海尔智家拟9.8亿元收购伊莱克斯南非热水器业务

　　收购意在百年品牌Kwikot

　　海尔智家海外收购又有新动作。

　　7月18日，海尔智家与瑞典伊莱克斯集团签订相关交易文件，拟以24.5亿南非兰特(折合约9.8亿人民币)的企业价值，收购其旗下于南非市场从事热水器业务的Electrolux South Africa Proprietary Limited(“ESA”)的100%股权并接收其家电业务人员。此交易尚待取得监管机构的审批，预计将在2024年第四季度完成。

　　据了解，伊莱克斯集团是一家总部位于瑞典的跨国电器制造商，主要生产厨房设备、清洁洗涤设备及户外电器等，旗下有Zanussi、Ideal、Faure、Kwikot等家电品牌。

　　国信证券分析师表示，收购伊莱克斯南非热水器业务，有望补足公司在南非地区的销售及售后体系，为公司的海外发展添砖加瓦。

　　收购意在Kwikot

　　这是李华刚自2022年6月28日升任海尔智家董事长后，带队收购的第二个国外品牌。

　　此前，2023年，海尔智家以45.59亿元现金，收购Carrier Global Corporation旗下商用制冷业务公司(Carrier Refrigeration Benelux B.V.)。据企业公告，Carrier Refrigeration Benelux B.V.2021年度(未经审计)实现营收12.18亿美元，净利润4500万美元；2022年度(未经审计)实现营收12.28亿美元，净利润5800万美元，在业绩方面有较好的表现。

　　此次收购的新标的同样具有不俗的实力。据伊莱克斯集团公告，该集团在南非的热水器业务利润丰厚，2023年相关业务的净销售额约为19亿南非兰特(折合约7.53亿人民币)。截至2022年底，伊莱克斯集团在南非拥有856名员工。此外，公开资料显示，ESA的EBITDA利润率为双位数与海尔水电业务基本处于同一水平(2023年经营利润率为11.9%)。

　　值得关注的是，ESA在南非从事热水器业务，其最核心的资产，是百年热水器品牌Kwikot。而且海尔智家此时的收购价格与伊莱克斯当时的收购价格相比相差7.3亿南非兰特，接手Kwikot Group可谓恰逢其时。

　　据了解，2016年11月10日，伊莱克斯宣布，以31.8亿南非兰特(约合20亿瑞典克朗)收购南非领先的热水器生产商Kwikot Group(Kwikot Proprietary Limited及其附属公司)。2017年3月1日，在获得南非、博茨瓦纳和纳米比亚监管部门无条件批准后，伊莱克斯对Kwikot集团的收购宣告完成，成为其旗下子公司。

　　事实上，除了受益于收购价格以外，目标标的也算得上是行业优等生。

　　据了解，Kwikot品牌成立于1903年，是南非本土百年品牌，拥有电热水器、太阳能热水器、燃气热水器和热泵等产品。而且拥有当地行业完善、强大的销售/安装渠道和售后服务体系，具备优秀的响应速度和服务质量。

　　中东非消费潜力足

　　事实上，海尔智家收购ESA也是基于非洲市场较大的消费潜力。

　　据欧睿国际数据，2023年，中东非拥有17.3亿人口。这将催生出庞大的家电需求。

　　也有分析认为，此次收购或是海尔智家的破局之举。

　　整理数据发现，近几年海尔智家海外业务营收持续稳步增长，2021年海外营收1137.25亿元，2022年海外营收1254.24亿元，2023年海外营收1364.12亿元。美中不足的是，2023年中东和非洲营收19.35亿元，与2022年19.7亿元相比，出现小幅下降。

　　另据Euromonitor数据，2022年海尔在全球家电市场份额达到17.1%，其中在亚太、北美等强势区域份额超过24%，但中东非市场份额仅为4.4%，显著低于其他地区。

　　其实，在2023年年报中企业方面也提到，热水器业务虽然国内领先，但国际化布局还不足。热水器业务实现了高质量高利润，燃气和电热水器均为国内第一份额；净水器在中国市场份额不断提升。下一步是拓展国际市场，特别是新兴市场，未来公司将持续投资于暖通空调和热水领域，在盈利能力和市场份额上均将取得显著突破。

　　近年来，随着中东非地区经济的持续增长与消费需求提升，其已成为中国家电企业出海的重点区域。海尔也持续加大对中东非市场的短板补足，今年5月，海尔埃及生态园正式开园，该生态园总投资1.6亿美元，设计总产能将超150万台，包括空调、洗衣机、电视、冰箱、冷柜等品类，产品将辐射到非洲、中东、欧洲市场。

　　家电产业观察家刘步尘表示，海尔是目前中国家电行业国际化程度比较高、品牌整合能力较强的企业，国际并购的经验非常丰富。海尔已基本完成在发达国家如美国、欧洲、日本的布局，埃及、南非等发展中国家的缝隙市场一旦完成布局，则海尔就完成了在全球市场的整体布局。而且，Kwikot成为海尔大家庭的一员后，也能和埃及生态园实现互补，两者协同，抢占市场。

　　此外，他还表示，收购ESA后，海尔智家可以利用其成熟的销售渠道销售海尔其他产品，比海尔在当地自建销售渠道可节省大量的时间成本，对于海尔全面占领南非市场有利。

　　企业方面也称，通过此次并购，海尔智家将借助Kwikot在南非广泛覆盖的暖通渠道以及完善的售后网络，并通过产品、供应链等方面协同，进一步丰富Kwikot热水业务产品阵容，支持其更好发展太阳能热水器、净水器等。收购完成后，海尔智家也将借助Kwikot的渠道优势，拓宽海尔冰箱、洗衣机等其他白电产品在南非市场的发展。