业新闻:万华化学宁波技改项目环评公示,将新增60万吨MDI产能
【MDI行业】万华化学官网进行万华化学(宁波)有限公司MDI/HDI技改扩能一体化项目和180万吨/年MDI技改项目环境影响评价信息公开,将新增60万吨MDI产能,将进一步巩固万华化学MDI行业全球第一大巨头地位。受益标的:万华化学。【化纤行业】澳洋健康公告拟出售公司与差别化粘胶短纤和普通粘胶纤维制造和销售业务相关的全部资产,粘胶短纤行业加速整合,未来CR3或上升至65%。【石化行业】4月30日,中石油长庆乙烷制乙烯项目80万吨/年乙烯装置顺利实现中交,进一步补充石化产品供应短板。
风险提示:油价大幅下跌;环保督察不及预期;下游需求疲软;经济下行。
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截至本周五(05月07日),上证综指收于3418.87点,较上周五(04月30日)的3446.86点下跌0.81%;沪深300指数报4996.05点,较上周五下跌2.49%;化工行业指数报3982.18点,较上周五上涨1.23%;CCPI(中国化工产品价格指数)报5057点,较上周五上涨0.62%。本周化工行业指数跑赢沪深300指数3.72%。
本周化工板块的405只个股中,有245只周度上涨(占比60.49%),有153只周度下跌(占比37.78%)。7日涨幅前十名的个股分别是:拉芳家化、华锦股份、南京化纤、华昌化工、山东海化、新乡化纤、三友化工、江山股份、四川美丰、龙星化工;7日跌幅前十名的个股分别是:*ST康得、洪汇新材、御家汇、瑞丰高材、广东榕泰、澄星股份、海越能源、红太阳、当升科技、美瑞新材。
近7日我们跟踪的234种化工产品中,有96种产品价格较上周上涨,有59种下跌。7日涨幅前十名的产品是:三聚氰胺、辛醇、DOTP、正丁醇、DINP、DOP、三氯乙烯、异丁醇、液氯、焦炭;7日跌幅前十名的产品是:98.5%赖氨酸、PBT、有机硅DMC、107胶、107胶、生胶、双酚A、环氧氯丙烷、涤纶FDY、硝酸。
2.2、本周行业事件观点:2021年1-4月国内纺织服装出口大幅反弹,海外消费复苏强劲;印度疫情形势依旧严峻,“缺氧”问题引发部分公司原药及与医药中间体停产,继续关注农药和化纤行业
2021年1-4月国内纺织服装出口大幅反弹。2020年,我国纺织服饰出口在疫情之下发生很大起伏,整体展现先抑后扬趋势。三季度大量服饰外贸加工厂订单逐渐修复并呈现饱和状态。2021年以来,纺服出口呈现逐月增长趋势,根据海关总署数据,2021年1-4月国内纺纱、织物、制成品及有关产品出口金额达到2,856.5亿元,同比增长9.5%;衣服及衣着附件方面,前4个月出口金额为2,887.00亿元,同比增长41%。在全球部分发展中国家疫情阶段性爆发和欧美主要发达国家经济回暖的情况下,国内纺服出口贸易需求端持续扩张改善,充分展现了我国纺织服装产业链优势,而随着国内市场需求的增长和全球经济的整体恢复,尤其是中国主要贸易国家的经济恢复则对进口产生利好。根据海关总署数据,2021年1-4月国内纺纱、织物、制成品及有关产品进口金额达到327.3亿元,同比降低7.3%;衣服及衣着附件方面,一季度进口金额为205.27亿元,同比增长42.60%。
涤纶:本周涤纶长丝价格略有下降,价差继续收窄。据Wind数据,4月29日涤纶长丝POY库存天数为14.50天,较4月22日下降0.5天;DTY库存天数为29.50天,较4月22日上升0.2天;FDY库存天数为18.70天,较4月22日降低0.5天,涤纶长丝继续去库。价格方面,截至5月7日,据Wind数据,涤纶长丝POY价格为7,275元/吨,较4月30日下降225元/吨;据我们测算,“POY-0.34×MEG-0.86×PTA”价差为1,485.1元/吨,较4月30日下降了314.9元/吨,价差略有缩窄,但仍然保持较强盈利能力。周内乙二醇和PTA双原料价格偏暖震荡,对涤纶价格支撑较好。我们认为下游织机开工率高位,需求良好,我们看好随海外复苏涤纶长丝需求有望持续增长,价格具备向上弹性。受益标的:新凤鸣、恒力石化、荣盛石化。
