「新消费观察」核心经营利润上涨，现金储备充足，锅圈行业挑战中寻找新机遇

　　在今年上半年整体消费较为挑战的情况下，锅圈交出了一份较具韧性的成绩单。根据8月28日发布的半年报，2024年上半年，锅圈实现收入26.7亿元，毛利6.09亿元，同比增长5.3%；毛利率为22.8%，2023年同期为20.9%；核心经营利润为1.25亿元，同比增长4.9%。从数据来看，锅圈上半年的关键经营指标稳中有升。

　　除此之外，锅圈现金储备在2024上半年末达到了20.53亿元，资产负债率由2023年底的3.3%降至3.0%。同时，锅圈存货周转天数、应收账款周转天数等均在缩短，经营效率稳步提高。而且面对新的消费需求变化，本身资金充裕的锅圈也做出了新的战略调整，尤其在渠道层面，线上线下皆在尝试新的变化。

　　充足的现金保障

　　2024年上半年，消费者对于日常消费变得更加理性和谨慎，消费者在购买决策时更加注重产品的质量与价格的平衡，餐饮零售行业更是受冲击最大的行业之一。在这一大背景下，锅圈开启了降价措施。锅圈董事长杨明超在8月29日下午召开的锅圈2024年中期业绩交流会上表示，过去半年，消费者的消费变得更谨慎，锅圈的客单价“天然地”降低了6-8元。

　　在此基础上，锅圈今年上半年实现收入26.7亿元，同比下滑3.5%，表现可谓平稳。除此之外，锅圈毛利率也实现了“逆势上涨”，今年上半年，锅圈毛利为6.09亿元，同比增长5.3%；毛利率为22.8%，同比增长了1.9个百分点。杨明超在业绩解读会上提到，毛利率的增长，是在上半年主动向消费者让利了2个左右的百分点的前提下取得的。

　　与此同时，今年上半年，锅圈的核心经营利润为1.25亿元，同比增长4.9%。而且其存货周转天数、应收账款周转天数都在缩短，经营效率在提高。在关键指标上，锅圈变得愈发健康。

　　对于当下的餐饮消费市场，8月30日，锅圈方面对《》记者表示，“消费者更看重产品的价性比，即价格优先，同时品质还要做得好。为了使锅圈产品具备‘价性比’，公司会持续提升经营效率，并坚持在产业端进行布局。今年下半年，锅圈将会有新的工厂投产运营，也会在产业端有新的投资动作，以进一步夯实锅圈在食品产业端的竞争优势。同时锅圈也在开放供应链能力，助力更多餐饮行业企业同步发展。”

　　在准备做这一切背后，锅圈有一个强大的财务保障。锅圈成立于2017年，是在家吃饭餐食产品品牌，专注于在家火锅和烧烤产品。根据财报数据显示，截至2024年6月30日，锅圈现金储备由2023年12月31日的19.36亿元，上浮6.1%至20.53亿元。

　　另外，锅圈还剩有不少上市发行时所获得的金额。2023年11月2日，锅圈在港交所主板挂牌上市，当日发行价5.98港元/股，全球发售所得款项总净额约为4.49亿港元。财报显示，截至2024年6月30日，上市首次公开募资所得款项的使用率仅为4.4%，意味着锅圈在2027年底之前，有充足款项用于产业链基建和供应链打造。

　　资产负债率上，锅圈由2023年底的3.3%降至3.0%，在食品相关企业上市公司里，属于负债率较低的企业。充裕的现金储备，优秀的资本结构，无疑是企业对抗风险，进行战略调整的最好保障。餐宝典研究院院长、餐饮分析师汪洪栋对《》记者分析认为，“餐饮是一个需要现金流充足的行业，如果企业手里有足够的现金储备的话，对企业来说抗风险能力会更强，毕竟家里有粮心里不慌。”

　　开拓新渠道

　　在资金充足的基础上，锅圈也在做新的战略调整，2024年4月，该公司发布了“社区中央厨房”的全新战略定位，并在产品及渠道层面不断发力。

　　产品层面，财报显示，今年上半年，锅圈共推出248个火锅及烧烤类产品的新SKU。此外，据了解，为促进社区央厨战略的落地，锅圈于今年上半年推出了包括西餐、冰品、精酿啤酒等在内的一系列新品，并与伊利冰品进行了达成了战略合作。

　　销售渠道开辟层面，在线上端，锅圈持续开发多种线上销售网络，包括锅圈APP、微信小程序、第三方外卖平台以及抖音等新媒体社交平台。上半年，锅圈通过多层级的抖音账号对产品进行直播及短视频推广。其中，5月下旬推出了“99元毛肚自由火锅套餐”。“‘毛肚自由火锅’套餐六月单月在抖音平台的销售额达到1.3亿，是去年上半年锅圈所有产品在抖音渠道销售额的1.25倍。在此基础上，今年6月份，公司营收同比增加46%，是成立以来业绩表现最好的一个六月。”锅圈方面告诉本报记者。

　　线下层面，据财报，截至2024年6月30日，锅圈的零售门店网络覆盖31个省、自治区及直辖市，共有9660家零售门店。而锅圈也在持续尝试新店型的开拓和原有店型的优化。据了解，锅圈正在测试专注于农贸市场场景、以速烹菜为主打产品的“锅圈肴肴领鲜”农贸店。截至目前，锅圈已在郑州、深圳等地开设了10家农贸店，今年预计将开设200家新农贸店。

　　对于农贸店的尝试，锅圈方面对本报记者表示，“农贸店目前主要开设在一二线城市的农贸市场。农贸店会有独立的产品和价格体系，与锅圈标准门店有比较大的差异，该店型目前仍在打磨过程中，经营策略会根据市场反馈进行调整，以适应各个区域的消费者需求。”

　　对于未来，锅圈在财报中表示，将继续扩大线下门店的渠道，通过提升已覆盖地区的市场渗透率及将门店扩展到新地区，并通过农贸店等更丰富的店型，覆盖中国更多城市；创新多样化的新销售渠道，进一步推动线上及线下门店销售增加，触达更多消费场景；加强产品研发能力及上游供应链建设，以拓展业务覆盖面，巩固产品的核心竞争优势；提升数字化水平，增强整体运营效率；持续提升品牌形象及加大营销力度，以扩大消费者触达面及增强粘性。