金价震荡！上金所提示风险

　　金价正高位剧烈震荡。在短短10天内，国际金价就下调了超100美元/盎司。

　　面对黄金价格的剧烈波动，多方持续提示风险。7月25日，上海黄金交易所(以下简称“上金所”)发布《关于继续做好市场风险控制工作的通知》中提到，近期影响市场运行的不确定性因素较多，价格波动显著增大，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。在此轮黄金价格重挫过程中，多家商业银行也纷纷调整了相关黄金业务保证金比例，以警示风险。

　　7月17日，国际金价盘中创下2483.76美元/盎司的历史新高，此后连日震荡回落。截至北京时间7月26日20时00分，国际金价报2373.09美元/盎司。

　　多方提示金价波动风险

　　7月17日，国际金价最高达到2483.76美元/盎司，而后一路下跌。截至北京时间7月26日20时00分，报价2373.09美元/盎司，跌幅达4.46%。

　　上金所25日的公告提醒并非其首次警示风险。

　　早在7月17日，上金所就已对部分合约交易保证金水平和涨跌停板进行了调整，自17日收盘清算时起，Au(T+D)、mAu(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金比例从10%调整为9%，下一交易日起涨跌幅度限制从9%调整为8%；CAu99.99合约保证金由每手65000元调整至每手60000元。

　　同样提示警惕贵金属交易风险的，还有商业银行。近期，多家银行也相继发布公告调整相关交易规则，应对当前的黄金剧烈波动。

　　农业银行就宣布对金市通(金交所代理)业务合约涨跌停板进行调整：自2024年7月17日(星期三)收盘清算时起，Au(T+D)、mAu(T+D)合约下一交易日起涨跌幅度限制从9%调整为8%。

　　中国银行也对代理个人上金所竞价交易业务黄金延期合约的业务参数进行了调整。7月16日，中国银行公告称，上金所黄金延期合约保证金比例从10%调整为9%，涨跌停板从9%调整为8%，黄金延期合约的保证金比例乘数由395%调整为438%，由此，客户保证金比例由39.50%调整为39.42%。

　　同时，平安银行表示，对于Au(T+D)、mAu(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)，个人客户合约保证金比例从37%调整为36%，法人客户合约保证金比例从21%调整为20%。

　　7月18日，建设银行也发布公告称，近期国内外贵金属价格波动加剧，市场风险提升，请提高风险防范意识，及时关注持仓及保证金余额变化情况，理性投资。

　　金价短期或将面临止盈回调压力

　　黄金长期定价主要受供求关系影响，短期受金融属性和多重交易因素共同作用。

　　分析人士认为，国际金价目前仍然处在宽幅震荡区间内，由于此前金价大幅上涨累积的获利盘较大，短期内不排除进一步回调的可能性。展望未来，美联储有望转向降息周期等因素仍有望对黄金价格形成一定支撑。

　　信达期货研究团队分析，从金融属性上看，美国通胀持续缓解，叠加近期失业率持续上行，市场对未来美联储宽松节奏提前，再叠加美联储官员偏鸽派讲话，对9月降息持开放态度，利好金价反弹。从货币属性上看，美债信用风险及逆全球化下的储备货币多元化或仍对央行购金需求提供支撑。

　　光大证券研报认为，向前看，金价上涨行情仍将延续。后续降息预期仍在不断强化，降息前金价存在进一步上涨空间。9月将成为美联储降息的关键窗口期，降息交易将成为催化金价上涨的又一关键因素。该机构复盘1970年以来美联储12次降息操作前后的金价表现后总结，降息前1—3个月黄金价格迎来普遍上涨，平均金价涨幅为8%；但降息实质性落地后，金价上涨和下跌概率参半，取决于后续美国经济基本面变化。