【首席周记】跌来如山倒，回暖如抽丝

都知道节前市场有资金避险效应，这是A股的保留曲目了，但是今年端午节的调整来的更猛。国内是龙头公司大老板良心离婚，前妻生活所迫清仓式减持。国外是美联储加息和鹰派言论不断，英国超预期加息，德国的茅台西门子暴跌37%。更不要说瓦格纳一会往东一会往西的迷幻操作，周末所有的股民都已经意识到这个单肯定要大家来买了，全球利空都肯定对我们有影响，但是世界几大强国一起伺候我大A，这福分股民们确实有些吃不消。节前节后几个交易日就几乎把上证一年的涨幅抹平，而AI回吐15%+的公司更是比比皆是，这都不能算是一夜回到解放前了，差不多是回到了一战前。无论是一年被爆锤的新能源和价值派还是近期追涨杀跌的AI主题派，基本上证明了大A还是你大爷，绝对的力量面前谁也不好使。

上周上涨公司家数1101家（上周3333家），下跌公司3834家（上周1567家）。上周涨幅超过20%的公司家数21家（上周74家），涨幅超过10%的公司124家（上周379家），周跌幅超过9%的117家（上周44家）。涨跌中位数-2.5%（上周1.5%）。

上周虽然提示了节前的避险风险，但是依然低估了A股的决心，当下的市场基本上是左手放在买入，右手放在卖出。市场情绪来了就炒到极致，一有风吹草动基本上就集体夺路而逃。情绪的演绎在近期可谓是登峰造极。虽然确实有各种消息在发酵，但是本质上谁也怪不着，病根还是在自身的信心不足。

之前的文章反复提到汇率、房地产、经济还有股市这几个当前国人最关心的问题。现在国外理财和债券的价格普遍在5%以上，国内现在则保持低通胀、低利率、低增长，这个局面和十几年前的日本何其相似。在国内理财收益率普遍不到3%，人民币汇率持续贬值下，资本外流的压力依然十分巨大。美元涨、美股涨，能出去的资本想必目前也不会多看600和000、300们几眼吧。从保民生、保就业角度看，房地产、经济发展都是头等大事。所以股市到底算什么大家自己心里千万要有点数，没有啥政策是为股市而推出的，除非一种情况：新股发不出去，科技公司没法融资和上市套现。

正是因为如今这个局面下，大量公募、私募、游资还要吃饭，大量散户还要在市场为回本而努力，所以资金更会在想象空间大，聚集效应明显的板块反复折腾，这也是为什么依然会反复再讲AI的原因。

此外最近也提示到中国制造的另外两个重要方向：机床和军工，悄然受到资金青睐。毕竟世界上只要那个国家还在，中国就只能通过军事装备和综合力量的提升让自己有更多话语权。而作为完全被封锁几乎全国产化的军工制造领域，高端机床不突破，手工焊接歼-20那是科幻爽文。

虽然游戏板块被昆仑以一己之力带崩，但是游戏板块本身的业绩和新作上市确实是明显有改善的支撑，只要其他公司不要像昆仑那般吃相太难看，调整后应该还有机会。

总体看，连续下杀后，市场空方动能逐渐枯竭，剩下的基本都是躺平资金。随着人民币汇率回暖等因素逐步出现，相信放量反弹就在一两天，但是反弹仍然是短线机会，除非成交量重回1.2万亿水平之上，期待放量之日，冲天香阵透沪深，满城尽带黄金甲。

作者：张诚

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