粘胶短纤:本周(5月3日-7日)粘胶短纤市场价格弱稳运行。根据百川盈孚数据,粘胶短纤市场供应水平较上周持平,4月行业整体开工负荷率为75.03%,较3月有所下滑。目前中端主流商谈重心集中在14,000-14,300元/吨承兑附近,高端主流大厂报价在15,500元/吨承兑;据百川盈孚数据,截至2021年5月7日,粘胶短纤库存约27.47万吨,较4月30日上升8.26%。我们认为,随着海外疫苗快速推进,海外纺服需求或将持续复苏,国内纺服出口将持续改善,粘胶短纤需求有望进一步提振,成本需求双利好有望提振粘胶短纤价格。我们继续看好粘胶短纤龙头三友化工。受益标的:三友化工。
氨纶:本周国内氨纶库存维持低位,价格高位整理。目前氨纶成本端支撑仍存,目前厂家开工率为8-9成,开工维持高开。近期细旦丝货源稍显紧俏,厂家报盘多坚挺心态,中下游经销商、代理逢低一般跟进,按需采购。成本方面,本周氨纶主原料市场价格重心下探,辅原料市场价格弱势下滑,双原料利好支撑略有减弱。根据百川盈孚数据,目前浙江地区氨纶20D主流报价在80,000-83,000元/吨,氨纶30D主流报价在73,000-75,000元/吨,氨纶40D主流报价在62,000-65,000元/吨。根据我们测算,当前氨纶价差为29,960元/吨,较4月30日上升135元/吨。库存方面,根据百川盈孚数据,本周氨纶库存为2.92万吨,较4月30日持平,但仍位于两年以来的历史低位。我们认为,主原料PTMEG部分装置仍处于检修状态或检修即将结束,对PTMEG价格仍存支撑,预计短期氨纶市场走势维持高位运行。受益标的:华峰化学。
2.2.2、农药:印度疫情形势严峻,继续关注农药行业
印度新增确诊、死亡病例呈现持续高速增长,“缺氧”问题引发连锁反应。据财联社5月7日报道,印度新增414,188例新冠肺炎确诊病例,单日增幅创疫情以来最大,累计确诊病例达2,149万例;新增3,915例死亡病例,累计死亡病例达234,083例。印度疫情形势依旧严峻,而当地医用氧气的短缺也引发世界各国的持续关注。为了应对医用氧气短缺危机,印度政府此前已采取一系列措施,包括建立新的制氧厂、开通运送氧气的专列、动用军用飞机运送氧气设备、进口医用氧气等。为了满足日益增长的医疗需求,印度政府从4月22日起禁止工业用氧供应,一些依赖工业氧气的石化工厂在内的工厂正面临放缓生产,或者正在关闭设施。据中国青年网报道,印度石油公司(IOC)、巴拉特石油公司(BPCL)、印度斯坦石油公司(HPCL)等国有炼油厂已将其生产的工业氧气转用于医疗用途。由于“缺氧”,特种化学品公司,尤其是生产医药中间体和产品的公司也面临着生产问题。根据当地媒体报道,印度药品制造商协会(IDMA)已经就许多医药原料和中间体产量的减少向政府发出了警告,其中一个原因就是“缺氧”。4月28日,特种化学品生产商Paushak宣布,由于工业氧气供应不足,该公司暂停生产特种化学品和中间体,工业氧气是该公司生产过程中的关键原材料。
印度主要生产及出口品种供需或趋紧,订单有望回流中国。印度目前是第四大农药生产国,菊酯类、代森锰锌等产品在全球的产能占比较高,本轮疫情爆发对于印度当地农药生产的影响程度暂时没有明显显现,暂未传导至我国国内相关农药产品的价格水平上。极端情况下,如果印度疫情持续失控,当地农化企业将面临劳动力缺失、物流不便等困局,影响农药原材料和产品的生产以及运输、农药产能受限,进而导致出口链相关的生产活动陷入停滞,部分原药和中间体的订单将有望由国内农药企业接手,随着相关农药品种的全球供应端趋紧,相关农药价格短期内也有望逐步上涨。相较之下,我国农药企业顺利转型升级,疫情下出口需求旺盛。中国农药信息网数据显示,2020年我国农药出口数量(货物量)为239.5万吨,同比增长29.3%;农药出口金额为116.8亿美元,同比增长14.6%,我国农药在国际市场占有份额进一步提升。我们认为,印度疫情持续失控,或将导致部分海外订单回流至国内,这将带动我国农药出口市场贸易空间加大,中长期利好国内农化企业,国内的草甘膦、菊酯、代森锰锌等化工品有望实现量价齐升。
