天马科技：鳗鲡全产业链建设深化推进 2024年出鱼量或大幅攀升

　　4月25日晚间，天马科技(603668.SH)发布2023年年报。数据显示，受外部经营环境和行业运行压力影响，2023年公司实现营业收入69.98亿元，其中，饲料业务逆势增长，营收同比增长4.32%。2024年一季度，公司实现营业收入13.61亿元，受益养殖端出鱼放量，归母净利润658.96万元，同比增长17.4%。

　　面对2023年复杂多变的外部环境与行业压力，天马科技积极响应国家号召，全面推动“一中心、四大板块”战略，促进一二三产业深度融合，全产业链建设有力有序推进，各业务板块协同发展。通过深入优化布局与结构调整，2023年公司健康食品、安全饲料、智慧养殖等现代渔牧全产业链各业务板块保持稳健发展。

　　创新驱动绿色导向饲料业务营收同增4.32%

　　面对全球农业市场需求与环境挑战的双重变革，天马科技凭借深厚行业经验和先进技术，聚焦特种水产与畜禽饲料市场，实现业务突破。其中，鳗鲡配合饲料销量连续多年领跑全国，产品线覆盖鳗鱼、石斑鱼、大黄鱼等特种水产全生命周期需求。得益于持续研发投入与技术创新，公司特水饲料销量由2015年的6.7万吨飙升至2023年的21.56万吨，增速远超行业平均，展现强劲增长动力。

　　报告期内，公司饲料业务实现逆势增长，实现总销量151.93万吨，营业收入65.03亿元，同比增长4.32%。其中，特种水产饲料与畜禽饲料营收与销量双双稳健上升。面对原料价格波动与激烈竞争，天马科技饲料业务保持稳定发展，饲料年产销量连续三年过百万吨，稳居福建饲料行业前列。

　　鳗鱼产能持续释放2024年出鱼量大幅攀升

　　在鳗鱼产业布局上，天马科技持续推进鳗鱼一二三产业链深度融合发展，倾力打造国家级现代农业(鳗鱼)高新技术产业园区。目前，八大渔业产业集群与两大鳗鱼万亩产业基地已投入运营，福建、广东、江西、湖北、广西等基地持续大规模出鱼。

　　公开资料显示，2024年一季度，公司鳗鱼出鱼量已达2000吨以上，实现出池量同环比双增长，预计二季度将突破5000吨。“综合现有出鳗节奏、存池鳗鱼数量、规格和放养密度等因素，预计2024年度鳗鱼出鱼数量可达15000吨以上，较2023年有大幅度提升。”天马科技表示。

　　据鳗鱼网消息，当前，日本鳗苗捕捞季已基本结束，今年日本鳗苗歉收已成定局，全球苗获量预计不超35吨，同上年度相比，减少30%左右。招商证券表示，日本鳗苗捕捞量决定未来1—2年鳗鱼价格走势，因此2023年至2024年，鳗鱼价格都有望维持高位。

　　未来，随着鳗鱼产能的不断释放，国内消费持续复苏，传统节日五一节、端午节等节庆到来，日本鳗鱼节消费刺激等，天马科技将有望受益于鳗鱼价格的上涨，2024年鳗鱼业务有望迎来量价齐升，养殖效益或将进一步兑现。

　　烤鳗品牌持续塑造2024年订单大增

　　在食品业务方面，天马科技以鳗鱼为核心，构建了从研发、生产、加工到销售、服务的完整产业链生态，旗下“鳗鲡堂”等烤鳗品牌享誉国内外，荣获多项大奖，目前公司鳗鱼收入的80%来自海外。

　　2023年天马科技烤鳗销量约1456吨，实现营收约1.74亿元。2024年以来，公司食品烤鳗板块进一步取得突破性增长。截至4月17日，公司食品烤鳗今年已销售和在手的国内外订单超过1600吨，已超过2023全年度的销售总量，预计2024年度烤鳗食品销量将大幅度提升。

　　随着新建食品超级工厂项目投入运营，未来天马科技的食品产能将进一步得到释放。而此前简易程序定增募投项目建设完成后，公司的鳗鱼养殖和产品供应能力将进一步增强。同时，公司继续深化线上化与地域化战略，巩固出口渠道，积极开拓国内线上线下市场，提升食品板块市场竞争力与可持续发展能力。

　　展望未来，天马科技将持续优化产业布局与结构，围绕整体战略部署，多措并举提升经营效率，有序推动一二三产业深度融合发展，致力于打造世界级全产业链食品供应链平台，全面提升盈利能力和核心竞争力。

　　与此同时，公司也将密切关注资本市场动向，坚决落实新“国九条”，以高质量发展为导向，提升现代渔牧全产业链各业务板块稳健发展，回馈投资者，提升公司市值。(CIS)