桂冠电力获华源证券买入评级，分红比例大超预期

　　4月26日，桂冠电力获华源证券买入评级，近一个月桂冠电力获得1份研报关注。

　　研报预计公司2024-2025年归母净利润预测分别为28.07、29.74亿元，新增2026年预测为31.02亿元，当前股价对应PE分别为18、17、16倍。研报认为，虽受拉尼娜现象影响，红水河流域2023年以来降雨持续偏少，公司2023年水电发电量同比减少41.50%，2024年一季度继续偏枯，水电发电量同比减少7.38%。但其一季度业绩逆势增长46%，主要系一季度水电发电量本身基数较低，整体业绩受火电和新能源的影响较大，一季度火电发电量同比增长8.83%；风电同比增长28.19%，光伏同102.67%。公司维持“买入”评级。

　　风险提示：来水波动，电价不及预期，火电煤价上涨。