金属市场涨跌不一 黑色系回调 双焦大幅下挫

铝：沪铝主力合约早间开于23455元/吨，午前快速下跌，最低价22750元/吨，终收于23100元/吨，较昨日收盘下跌270元/吨。持仓减少1.4万手至29.3万手，成交量54.1万手。库存低位仍能在基本面给予沪铝以较强支撑，需持续关注上下游受限电影响的实际程度。

铅：日内，沪铅主力2110合约开于14315元/吨，盘初期铅维持震荡行情，轻触低位14350元/吨，后空头持续减仓，期铅迅速拉涨，触及高位14385元/吨，尾盘多头减仓离场，期铅小幅下调后回升，终收于14355元/吨，涨40元/吨，涨幅0.27%，持仓量减10902手，成交量63058手。日内沪铅震荡上行，MACD绿柱开始缩短，技术面偏空继续好转。临近国庆假日，下游电池厂补库需求逐渐有所释放，原生铅方面部分炼厂受限电影响散单市场供给货源不多，叠加河南地区以长单交付为主，总体报价维持偏高升水，主流对网均价升水100-150元/吨出厂，江浙主流贸易市场对2110合约贴水40-0元/吨附近出厂，散单成交尚可；再生铅市场上，铅价止跌小涨，再生铅炼厂出货尚可，报价维持对网均价升水0-100元/吨附近出厂，下游逢低补库，总体现货市场交投向好。近期多地限电影响持续发酵，据SMM了解，安徽大厂皆有收到限电20%-30%限电通知，但限于生产设备、工艺、停产成本等各方面因素影响，冶炼端减产步伐缓慢，实际影响产量或较为有限。另一方面，铅价周内环比上周再次大幅下行，亏损迫使再生铅小厂继续减产停产，对供给过剩压力有少量减缓作用，叠加国庆节前下游开始补库，短期铅价或可低位反弹，但库存方面，截至上周五（9月24日），SMM五地铅锭库存总量至21.6万吨，较上周五（9月17日）环比上升0.12万吨；较上上周一（9月13日）增加0.05万吨。库存压力仍在，铅价反弹受限，节后或将继续转弱。

锌：日内沪锌重心上行，位于日均线上震荡运行。开盘沪锌冲高回落，在日均线附近获得支撑，多空焦灼。后沪锌止跌回弹，多头一路维持强势，带动锌价上行。午盘沪锌维持上扬姿态，多次尝试突破23000元/吨关口。尾盘小幅拉涨后回落，沪锌终收涨于22985元/吨，涨345元/吨，涨幅1.52%，持仓减少6070手至48629手。沪锌收得大阳线。 宏观方面，美国上周首申人数再次小幅反弹，表明就业复苏或许仍不稳定。日内关注美国8月新屋销售数据。 消息面，据SMM了解，中秋期间，受节前备库及假期休假影响，社会库存此次出现明显累库，较上周五有1.2万吨增量。此外，全国双控政策影响范围扩大，供给两端均受波及，产量均出现不同程度降幅。预计锌价上涨空间有限。

锡：今日沪锡2110合约开盘276820元/吨，最高287960元/吨，最低274780元/吨，收盘282400元/吨，涨幅2.76%，日内增仓-4192手。 沪锡2110合约今日早盘冲高回落，日线形态上影线较长。盘面走势上，走势冲高刷新高点随后价格回落日内维持窄幅横盘，资金继续稳步离场。在距离月底还剩四个交易日的情况下，走势方向扭转难度较大，因此未来走势大概率仍以多头资金震荡拉高资金同步离场为主。从基本面情况来看，上游冶炼厂仍旧生产意愿不高，市场库存数量持续低位徘徊，现货市场仍然处于货源紧张的状态。下游焊料企业需求表现较好，但未来能否持续值得关注。综合考虑以上情况，短期来看，2110合约逐渐步入交易尾期，多头资金仍有大量持仓尚未离场前走势出现大幅回落的可能性较低。而长期走势上看，内强外弱的走势表现能否开启进口窗口与下游需求能否持续向好值得近期持续关注。

镍：今日上午沪镍主力合约2110盘价震荡回落，而后沿日均线窄幅震荡运行。沪镍隔夜反弹拉涨后，早间开于147190元/吨，盘初小幅震荡回升至日内最高价147460元/吨后承压下行，多头减仓主导镍价下行，跌至143980元/吨后获得支撑，而后震荡上行，盘末于14.6万一线盘整。期镍今日收于145800元/吨，较前一交易日结算价上涨1160元/吨，涨幅0.8%，成交量60.4万手，持仓量持续下降，减21046手至54993手。日内期镍收于长影线小阳柱，60日均线位置为下方支撑，14.7万位置存在较强压力。 美联储会议表态偏鹰提振美元指数，隔夜市场情绪缓和，美元指数回落，有色金属普遍回暖。日内受节后恢复生产预期影响，SS2110盘价回调。不锈钢限产或以200系为主，300系减量不及预期，对镍需求仍存，支撑镍价总体处于回升状态。夜间关注美国8月新屋销售总数年化。