环氧树脂产业链：成本传导顺畅，产品均价普涨

　　一、环氧树脂产业链价格、利润传导图

　　二、本周市场回顾分析

　　总体来看，本周环氧树脂产业链产品均价普涨，多数产品盈利水平虽有所提升，然仍多处于亏损状态，产业链盈利欠佳。产业链中，上游纯苯、丙烯小幅上扬，酚酮市场重心走高；中间产品双酚A及ECH需求表现平淡，行情盘整运行为主，周均价小幅上涨；下游PC及环氧树脂成本支撑有限，下游表现积极性不高，市场大稳小动。整体来看，成本及供需格局变化对环氧树脂产业链价格影响仍偏强。

　　从周均价来看，本周环氧树脂产业链价格均有上涨，涨幅0.13%-2.38%不等。各产品涨幅情况不一，上游产品涨幅相对较大，下游产品涨幅相对有限。上游成本端小幅走高，叠加苯酚生产企业价格上调，下游双酚A工厂入市集采，丙酮现货流通偏少，低价货源有限，酚酮市场温和波动，苯酚丙酮周均价分别上涨2.22%和2.38%。双酚A本周行业开工提升至68%，但厂商多有订单交付，出货积极不高，叠加成本压力仍存，卖盘相对坚挺，周均价环比上涨0.42%。ECH周度开工负荷环比提升，场内供应有所增加，然需求表现平淡，行情盘整运行，周均价环比上涨0.13%。本周国内PC工厂价格大稳小动，市场局部消化前期涨幅，商家报盘变化有限，场内观望情绪较浓，交投刚需为主，市场整理运行，周均价环比上涨0.73%。环氧树脂本周气氛清淡，市场大稳小动，周均价环比小幅上涨，涨幅0.30%。

　　本周环氧树脂产业链上下游产品，除双酚A利润水平继续降低，其余产品盈利水平均有所提高，然多数产品仍处于亏损状态，产业链盈利水平不佳。酚酮平均装置毛利在-974元/吨，环比上涨23.43%，周内苯酚与上游纯苯价格虽继续倒挂，然苯酚周均价温和向上，理论毛利有所提升；双酚A平均装置毛利在-1093元/吨，环比下跌15.91%，酚酮市场重心走高，双酚A市场商谈整理为主，双酚A亏损压力仍存，并进一步加深。下游来看，周内环氧树脂成本压力减小，理论毛利水平较上周增加，涨幅2.35%；PC行业受成本影响偏弱，行业盈利能力尚可，本周平均理论毛利提高3.53%。

　　三、重点关注及风险提示