【银河农产品0830】大体重猪源供应量仍然较大

　　早评

　　银河

　　隔夜CBOT大豆上涨0.5%至1005.5美分/蒲，CBOT豆粕下跌0.26%至311美金/短吨

　　1.USDA：截至8月22日当周，美国2023/2024年度大豆出口净销售为-14.4万吨，前一周为-4.4万吨；2024/2025年度大豆净销售261.6万吨，前一周为167.7万吨；美国2023/2024年度豆粕出口净销售为2.1万吨，前一周为-2万吨；2024/2025年度豆粕净销售42.9万吨，前一周为13.6万吨；

　　2.COPA：2024年07月，加拿大油菜籽压榨量为1005160.0吨，环比升29.47%；菜籽油产量为434490.0吨，环比升29.73%；菜籽粕产量为579209.0吨，环比升29.45%；

　　3.Deral：2024/25年度帕拉纳州大豆产量预计为2233万吨，较上一年度的1856万吨增加20%。Deral预计，与上一年度相比，种植面积基本稳定，为580万公顷。新年度的种植工作预计将于9月开始，具体时间将取决于初雨的到来；

　　市场继续关注天气干燥以及出口销售好转带来的驱动，估值方面利空交易动力稍显不足，但从未来驱动发展方向看，上涨持续动力或有限；

　　1.单边：跟随市场驱动滚动操作为主；

　　2.套利：MRM11/01价差扩大，M15正套；

　　3.期权：短期尝试看涨衣领期权结构

　　白糖

　　隔夜ICE原糖上涨，主力合约上涨0.30美分/磅（+1.54%）至19.84美分/磅。

　　1.据英国广播公司（BBC）报道，巴西国家民防局局长Wolnei Wolff在发言中称，99.9%的火灾是人为造成的。他强调，闪电或高压电缆断裂等自然现象不会造成如此大面积且大量的火灾。到目前为止，已有四人因纵火被捕，有两人不幸身亡，大量田地被毁，大片甘蔗田被夷为平地。根据巴西国家太空研究院（Inpe）的数据，圣保罗今年8月的火灾数量高达5281起，比自1998年以来记录的任何一个同期都要多，而去年8月为1104起。圣保罗州州长塔尔西西奥·德弗雷塔斯（Tarcisio de Freitas）指出，高温、强风和低湿度导致火焰迅速蔓延。上周末，包括圣保罗和巴西利亚首都在内的多个城市被浓烟笼罩，消防员已在周一前成功扑灭了大火，但48个城市将继续保持高度警戒，以防止新的大火爆发。

　　2.航运机构Williams发布的数据显示，截至8月28日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为93艘，此前一周为91艘。港口等待装运的食糖数量为391.37万吨（高级原糖数量为377.09万吨），此前一周为383.38万吨，环比增加7.99万吨，增幅2.08%。桑托斯港等待出口的食糖数量为294.82万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为69.42万吨。

　　UNICA新一期数据略低于市场预期，中南部火灾情况对糖产实际影响相对有限，预计原糖维持震荡走势，不过考虑到市场担忧情绪有所体现，关注原糖20美分压力位。反观国内市场，库存处于相对低位水平，7月进口量大幅增加、基本符合市场预期。考虑到三季度进口已经开始放量，预计短期郑糖以被动跟随原糖为主。

　　1.单边：原糖受巴西火灾及阶段性压榨数据影响、盘面涨超19美分。郑糖受此影响、盘面价格于低位企稳回调、关注上方压力位5700。

　　2.套利：1-5正套。

　　CBOT美豆油主力价格变动幅度1.34%至42.23美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度0.51%至3962林吉特/吨。

　　1.Deral：预计2024/25年度帕拉纳州大豆产量预计为2233万吨，较上一年度的1856万吨增加20%。Deral预计，与上一年度相比，种植面积基本稳定，为580万公顷。新年度的种植工作预计将于9月开始，具体时间将取决于初雨的到来。

　　2.据外电消息，根据APK-Inform统计数据显示，8月前25日乌克兰出口了约20万吨葵花籽油，环比7月同期下降45%。该机构分析师初步预估，8月乌克兰葵花籽油出口量可能成为两年多来最低的月度数字，这是由于原料供应短缺导致的国内葵花籽加工量减少。截止到2024年8月25日，2023/24年度乌克兰累计出口葵花籽油超623万吨，主要出口目的地为欧盟，出口量创纪录近370万吨。