印度为菊酯关键中间体主要生产国,疫情加重或推升菊酯价格。印度是菊酯类农药关键中间体贲亭酸甲酯和间苯氧基苯甲醛(醚醛)的主要出口国,我国对其进口依赖度较高。长期看来,若印度疫情继续蔓延,当地农药生产企业的开工率将受到影响,将改变全球菊酯类原药和中间体的供应格局,部分原药采购或将转往中国,可能促使国内相关菊酯类产品价格上涨,而中间体供应不足将进一步推升菊酯价格上涨。根据百川盈孚数据,截至5月7日,氯氰菊酯华东主流发到价为8.75万元/吨,随着销售旺季到来,不排除未来价格上调的可能。我们认为,鉴于中印两国在拟除虫菊酯类杀虫剂方面存在诸多中间体及原药的依存关系,印度疫情如长期控制不利将加剧全球菊酯供应链偏紧,扬农化工作为国内菊酯行业领军者,有望受益于中间体-原药-农药一体化产业链优势。受益标的:扬农化工。
印度疫情或将造成代森锰锌全球供应收紧,价格有望抬升。全球代森锰锌产能在印度较为集中,根据世界农化网统计,2020年代森锰锌全球产能超过20万吨,印度和中国的产能分别为18和7万吨,国内利民股份拥有4万吨产能,是国内代森锰锌的龙头。自2020年下半年以来,受印度疫情影响,海外代森锰锌订单不断流入国内,代森锰锌价格不断上涨。2020年10月,印度因疫情封城,印度供应商交货迟缓,部分海外订单转向中国,国内库存低位,代森锰锌价格开启上行周期。当前全球农作物价格上升带动农化需求,且印度疫情导致订单内流,代森锰锌国内需求和出口需求旺盛。供给端,国内代森锰锌供应商开工率高企,订单出现排队现象。据百川盈孚,国内代森锰锌生产商4月开工率达85.42%,订单已排至6月。成本端,原料乙二胺价格不断上涨,对代森锰锌价格形成有力支撑。根据百川盈孚数据,截至5月7日,代森锰锌85%原药价格至22,000元/吨,80%可湿粉价格至23,000元/吨,年均价上涨近13%。随着印度疫情加剧,代森锰锌全球供给或将继续收紧,价格有望抬升,建议关注国内代森锰锌龙头利民股份。受益标的:利民股份。
印度疫情加剧引发全球粮食安全问题被高度关切,成本坚挺支撑草甘膦价格上涨超预期。草甘膦主要用于抗草甘膦转基因作物田间除草(大豆、玉米、棉花等),少量用于非转基因作物除草。2020年以来,全球极端天气的持续和新冠疫情的爆发加剧了全球粮食供给体系的不稳定性和不确定性,刺激了巴西等粮食生产大国的农资需求。基于中国的疫情管控能力强、效果显著,中国草甘膦供应链保障安全系数高,全球需求持续提升,草甘膦产品价格稳步上行。据百川盈孚数据,截至2020年12月,草甘膦市场价普遍达到2.7万元/吨以上,较2020年初大幅上涨。进入2021年,江山股份收购福华通达助推国内草甘膦行业迈向寡头格局,龙头企业的议价能力进一步加强;原材料甘氨酸、黄磷等维持高位运行,对草甘膦价格提供有力支撑。据百川盈孚数据,截至5月7日,甘氨酸供应商主流报价至17,500-18,000元/吨,市场成交至17,200-17,500元/吨;黄磷(主产区云南)市场价为17,200元/吨,较年初上涨8.18%;草甘膦(华东)市场价为3.8万元/吨,较上周上涨4.11%,甘氨酸法价差继续扩大,较上周增加1,500元/吨。我们认为,近期草甘膦行业库存仍处在相对低位,原材料成本强势上涨,加上未来几年行业基本没有新增产能供给,而印度疫情的严峻形势进一步引发了全球对粮食安全问题以及转基因作物进展的关注,草甘膦国际需求或将恢复增长,上述因素有望支撑草甘膦价格走高。双甘膦作为草甘膦中间体,其市场价格走势与草甘膦基本一致,草甘膦价格超预期直接刺激了双甘膦价格上涨。据百川盈孚数据,截至5月7日,双甘膦(华东)市场价达到17,250元/吨,较2021年初上涨近19%。受益标的:扬农化工、和邦生物、江山股份、兴发集团。
