【价格分析·石脑油】需求向好 石脑油价格存上行预期

　　[导语]6月以来，山东地炼石脑油市场受原油消息面指引以及需求好转等因素影响，价格呈现上涨的态势。下半月来看，石脑油需求或持续向好，预计价格仍有进一步提升的空间。

　　进入6月，山东地炼石脑油价格呈现上涨的走势，但涨幅相对谨慎。截至6月14日，直馏石脑油均价收在8090元/吨，月内涨幅在200元/吨左右；加氢石脑油均价收在8010元/吨，月内涨幅在100元/吨左右。

　　地炼石脑油价格上涨的原因在于，原油价格走势偏强，同时石脑油需求有好转，对价格有利多指引。

　　原油方面，随着减产协议的逐步明朗，市场担忧供应端增加后减产协议失效，导致油价高位不断走低。但随着夏季消费旺季到来，市场维持乐观的需求增长预测，原油价格出现反弹。原油价格先跌后涨，给予石脑油价格一定指引，且中旬原油价格连续上涨，利多石脑油价格上涨。

　　供需方面，炼厂石脑油出货相对平稳，供应变化不大，中旬期间个别炼厂加氢石脑油暂停出售，供应虽稍有收窄但对价格影响力度偏弱。需求方面，山东炼厂裂解装置开工负荷有提升，另外，山东以及周边地区前期检修重整装置存在开工计划，对石脑油有备货行为，因此，石脑油市场刚需提升，对价格有支撑效果。

　　市场心态方面，在供需关系转好的情况下，业者对石脑油后市心态逐渐转好，且多认为价格继续下跌的可能性较小。

　　后期来看，原油价格或维持高位震荡的局面，且石脑油需求存向好预期，价格有望进一步提升。

　　原油方面，后期原油市场利空、利多因素并存，但石油需求缓慢提升将对原油价格有一定支撑，预计油价将呈现高位震荡的局面，对石脑油价格有一定支撑作用，但利多提振有限，且缺乏方向性指引。

　　供需方面，预计中下旬地炼石脑油供应维持稳定，对价格影响力度不强，需求方面，山东地区前期检修炼厂预计在中下旬投料开工，炼厂将恢复石脑油外采，另外，在石脑油价格或走势偏强的预期下，市场重整料、乙烯料外采或有增加的可能，石脑油需求逐渐恢复。因此，在供应端维持相对稳定的情况下，需求存在增长预期，且在行情看多的心理预期下，市场业者或存在投机采购行为，刚需以及贸易投机需求均有增长可能，供需关系将对行情有利多作用。

　　综合来看，中下旬利多因素将主导石脑油市场，尽管期间价格有回调的可能，但幅度或有限，难以扭转上涨的趋势。