　　3.据外电消息，欧盟委员会周五将欧盟2024/25年度油菜籽可用产量的估计从上个月的1,840万吨下调至1,800万吨。

　　4.加拿大统计局：加拿大2024年7月油菜籽压榨量为1,005,160吨，较前一个月增加29.47%，较去年同期增加4.52%。当月，菜籽油产量为434,490吨，环比增加29.73%，同比增加7.84%。当月，菜籽粕产量为579,209吨，环比增加29.45%，同比增加2.13%。2023/24年度累计油菜籽压榨量为11,032,860吨，菜籽油产量为4,705,983吨，菜籽粕产量为6,407,687吨。

　　目前国内逐渐进入油脂传统的消费旺季，国内油脂库存累库预期或将有所放缓，但整体上供应仍然较为充足。短期棕榈油涨至压力位附近，在无更多利多因素出现的情况下，棕榈油或存在回调的需求，但回调幅度或将有限，预计短期维持高位震荡。与此同时，美豆美豆油低位反弹，豆油和菜油对棕榈油的价差或将有所修复。

　　1.单边：目前马棕反弹至3900附近，美豆油主力回落后低位震荡。短期预计棕榈油有回调的需求，但回调幅度或将有限，预计高位震荡；豆菜油期价继续下跌的空间也将有限，预计或将低位震荡。

　　2.套利：短期豆菜油对棕榈油的价差或将有所修复，不过豆棕价差仍以逢高空为主思路。

　　周四，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货收盘上涨，其中基准期约上涨1.2%，收盘395.5美分/蒲。

　　1、加拿大谷物委员会发布的数据显示，截至8月25日当周，加拿大小麦出口量较前周减少46.6%至16.87万吨，之前一周为31.61万吨。

　　2、周四，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货收盘上涨，其中基准期约收高1.3%，因为空头回补，新季出口销售高于预期。

　　3、据Mysteel农产品调研显示，截至2024年8月28日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量286.8万吨，降幅9.58%。

　　4、根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至8月29日，全国饲料企业平均库存29.04天，较上周增加0.03天，环比上涨0.10%，同比下跌1.22%。

　　5、据Mysteel农产品调研显示，2024年8月22日至8月28日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米127.06万吨，环比上周减少0.98万吨。

　　美玉米底部震荡，目前天气仍存不确定性，美玉米下跌空间有限。东北上量增加，部分深加工下调玉米价格。华北玉米上量减少，玉米现货稳定，小麦价格偏强，东北玉米与华北玉米价差仍较小。后期随着华北新玉米即将上市，华北玉米短期仍会偏弱震荡。01玉米短期仍偏弱。

　　2.套利：01玉米和淀粉在380-480之间短多思路。11-1淀粉尝试反套。

　　生猪

　　1.生猪价格：今日早间全国生猪价格整体呈现上涨态势，其中东北地区19.5-19.7元/公斤，上涨0.1元/公斤；华北地区19.2-19.8元/公斤，上涨0.1元/公斤；华东地区19.4-20.1元/公斤，上涨0.1元/公斤；西南地区18.8-18.9元/公斤，上涨0.1元/公斤；华南地区19-20.2元/公斤，持稳；

　　2.仔猪母猪价格：截止8月27日当周，全国7公斤仔猪价格493.57元/头，较8月23日下跌6.43元，15公斤仔猪价格684.29元/头，较8月23日下跌1.43元，50公斤母猪价格1662.14元/头，较8月23日持平；

　　3.农业农村部：8月29日“农产品批发价格200指数”为130.73，下降0.18个点，“菜篮子”产品批发价格指数为133.47，下降0.21个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为27.32元/公斤，下降1.3%。

　　短期供应压力释放受阻，市场有一定挺价情绪，但大体重猪源供应量仍然较大，上涨持续性或有限

　　1.单边：建议前期空单适当做好保护，短期以观望为主

　　3.期权：远月继续以看跌海鸥期权布局

　　花生

　　1、目前南阳皇路店白沙通货米报价4.60-4.75元/斤，卧龙白沙通货米报价4.60元/斤左右，汝南新白沙通货米报价4.50-4.70元/斤。大花生价格延续弱势运行，尉氏鲁花8通货米报价4.50元/斤，曹县大杂米报价4.50元/斤。

　　2、油厂收购进入扫尾阶段，部分到货以进口米为主。莒南工厂零星到货，部分工厂执行前期合同。

　　河南部分少量新花生价格回落到4.5元/斤。今年花生种植面积增加，但单产减少，贸易商库存仍较高，终端需求仍偏弱。市场交易新作价格走低，1月和11月花生仍有走低可能。

