供需格局突变 亚洲原油市场惊现怪象：高硫重质原油受追棒

　　随着全球原油供应的变化和炼油回报的有利发展，含硫量和密度更高的原油在亚洲实物市场上越来越受欢迎，这种情况罕见地改变了常规情况。

　　阿曼和上扎库姆等密度中等、含硫量较高的中东品种原油，现在比穆尔班等品种原油有更高的现货溢价。这种情况是不寻常的，因为后者是一种更轻质的原油，通常被认为质量更好，富含柴油等精炼燃料。

　　这种新格局反映了全球原油市场供需的潜在变化。欧佩克+减产抑制了高硫“肮脏”原油的供应，与此同时，美国生产商一直在增加轻质原油的出口。据Vortexa Ltd.估计，今年头三个月，亚洲的中硫和重硫原油日供应量同比减少了92万桶。

　　与此同时，根据Bloomberg Fair Value的数据，在需求方面，高硫燃料油(主要由中硫品级生产)的利润率有所上升，而亚洲生产柴油的利润却有所下降。

　　 Vortexa首席亚洲分析师Serena Huang表示：“中硫和重硫原油供应一直在下降，这推高了这些原油的价格。中间馏分油(主要是柴油)的裂解利润一直受到供应充足的压力，这是过去几个月炼油厂强劲运转超出需求的结果。”

　　交易员表示，其他因素也在起作用。他们表示，尽管柴油在全球范围内一直显示出疲软的迹象，但由较重质原油制成的燃料油在季节性需求的推动下得到了提振，中东地区在夏季的几个月里用于发电的消费量增加了。

　　此外，阿布扎比一直在运输更多的轻质原油，同时限制其密度更高的上扎库姆品种的供应，以便在国内进行加工。在其他地方，墨西哥停止部分出口也减少了含硫重质原油的供应。

　　瑞银大宗商品分析师Giovanni Staunovo表示，从这一点来看，前景取决于“欧佩克+在下一次会议上的行动，以及未来几个季度汽油需求的演变”。预计这将提供一些支撑，在未来几个月推动当前趋势的逆转。