【价格前线】氯碱行情“冰火两重天”:烧碱价格持续走高 PVC跌落“神坛”

来源:同花顺综合 作者:C闻 2021-10-22 17:12:28

  10月21日,氯碱行业主要产品价格走势持续分化。烧碱价格持续走高,现货当日价格达1845元/吨,10月以来涨幅达49.63%。

  而PVC现货报价却呈现下跌趋势,当日报价13375元/吨,较昨日下跌1.65%。近日PVC现货价格现下行迹象,10月21日的价格较近日高点14325元/吨已经下跌6.63%。

  烧碱:供需错配 将迎景气上行周期

  针对近期烧碱的强势,西部证券指出,短期来看,下游氧化铝开工维持高位,粘胶短纤旺季即将到来,价格及开工预期上行,叠加当前烧碱开工已处高位,将拉动烧碱供需边际走强;

  中长期来看,氧化铝未来2-3年新建产能增速领先烧碱明显,预期至2023年将共有1950万吨新增产能投放,年化增速达6.9%,同期烧碱产能年化增速仅2.1%。

  西部证券表示看好产能增速的错配拉动烧碱供需格局进一步向好,烧碱有望迎来景气上行周期。

  PVC:PVC现货、期货价格跟随动力煤回调 但需求仍有韧性

  针对近期的PVC走势,东吴证券指出,9月以来,PVC现货价格快速上涨,带动期货跟随。从基本面角度来看,供应端国内产量下降明显,外盘货源紧缺,进口利润较差,进口明显缩量。同时国内有不小出口。整体上供应端有明显收缩。成本端方面,兰炭、电石价格明显上涨,电石法利润处在亏损边缘。近期动力煤价格在监管限价的影响下,PVC现货、期货价格跟随回调。但相对来说,四季度动力煤供应主要是保电厂发电,化工相关的动力煤需求仍较为紧缺,在近期动力煤限价的情况下,电石、兰炭价格并未下跌。

  整体上来看,前期主要走成本上涨与供应收缩逻辑,四季度此逻辑仍难以改变,从需求端角度来看,近期下游订单有所好转,政策托底经济意愿较强,房地产相关政策有所放松,PVC需求仍有韧性,价格偏强对待

  氯碱产业概况

  氯碱行业是重要的基础化工行业,主要代表性产品为聚氯乙烯(PVC)和烧碱。

  产业链基本结构为利用隔膜法或离子膜法电解食盐水获得氯气原料,同时联产烧碱,氯气作为生产PVC的原料。

  从经济周期来看,氯碱行业受宏观经济形势影响较大,当宏观经济向好,氯碱产业受消费带动,增长较快;当宏观经济下行,氯碱产业需求放缓,虽然周期性影响有一定滞后,但是氯碱产业的趋势基本与宏观经济一致。

  伴随我国宏观经济的快速发展和房地产市场强劲的需求支撑,我国氯碱行业“PVC+烧碱”配套模式大规模发展,产能产量快速增长,我国已经成为全球最重要的氯碱产品生产国和消费国。

  烧碱

  烧碱指的是,学名氢氧化钠,是一种具有强腐蚀性的强碱,是国民经济基础性化工原材料,与纯碱同为“三酸两碱”中的两碱之一。

  2020年年底,全球烧碱产能达到9995.9万吨,中国烧碱产能达到4470万吨,占世界总产能的44.7%,生产能力位列世界第一位。

  截至2020年,我国烧碱市场产能分布逐渐清晰,主要集中在华北、西北和华东三个区域,上述三个区域烧碱产能占全国总产能的80%以上。其中华北单个区域所占比重继续提升,达到37.40%。西南、华南及东北地区烧碱产能相对较低,每个区域产能所占总产能份额在5%及以下水平。

  当前,国家供给侧改革等产业政策使得烧碱行业产能增长速度趋稳,同时竞争格局持续优化,行业集中度不断提高。

  据华经产业研究院,烧碱行业下游应用包括氧化铝32%、化工16%、造纸12%、纺织印染11%,其他29%。

  PVC

  PVC,即聚氯乙烯,曾是世界上产量最大的通用塑料,应用非常广泛。目前,我国聚氯乙烯主要有两大消费市场:硬制品和软制品。硬制品主要是各种型材、管材、板材、硬片和吹塑制品等;软制品主要为各种用途的膜、电线电缆、人造革、织物涂层、各类软管、手套、玩具、铺地材料、塑料鞋以及一些专用涂料和密封剂等。

  从需求情况来看,近些年来,我国聚氯乙烯树脂需求稳步上升。2019年,中国聚氯乙烯树脂表观消费量达2027.00万吨,同比增长7.23%。随着聚氯乙烯树脂的各种应用,预计在2021年我国聚氯乙烯树脂的消费量可以达到2210.9万吨,市场前景可观。

  PVC的制成法主要分为两种:电石法和乙烯法。电石法是利用电石(碳化钙),遇水生成乙炔,将乙炔与氯化氢合成制出氯乙烯单体,再通过聚合反应使氯乙烯生成聚氯乙烯的化学反应方法。乙烯法则是从石油中提取乙烯,让氯气与乙烯发生取代反应,制得氯乙烯单体,经聚合反应生成聚氯乙烯树脂。

  在国内PVC主要以电石法为主,其产能占比81.5%,电石法PVC成本中电力成本高达52%,其次是石灰石、兰炭以及原盐。通常情况下石灰石和焦炭在转化成电石的过程中需要消耗大量电力,使得电价因素对企业产品竞争力起着关键作用,一般情况下,西北地区的电价低于东部地区。为了便于衡量,通常把石灰石和焦炭成本折算成电石成本。

  同花顺数据显示,具有PVC产能的公司包括:英力特、中泰化学、南化股份、新疆天业、金路集团、明天科技、云南盐化、祥龙电业、亿利能源。

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