　　1.单边：01花生8200-8500震荡，可以尝试8500以上短空。

　　2.套利：1-4花生反套为主。

　　鸡蛋

　　1、昨日主产区均价为4.77元/斤，较上一交易日价格下跌0.04元/斤，主销区均价4.99元/斤，较上一交易日价格下跌0.06元/斤。昨日东莞停车场满仓，1号停车场剩12台车，今日全国主流价格多数维持稳定，北京各大市场鸡蛋价格维持稳定北京主流参考价225元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价225元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格215-225，按质高低价均有，到货7台车正常，成交灵活，走货正常。东北辽宁价格稳定、吉林价格稳定，黑龙江蛋价稳定，山西价格稳定、河北价格稳定；山东主流价格多数稳定，河南蛋价稳定、湖北褐蛋价格稳定、江苏、安徽价格稳定，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货正常。

　　苹果

　　昨日ICE美棉上涨，主力合约上涨1.34美分/磅（1.95%）至68.89美分/磅。

　　1、昨日国产棉现货交投较淡，纺企仍以刚需采购为主，较多挂单较低。国产棉现货换月报价相对低基差现货略有增加；2023/24南疆机采3130/30B/杂3.5内部分主流较低基差在CF01+1000及以上，疆内自提。2023/24北疆机采3129/29~30B/杂3内部分成交基差在CF09+1350~1500内地自提。

　　2、根据AGRICOOP，截至2024/08/22至2024/08/28当周，印度棉花主产区（92.4%）周度降雨量为131.3mm，相对正常水平高88.2mm，相比去年同期高106.6mm。2024/06/01至2024/08/28棉花主产区累计降雨量为755.5mm，相对正常水平高167.6mm。印度中西部降水激增，其中古吉拉特邦、马邦、拉贾斯坦邦降水超正常100%以上，降水引发部分地区洪水，棉田受淹。

　　3、根据USDA最新出口销售报告显示，8月22日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增13.52万包，其中，对中国大陆出口销售净增0.51万吨。

　　1、单边：目前美棉主产棉区干旱情况进一步加重且近期受宏观因素扰动大宗商品走强影响预计短期内维持略偏强趋势；郑棉基本虽然偏弱势，但考虑短期利空因素已经有所消化且近期宏观影响大宗商品走强，短期郑棉走势震荡偏强。

　　瓦楞纸

　　瓦楞及箱板纸市场整体稳定，局部下滑。AA级120g瓦楞纸市场日均价为2609.38元/吨，环比上一工作日持平；箱板纸市场均价3611.60元/吨，环比下滑0.25%。今日市场交投一般，价格大稳小动。（卓创）（目前废纸市场暂无统一趋势，以区域性涨跌为主，北方多稳中窄幅上调，华南地区出现窄幅松动，幅度在10-30元/吨）

　　数据方面：1）生产：本周期瓦楞纸产量环比+0.4%，箱板纸产量环比+0.1%。2）库存：本周期瓦楞纸库存天数较上周环比+0.1天；箱板纸库存天数较上周+0.2天。3）利润：瓦楞纸毛利率在10.1%，环比-1.1%；箱板纸毛利率在19.8%，环比-0.1%。

　　瓦楞及箱板纸市场大稳小动，各区域纸企多根据自身出货情况灵活调价，当前市场节假日消费提振欠佳，下游包装厂需求订单改善不足，原纸采购谨慎心态不减，市场交投量一般，采购相对较低，纸企成品纸库存难减，且后期需求难有大幅提升，故纸价变动幅度有限。原料废旧黄板纸市场区域性涨跌为主，南涨北跌，成本面支撑作用一般。

　　双胶纸

　　双胶纸市场局部趋弱下行。纸厂方面有挺市意愿，但月末阶段暂未有实质性调整；经销商延续谨慎操作居多，暂无明显放量补货积极性；下游采买节奏平缓，零星有逢低补库动作，多数维持刚需采买，整体放量仍欠理想。今日双胶纸市场局部趋弱下行。纸厂方面有挺市意愿，但月末阶段暂未有实质性调整；经销商延续谨慎操作居多，暂无明显放量补货积极性；下游采买节奏平缓，零星有逢低补库动作，多数维持刚需采买，整体放量仍欠理想。（卓创）

　　数据方面：1）生产：本周期双胶纸产能利用率60.5%，环比降0.2%；产量20.0万吨，环比降幅0.5%。铜版纸产能利用率63.9%，环比涨幅0.3%；产量8.7万吨，环比降幅1.2%。2）库存：双胶纸生产企业库存109.7万吨，环比增幅0.7%。铜版纸生产企业库存44.9万吨，环比增幅0.4%。

　　双胶纸市场博弈延续，市场供应压力凸出，产线转产/交叉排产情况增多，然难以缓和供需矛盾；社会面需求延续偏弱，开学季补库订单有限，同时下游原纸消耗不快，用户谨慎刚需补入为主（成本方面：山东地区针叶浆6230元/吨，稳；阔叶浆4850元/吨，稳；化机浆3500元/吨，稳）