单日狂跌逾10%，变异病毒冲击原油价格！“能源荒”反转？传统能源市场会怎么走？

原创赵黎昀 e公司

伴随传统能源价格持续下落，一度吸引全球关注的“能源荒”问题呈现反转。

受新冠新型变种毒株等因素影响，上周国际原油价格一日狂跌超10%，创下近19个月来最大单日跌幅。而国内煤炭市场也延续弱势，焦炭价格月内已经历7轮提降……

变异病毒冲击原油价格

“黑色星期五”上周再度上演，国际原油期货价格呈现年内最大单日跌幅，其中WTI主力合约已跌破70美元/桶大关。受此影响，11月29日早盘，国内期货市场上能化产品跌幅居前，截至下午收盘，主力合约中低硫燃料油接近跌停，燃油跌近7%，原油、沥青跌逾6%。

事实上，从进入11月份以来，国际原油价格就出现大幅下滑。据生意社监测，WTI原油月跌幅达18.45%，布伦特原油月跌幅达14.49%。

对于近期原油价格大幅下滑的情况，生意社分析师薛金磊认为分为三个时间节点。11月中旬以来，欧洲疫情爆发引发投资者对需求前景的担忧，油价开始进入下行通道。此后，美国为应对国内通胀，致力于打压油价下行，19日宣布联合多国政府释放战略石油储备，受供应预期的影响，油价在读重挫。而在11月26日，一种新型新冠变异毒株被发现，再度引发市场恐慌情绪，资本市场巨震，油价跟随全球股市大幅下挫。

卓创分析师朱光明也认为，由于奥地利进入全面封锁，欧洲新冠病毒病例激增可能会导致进一步限制措施，加上南非发现了新冠病毒变种，加剧了市场对经济及能源需求的担忧，严重打压了石油市场氛围。

“这个病毒的具体威力到底有多大，目前全球各个医疗机构，均没有明确的认识，至于对疫苗的反应，更是没有具体的数据。医疗机构保守估计，需要2周左右的时间来看待这个病毒的发展情况。因此，在此之前，市场预计将保持谨慎。”朱光明认为，油价下跌过后，需要关注沙特和俄罗斯能否延续之前的增产政策。一旦考虑到谨慎的应对措施，比如暂停增产，甚至进行减产，那么油市的基本面将变的更加复杂。此外，油价下跌之后，美国的通胀水平将会降低。在面对新的病毒之后，就业的问题也将会重新显现。需要关注美联储的货币政策是否会出现改变，比如暂缓缩债或者延后加息等。

“在市场没有明朗之前，油价的波动是较大的，这一方面给企业套保提供了机会，同时也要规避较大的风险。”他认为。

薛金磊认为，短期来看新型病毒的影响仍将持续发酵，欧洲疫情愈演愈烈，油价会处于偏空的氛围中。但周五的超跌也基本消化了利空预期，油价继续大幅下探的可能性不大。目前市场关注点主要集中在下周将要召开的OPEC+会议，此前该组织预期美国等多国释放战略石油储备会令未来供应出现过剩，因此预计此次会议结果可能会性对保守，对油价下跌可能会起到平抑作用。综合考虑，近期油价可能会偏弱震荡，不排除继续探底的可能。

传统能源市场弱势持续

原油价格近期显著下行的同时，作为传统能源代表，国内煤炭、天然气价格也出现不同程度走弱。

据生意社能源行业指数，10月下旬以来，该指数自高点已大幅回落，连续5周下跌。11月27日能源指数为1098点，较10月21日的高点1561点下降了29.66%。

薛金磊介绍，受供应紧张影响，欧洲液化天然气（LNG）市场价格仍在高位。但国内市场已经进入下行通道。据监测，11月以来LNG价格持续下行，截止26日，跌幅超11%。本轮LNG价格走跌主要受需求不济所致，前期价格持续推涨，下游接货能力跟进不足，采买情绪转淡，液厂出货不畅，库存累库，以致于价格止涨转跌，以及前期检修液厂开机销售，市场供应量增加，打压市场挺涨情绪。

同时，10月末以来国内煤炭市场启动的下跌走势仍然持续。

据生意社监测，保供政策实施以来，动力煤10月19日自高点回落，截止11月26日，动力煤跌幅达57.9%。在政策影响下供应紧张局面有所缓解，产能释放力度大幅加强，动力煤价格下行。但是综合来看动力煤整体供应仍偏紧，下游采购较为积极。

此外，焦炭市场在进入11月后价格已连降7轮，以每轮200元/吨的速度连续下调，目前已累计下调1400元/吨，且每轮提降都是迅速落地。目前焦化企业已处于亏损状态，虽然价格一路下行，但出货情况依旧不理想，企业库存压力依旧较高，就目前的市场氛围来看，后市不排除有继续下滑的可能。11月25日山西地区一级冶金焦价格在2694元/吨，二级冶金焦价格在2638元/吨，较11月1日下调1400元/吨，跌幅33.47%。

国家发改委消息显示，自今年10月份以来，电煤供应水平大幅提升，供煤较去年同期增加超过30%，持续大于耗煤，电厂存煤快速回升。11月份中下旬以来，电煤消耗有所增加，但日均供煤达到860万吨，最高达到943万吨历史峰值，日均供煤大于耗煤近200万吨，电厂存煤继续快速增长。11月23日全国电厂存煤已达到1.47亿吨，其中国网区域电厂存煤已超过去年同期水平。

CCTD中国煤炭市场网分析师成方认为，由于我国增产保供措施得力，以及俄罗斯等其他国家进口煤不断丰富，电厂存煤预计将达到历史同期最高水平，今冬明春发电供暖用煤将得到有力保障。