【MDI行业】万华化学宁波技改扩能项目环评公示,将新增60万吨MDI产能。近日,万华化学官网进行万华化学(宁波)有限公司MDI/HDI技改扩能一体化项目和180万吨/年MDI技改项目环境影响评价信息公开,其中:(1)MDI/HDI技改扩能一体化项目:投资金额为32.21亿元,项目内容包括新建28万吨/年改性MDI装置、5万吨/年HDI单体装置、6万吨/年HDI加合物装置、12+24万吨/年氯化氢氧化装置、24万吨/年甲醛装置以及对造气装置配套改造以及相关辅助配套工程。项目全部投产后,宁波万华将具备30万吨/年改性MDI、10万吨/年HDI单体、58万吨/年氯化氢氧化的生产能力,冷箱能力也将由12,000Nm3/h提升至18,000Nm3/h。(2)180万吨/年MDI技改项目:投资金额为9.41亿元,主要对现有MDI装置进行扩能改造,最终形成一期MDI装置产能由现有40万吨/年扩建至60万吨/年,二期MDI装置产能由现有80万吨/年扩建至120万吨/年,合计全厂具备180万吨/年的MDI生产能力;两项目环保投资金额约为2.5亿元,占总投资金额的6%。我们认为,公司在MDI原有装置上通过技术创新放大产能,体现了公司作为聚氨酯行业巨头,对MDI生产工艺、工程、催化剂、装置等方面的深刻理解和重大创新;同时,公司借助聚氨酯产业链一体化配套优势,持续提升高附加值的HDI产品的产能,这充分体现了公司一体化、多元化、规模化、精细化的协同发展思想。随着公司积极践行全球化战略而竞争对手新增MDI产能意愿较弱,同时冷链、冰箱冷柜、建筑保温材料等需求保持旺盛,未来万华化学宁波产能顺利扩张将进一步提升公司经济效益,将会促使万华化学强者愈强。受益标的:万华化学。
【化纤行业】澳洋健康出售资产加速粘胶短纤行业整合,未来CR3或上升至65%。5月6日,澳洋健康公告拟出售公司与差别化粘胶短纤和普通粘胶纤维制造和销售业务相关的全部资产,交易对价为17.4亿元。根据百川盈孚数据和公司公告,目前粘胶短纤行业总产能为502.5万吨,其中赛得利粘胶短纤总产能为140.5万吨,三友化工80万吨,中泰化学74万吨,目前粘胶短纤CR3为58.61%。我们认为,若此次澳洋健康与赛得利的交易顺利完成,未来赛得利的总产能将达到172.5万吨,粘胶短纤行业CR3将达到64.98%,行业整合加速,集中度进一步提升,粘胶短纤行业价格波动有望进一步降低。近期粘胶短纤虽略有跌价,但根据Wind数据,目前溶解浆价格维持在8,700元/吨,对粘短成本形成强劲支撑。需求端,纺织业逐渐过渡至淡季,但江浙织造业开工率仍达到82.40%,下游开工仍然较高。近期印度疫情再次发酵,部分纺服订单或回流国内,粘胶短纤有望充分受益。受益标的:三友化工。
【石化行业】中国首套乙烷制乙烯示范项目中交,进一步补充石化产品供应短板。据中化新网报道,4月30日,中石油长庆乙烷制乙烯项目80万吨/年乙烯装置顺利实现中交,标志着项目建设取得重大突破,正式从建设阶段进入开车准备阶段。长庆乙烷制乙烯项目总投资近百亿元,为兰州石化和集团公司炼化转型升级重点项目,是国家发改委、工信部联合批准的国家乙烷裂解制乙烯示范工程,也是使用中国石油自有原料、采用寰球乙烷裂解制乙烯自有技术的国内首批乙烷制乙烯项目。项目以长庆油田天然气中分离的乙烷为原料,通过蒸汽热裂解生产乙烯、氢气、碳三及重组分、燃料油等化工产品,并通过聚合反应生产聚乙烯产品,是在炼化一体化、煤化工液相原料的基础上探索、实践并完善乙烷裂解制乙烯。我们认为,长庆乙烷制乙烯项目顺利中交,有利于实现乙烯原料多元化、轻质化,推动石化产业供给侧结构性改革,进一步补充石化产品供应短板、提高乙烯产品竞争力。
