记者 | 庞宇

10月20日盘后，溢多利（300381.SZ）发布公告，基于公司业务发展及战略布局考虑，公司拟出售医药板块业务，经初步研究和测算，本次交易可能将构成重大资产重组。

据公告，溢多利已于10月20日与常德财鑫金融控股集团有限责任公司、津市嘉山产业发展投资有限公司就此次交易签署了意向协议。该交易尚处于筹划阶段，交易方案尚需进一步商讨论证。公司股票不停牌，公司将根据相关事项的进展情况，分阶段及时履行信息披露义务。

资料显示，溢多利是一家生物技术企业，于2014年上市，主要从事生物制品、生物医药、生物农牧领域业务，产品包括生物酶制剂、甾体激素原料药和功能性饲料添加剂等。其中，生物医药板块为其核心业务，占公司历年总营收比重超五成，而该板块业务收入已现疲态。

溢多利此次的交易对手均为国资背景。天眼查显示，津市嘉山产业发展投资有限公司的实控人为津市市财政局，常德财鑫金融控股集团有限责任公司的实控人为常德市财政局。

财务数据显示，2018年-2020年，溢多利分别实现营业收入17.68亿元、20.48亿元和19.15亿元；实现归属于上市公司股东的净利润1.14亿元、1.28亿元和1.62亿元，盈利能力较为稳定。

而生物医药板块业务营收波动较大，2018年-2020年，该板块分别实现收入11.06亿元、12.07亿元和10.87亿元。其占公司总营收比重也呈逐年下降态势，由2018年的62.55%降至2020年的56.78%，2021年上半年该比重进一步降至46.8%。

具体来看，该公司生物医药板块业务产品主要为甾体激素原料药，原料药产品又分为呼吸和免疫系统用药原料药（即皮质激素原料药）和生殖保健系统用药原料药（即性激素原料药）两大类，产品广泛用于治疗风湿性关节炎、支气管哮喘、湿疹等皮肤病、过敏性休克、前列腺炎等内分泌疾病，也可用于避孕、安胎、减轻女性更年期症状、手术麻醉等方面。

2021年上半年，溢多利业绩下滑，公司期内实现营业收入8.71亿元，同比减少5.06%；归属于上市公司股东的净利润0.60亿元，同比减少13.05%。

分板块来看，生物医药板块业务为溢多利的主要收入来源，也是上半年公司业绩下滑的主要原因。上半年，生物医药相关业务实现营业收入4.08亿元，同比减少30.55%；此外，生物制品业务和生物农牧业务分别实现营业收入3.02亿元和1.06亿元，同比增长28.70%和60.98%。

对于业绩变动，溢多利表示，受商品饲料2020年7月1日起禁止添加促生长类抗生素政策影响，公司替代抗生素饲料添加剂产品业绩取得大幅增长；生物酶制剂板块紧抓生猪存栏上升和饲料原料价格上涨机会，产品销售额也取得较大增长；而生物医药板块上年同期受疫情影响销售量增加较快，报告期医药产品销售恢复正常状态，同比销售额下降较大。

事实上，生物医药板块业务营业收入在2020年已出现下滑。当期公司实现营业收入19.15亿元，同比下降6.51%，其中生物医药相关业务实现营收10.87亿元，同比减少9.92%。对此，溢多利解释称，系报告期内生物医药板块子公司湖南新合新生物医药有限公司（以下简称新合新），调整氢化可的松路线，销量减少所致。

从主要控股参股公司来看，溢多利生物医药板块有两家子公司，其中，新合新成立于2013年，河南利华制药有限公司立于1994年，二者均主要从事甾体激素类医药中间体及原料药、制剂的研发、生产与销售业务。

二级市场来看，溢多利股价自2020年7月14日开始一路震荡下行，公司最新股价为10.46元/股，较阶段性高点17.41元/股已累计下跌40%。