环氧丙烷：买气平平 库存缓增 重心僵持后下探

进入11月以来，下游买气未见明显升温，买盘刚需跟进为主，然区域间存套利空间，货源流动性加强，同时有新装置投产，供方库存降至低位后缓慢积累，场内观望气氛较浓，环丙价格僵持后下跌。至11月24日，价格重心下探，山东市场环丙主流成交参考8950-9100元/吨现金出厂。

需求端未见明显改善 交投活跃度一般

继“金九银十”旺季不旺之后，11月份，下游行业对环丙需求依旧平平，市场交投活跃度一般，加之全国范围内的社会因素影响，买盘多按需跟进为主。同时本月存新装置投产，场内观望情绪较浓，下游对环丙补仓操作偏谨慎，仅刚需采购，市场上行受阻。

供方库存量缓增 挺市意向由强转弱

月内买盘按需跟进为主，然由于部分装置降负或检修，区域间存套利空间，货源流通加强，供方库存降至低位，下半月新装置投产后暂未销售，场内观望情绪较浓，下游刚需采购为主，而供方挺市意向不减，自11月18日起价格重心僵持，随供方库存量缓增，至11月24日，价格重心下探，山东市场环丙主流成交参考8950-9100元/吨现金出厂，华东市场现货成交参考9300-9400元/吨附近。

原料价格下跌 环丙价格难有支撑

原料液氯方面，11月18日-11月24日，有部分下游停采液氯，加之部分氯碱装置所在地运输效率不高，液氯出货不畅，液氯市场宽幅下行，一度倒贴，环氧丙烷成本面支撑转弱。统计周期前中期供方库存低位无忧，挺市意向较强，市场对于成本面变化关注并不多，随着供方库存量缓增，成本面支撑转弱，成为拖累环丙市场的又一大因素。

短线内买盘或谨慎跟进

短线来看，新装置投产后逐步稳定运行，现货供应量存缓增预期，买盘或谨慎观望，按需跟进为主。市场心态偏空，预计下周市场或偏弱运行，观望下游阶段性补仓节点及供方装置动态。