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3.1、 本周纯碱价格保持坚挺,光伏玻璃交投氛围好转,浮法玻璃支撑仍存。
纯碱:本周(5月3日-5月7日)纯碱市场价格主稳运行。根据百川盈孚数据,目前国内轻碱主流出厂价格在1,700-1,850元/吨,重碱主流终端价格在1,900-1,950元/吨,较上周略有上升。近期轻碱市场供需博弈延续,下游用户拿货积极性不高,部分企业多执行前期订单,新单成交有限;重碱市场受益于下游玻璃价格持续走高,对原料市场有所支撑,重碱市场价格保持坚挺运行。
需求端,浮法玻璃、光伏玻璃对重碱用量维持增加态势。浮法玻璃方面,周内浮法玻璃市场延续上涨趋势,企业库存总体延续下降趋势。根据Wind和百川盈孚数据,5月7日的浮法玻璃的价格为110.24元/重量箱,较上周五上涨1.81%;平板玻璃库存量为57.9万吨,周度环比下降了5.24%。进入5月,房地产对于玻璃用量有所提升,支撑重碱需求增加。光伏玻璃方面,本周光伏玻璃市场走势总体较稳,五一期间整体市场投交情况变化不大,生产企业出货情况较好,库存量较少,成交多以履行现有订单为主,新单成交较少。市场价格与上周相比总体稳定,据百川盈孚数据,3.2mm市场普遍成交价格26元/平方米,2.0mm厚度的价格22元/平方米,部分价格低点小幅变动。虽近期多数玻璃厂家订单暂未见明显增加,但组件厂家采购意向升温,后期来看,市场有向好预期。2021年计划投产的新增光伏玻璃产能以龙头为主,预计大厂不会因为光伏玻璃跌价而推迟新增产能投产计划。随之光伏玻璃陆续投产,有望大幅提振纯碱需求。
供给端,据百川盈孚数据,截至4月30日,中国国内纯碱总产能为3,386万吨,装置运行产能共计2,847万吨,整体行业开工率为84.08%。天津渤化26日开始降负荷至7成、江西晶昊装置开工恢复至8成、云南大为制氨开工7成,总体供应面略有增加。长期来看,个别纯碱企业5月-7月有大量检修计划,后期纯碱供应或将持续偏紧。
库存方面,据百川盈孚数据,截至5月7日,纯碱库存80.52万吨,较4月30日下降6.42%。目前纯碱供给端较为平稳,浮法玻璃、光伏玻璃对重碱的需求持续增加。综合来看,纯碱行业下游刚需支撑尚存,我们预计纯碱价格下周将保持坚挺。
受益标的:三友化工、山东海化、云图控股、和邦生物、华昌化工等。
3.2、本周化工品价格涨跌排行:三聚氰胺、辛醇等领涨
近7日我们跟踪的234种化工产品中,有96种产品价格较上周上涨,有59种下跌。7日涨幅前十名的产品是:三聚氰胺、辛醇、DOTP、正丁醇、DINP、DOP、三氯乙烯、异丁醇、液氯、焦炭;7日跌幅前十名的产品是:98.5%赖氨酸、PBT、有机硅DMC、107胶、107胶、生胶、双酚A、环氧氯丙烷、涤纶FDY、硝酸。
04
本周化工价差行情:22种价差周度上涨、40种下跌
4.1、 本周重点价格与价差跟踪:各产业链价差表现有所差异
4.2、本周价差涨跌排行:“纯苯-石脑油”涨幅明显;“腈纶-0.961×丙烯腈”跌幅明显
近7日我们跟踪的72种产品价差中,有22种价差较上周上涨,有40种下跌。“纯苯-石脑油”涨幅明显;“腈纶-0.961×丙烯腈”跌幅明显。
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风险提示
研报信息
研报发布机构:开源证券研究所
研报首次发布时间:2021.05.09
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行业深度---------------
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策略报告---------------
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