基本面：

4月PMI指数为50.4%（前值50.8%），基本符合市场预期（50.4%）。季节性因素是4月PMI指数的环比回落的主要原因。季节性调整后，4月PMI指数为50.1%（前值：50.2%），环比仅回落0.1个百分点，总体保持平稳。从结构上来看，4月PMI各分项指数表现明显分化。就主要分项指数而言，在季节性调整后，需求相关的分项指数普遍有所回落，供给相关的分项指数环比上行，价格指数受到大宗商品价格反弹影响明显反弹。

与此同时，4月实体相关高频指标分化较为明显，地产与基建产业链相对偏弱，但是出行以及背后代表的消费数据持续回升。 

政策面：

继政治局会议强调“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”后，五一假期期间，包括北京、上海在内的众多城市不约而同再度集中加码放松房地产限购政策。4月30日北京市住建委发布通知，对满足条件的居民五环外住房限购政策进行放松；同日，天津市住建委等三部门也发文取消120平米以上新房限购，还同时宣布“北京、河北户籍居民以及在北京、河北就业人员在天津购房的，享受天津户籍居民购房政策”；5月1日，南京市住房公积金管理中心最新办法宣布，“在南京都市圈其他城市按规定缴存住房公积金的在职职工，在南京市行政区域范围内购买自住住房可向南京住房公积金管理中心申请住房公积金贷款”，新政还进一步明确对于夫妻双方都在南京都市圈缴存住房公积金的家庭合并计算贷款额度。

汇率：

近期全球外汇市场剧烈波动，受美联储放缓缩表幅度超市场预期、以及日本央行直接下场实施干预拉升日元汇率的共同影响，在4月最后一周美元指数出现今年来罕见的较大幅度回落，日元涨幅居前，今年以来，日元兑美元整体呈现震荡下行。

技术面：

主要指数进入持续反弹周期，盘中个股和热点板块有轮番表现，若量能继续维持或有效放大，对热点方向的持续性将带来更大的正向影响。周月线级别MACD和均线看，进入多头向上发散或产生向上拐点的情况。对上证指数来说，若各方面配合，可看高一线至3200附近。

风险偏好：

二季度进入全年主线确立期，宏观环境大概率为“经济复苏+流动性宽松”组合，随着5月进入业绩空窗期，基本面交易或转向主题投资。总的来说，目前市场利好因素堆积发酵，量变开始向质变变化，而且是向好的方向变化，主线方向并未产生改变，依旧是紧贴政策且率先受益的那部分。

信息来源：财联社、中国经济网、腾讯新闻网、澎湃新闻网

展望后市，反弹的高度依旧取决于成交量是否有效放大。成交量是情绪和趋势的集中体现，要想量能放大，次新股，打板品种是没办法带动达到，需要大市值品种持续放量带动整个市场，才能盘活做多情绪，让投资者重拾信心。众人拾柴火焰高，唯有量能跟上，反弹的高度才能进一步向上拓展。至于说配置的方向，政策大力扶持的背景下，顺周期板块有望率先受益，化工、工程机械等细分行业或将开启新一轮上行周期，还有就是消费品以旧换新的思路，汽车、家电等消费主线方向，与此同时，处于低估值的板块与板块中的龙头公司在业绩支撑下，有望重新迎来资金的持续关注，所以这个方向是一直可以关注的。未来政策面或整体偏积极，预计市场有望进一步迎来反弹。

市场风险方面：海外加息超预期风险，国内政策落地不及预期风险，市场情绪不稳定风险，地缘政治风险。