建筑装饰行业周报：继续看好“一带一路”和“AI+建筑”投资机会
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1）中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年3月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，均与上期持平；2）2023年2月社会融资规模增量为3.16万亿元，比上年同期多1.95万亿元。
本周观点
重点推荐鸿路钢构。经济复苏，下游需求有望持续改善：展望2023年，我们认为基建和制造业需求有望继续较好表现，地产需求或现边际改善，叠加装配式建筑渗透率提升，行业需求有望持续高景气。公司相对同业具备明显优势，市占率仍有提升空间：1）超大规模产能下的履约优势，大订单议价能力更强；2）钢材采购优势，可平抑材料价格波动；3）管理优势以及规模优势下，吨盈利持续提升逻辑不改。我们预计公司2023年产量有望突破400万吨（同比+14%），吨盈利有望在22年水平之上继续提升，参考22Q2-Q4，假设吨盈利为400元/吨，全年业绩有望达16亿，继续重点推荐。
重视AI对设计行业的改变。传统设计行业对人工依赖严重，公司大部分成本为劳动成本，人均薪酬反映了企业的人才储备和专业水平，同时也制约着人均利润的提升。以人为本的行业特性导致设计行业难以扩张，成长空间缺乏想象力。人工智能的发展或将对设计行业形成颠覆性改变，例如，chatgpt可以用于自然语言生成，提高设计效率，帮助建筑行业实现智能化建筑设计和施工，AI Road（江苏狄诺尼）可实现设计方案三维模型与设计信息的综合展示。AI技术的引入有望打破设计行业的人员管理与扩张瓶颈。建议关注华设集团、华阳国际、华建集团、苏交科。
基建数据跟踪
基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。
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团队介绍
分析师：鲁星泽
慕尼黑工业大学工学硕士。2015年加入华创证券研究所。2017年/2019年/2020年新财富房地产行业入围/第三名/第四名团队成员；2018年/2019年水晶球房地产行业第四名/第三名团队成员；2018年金牛奖房地产行业第一名团队成员；2019年新浪金麒麟房地产行业第二名团队成员；2019年上证报评选房地产与建筑装饰行业第三名团队成员；2018年点金石评选房地产行业第三名团队成员；2018年/2019年Wind评选房地产行业第三名/第一名团队成员。2021年金牛奖建筑装饰行业第四名团队成员，2021年Wind金牌分析师建筑行业第四名团队成员；2022年金麒麟建筑业最佳分析师第五名团队成员，2022年Wind金牌分析师建筑业第五名团队成员，2022年金牛奖建筑装饰组最佳分析师第五名团队成员，2022年水晶球奖建筑和工程专业最佳分析师第五名团队成员。
研究员：郭亚新
南开大学产业经济学硕士，2020年加入华创证券研究所。2021年金牛奖最佳行业分析团队第四名团队成员，2021年Wind金牌分析师第四名团队成员；2022年金麒麟建筑业最佳分析师第五名，2022年Wind金牌分析师建筑业第五名，2022年金牛奖建筑装饰组最佳分析师第五名团队成员，2022年水晶球奖建筑和工程专业最佳分析师第五名团队成员。
研究员：杨啸宇
武汉大学金融学硕士。曾任职于德邦证券权益投资部。2023年加入华创证券研究所。
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