地缘政治紧张推高油价，石化巨头及民营炼化企业受益显著

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　　原油板块动荡

　　近期，由于地缘政治紧张和供需变化，国际油价经历了先跌后涨的过程。IEA指出原油需求放缓，OPEC成员国产量增加，以及美国驾驶季需求未启动等因素导致市场担忧供给过剩。然而，乌克兰与俄罗斯的冲突导致原油供应中断风险上升，加之美国原油库存意外减少，国际油价最终反弹上涨。

　　成品油市场需求恢复

　　随着大型工程和春耕备油需求的增加，柴油组分市场交易氛围良好，价格不断上涨。相比之下，汽油市场需求不及预期，市场行情稳中运行。

　　投资策略建议

　　民营大炼化企业因油价企稳和下游需求复苏而业绩明显修复，建议关注相关企业如荣盛石化(002493)、恒力石化(600346)。同时，考虑到原油供给端增长有限，上游原油龙头企业如中国石油、中国石化预计具备稳定的盈利能力，值得投资者关注。

　　风险提示

　　投资者需注意全球GDP增速不及预期、地缘政治事件、OPEC+政策变动、美国解除伊朗制裁以及美国页岩油资本支出增长等风险因素。