成本上涨和供给收缩担忧发酵，聚丙烯不排除继续向上可能

主要逻辑：

估值：从下游承接力看估值偏高，但从上游原料上涨以及供应压缩预期，PP高位运行有支撑

驱动：   

1）碳中和背景，各地双控趋严，煤化工减产发酵，榆林煤化工供应占比4%，全国煤化工占比30%，减产料改变供需格局

2）新产能，金能PDH开车，古雷石化30万吨9月有开车预期、浙石化90万吨10月有投产预期，不考虑减产，新产能投产驱动依然向下

3）需求环比连续三周改善后，本周受原料上涨开工回落，复合开工51.7%，环比-1%，系BOPP环比-10.0%

4）国内价格上涨，内外价格环比转入顺挂，10/11月进口驱动增加

5）双控趋严引发冬季缺煤担忧，现货创历史新高，期货贴水下不排除有继续向上冲动

操作策略：

需求受损，但供给收缩更多，叠加成本上涨，PP高位偏强震荡，逢低多配或1-5正套

风险因素：

政策风险、环保政策、海外利率政策、装置投产预期

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