二季度进口对价格利空影响减弱

　　海关数据显示，4-5月瓦楞纸进口量总计49.3万吨，同比减少15.04%。进口纸到港船期一般在10-60天，6月份到港的进口纸主要是4-5月的订单，上述时段正值国内传统消费淡季，下游需求低迷，节假消费提振有限，进口积极性一般，预计6月份瓦楞纸进口量环比减少。综合来看，二季度瓦楞纸进口量同环比减少，对瓦楞纸市场供应形成的压力有所减少，对纸价的利空影响减弱。

　　另一方面，进口纸的到港价也对部分地区瓦楞纸价格存在影响。一般来看，港口所在地区对瓦楞纸到港价格更为敏感，当瓦楞纸到港价较低时，纸厂通过下调价格以竞争进口货源。结合图2可知，4-5月瓦楞纸月度进口均价为392.37美元/吨，环比一季度月度进口均价上涨5.45%，进口价格的上涨，对国内瓦楞纸货源价格冲击减小。

　　“零关税”叠加需求恢复，下半年进口对纸价影响仍存

　　下半年来看，瓦楞纸进口仍受到国内需求恢复进度、价格水平和政策方面的影响。从季节性来看，下半年节假较多，中秋、国庆、电商节需求支撑下，瓦楞纸市场整体需求好于上半年。随着四季度传统消费旺季到来，预计进口需求随之增加。另外，在需求利好下，国内原纸价格存在上涨空间，国内外套利空间扩大，预计进口积极性较上半年提升。政策方面，瓦楞纸进口“零关税”政策继续执行，持续利好进口积极性，预计进口有所增加。

　　综合以上，下半年瓦楞纸进口存在增加预期，预计对国内瓦楞纸市场供需和价格的影响仍存。